方正中期第4周鋁周報：滬鋁橫盤整理短時有企穩跡象

2018-01-26 16:05:44
來源：鋁信

　　一、本周行情及盤面回顧

　　本周滬鋁主力合約AL1803持續橫盤整理並重心略微下移的行情；倫鋁走勢也基本保持一致但是整體偏強。截止周五，倫鋁報收2232美元/噸，周漲幅0.77%；滬鋁主力合約1803報收於14625元/噸，周跌幅0.95%。

　　二、宏觀和基本面情況

　　（一）宏觀經濟數據公布

　　經濟參考報頭版刊文稱，2017年經濟增長比2016年提高了0.2個百分點，遠超年初目標。這個成績再次顯示了中國經濟增長的韌性和空間，更顯示出高質量發展的優勢和方向。高質量發展需依靠多維因素實現。在看到中國經濟高質量發展趨勢的前提下，要在穩中求進的總基調下推動改革，不斷夯實高質量發展之路。

　　科技部部長萬鋼：堅定2020年電動汽車財政補貼退出的同時，財政部、稅務總局、工信部、科技部明確延長車購稅優惠措施，同時汽車節能積分制和相應的獎勵制度也快完成。

　　山西省近年來嚴格煤炭資源配置管理，連續五年實現煤炭資源礦業權“零”出讓。2020年前，原則上停止核準新建煤礦項目，不再進行煤礦生產能力核增項目審批。

　　發改委：2018年將全力做好8項重點工作，即持續深化供給側結構性改革，實施鄉村振興戰略和區域協調發展戰略，提高保障和改善民生水平，加快建立多主體供應、多渠道保障、租購並舉的住房制度，加快推進生態文明建設等。

　　能源局：2017年，全社會用電量63077億千瓦時，同比增長6.6%，分產業看，第一產業用電量1155億千瓦時，同比增長7.3%；第二產業用電量44413億千瓦時，增長5.5%；第三產業用電量8814億千瓦時，增長10.7%。

　　環保部：截至2017年年底，仍有200多家省級及以上工業集聚區未按時完成《水十條》規定的任務；新疆、青海、雲南等省（區）完成率低於60%。

　　山西省發布推進煤礦減量重組實施意見稱，將在兩年內對60萬噸/年煤礦進行減量重組，力爭2020年底前60萬噸/年以下煤礦全部退出；優先鼓勵資源相鄰煤礦進行減量重組，允許資源不相鄰的煤礦進行異地重組。

　　IMF將2018和2019年全球增速預期分別上調0.2個百分點至3.9%。將2018年美國經濟增速預期由2.3%上調至2.7%。將2018年中國經濟增速預期由6.5%上調至6.6%。

　　美國總統特朗普簽署太陽能電池和洗衣機貿易行動命令。特朗普表示，簽署行動命令，以保護美國就業；北美自由貿易協定（NAFTA）談判進展相當順利；正關注對鋼材和鋁徵收關稅的可能性。

　　據外媒，美國國會參議院以85-12票批準鮑威爾為美聯儲下一任主席，以接替即將於2月份稍早任期屆滿的現任美聯儲主席耶倫。

　　統計局：1月中旬與1月上旬相比，50種重要生產資料中17種產品價格上漲，25種下降，8種持平。其中液化天然氣（LNG）環比漲2.2%，瓦楞紙跌0.1%，螺紋鋼跌5.5%，線材跌5.2%，無煙煤漲3.9%。

　　美國財政部長努欽：稅改將使上萬億美元資金回流美國；將致力於實現3%或更高的經濟增速；並沒有對中國購買美國國債感到特別擔憂；美國支持雙邊貿易協議；需加大對美國基礎設施的投資；並不擔憂美元短期內的表現，疲軟美元有利於貿易。

　　美國1月Markit制造業PMI初值 55.5，刷新2015年3月以來新高，預期 55，前值 55.1。美國1月Markit服務業PMI初值 53.3，預期 54.3，前值 53.7。美國1月Markit綜合PMI初值 53.8，預期 54.1，前值 54.1。

　　歐元區1月制造業PMI初值59.6，預期60.3，前值60.6；服務業PMI初值57.6，預期56.4。德國1月制造業PMI初值61.2，預期63，前值63.3；服務業PMI初值57，預期55.5，前值55.8。法國1月制造業PMI初值58.1，預期58.6，前值58.8；服務業PMI初值59.3，預期58.9，前值59.1。

　　定向降準1月25日正式生效，預計此次定向降準所釋放的流動性大概在3000億元至3800億元之間，低於一次普通的MLF投放。央行1月25日未開展公開市場操作，當日有1200億逆回購到期，凈回籠1200億。Shibor多數上漲，隔夜利率繼續下行。新華社發文稱，普惠金融定向降準已正式實施，“靴子”終於落地，穩健貨幣政策不改。

　　美國總統特朗普接受媒體採訪時表示，美元將會走強，隨著美國經濟不斷向好，最終希望看到更強勢的美元。他還表示，財長努欽周三“美元走軟有利於美國貿易”的言論被斷章取義了。

　　歐洲央行維持主要再融資利率0、隔夜貸款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不變，符合預期。今年1月起歐洲央行將縮減每月購債規模至300億歐元，持續至9月，如有需要將延長。歐洲央行：將會繼續購債項目下到期證券本金的再投資，這將持續至凈資產購買項目結束之後，如果必要將持續更長時間；若前景惡化或融資環境與通脹可持續性調整路徑不一致，管委會將在期限和規模方面增加QE。

　　（二）美元指數走勢：

方正中期第4周鋁周報：滬鋁橫盤整理短時有企穩跡象

　　（三）基本面情況

　　1、上周LME、上期所鋁庫存均有所下降

方正中期第4周鋁周報：滬鋁橫盤整理短時有企穩跡象

　　2、上周大中城市土地規劃建築面積有所增長

方正中期第4周鋁周報：滬鋁橫盤整理短時有企穩跡象

　　（三）期現價差分析

方正中期第4周鋁周報：滬鋁橫盤整理短時有企穩跡象

　　本周滬鋁期現走勢有小幅背離，現貨持續回暖，盤面表現稍稍差，基差波動較大、幅度有所收窄。未來現貨、盤面繼續同步盤整幾率較大，基差絕對值也將繼續收窄。

　　三、操作策略

　　本周滬鋁盤面先跌後漲，整體維持橫盤整理，重心有所下移。而外盤倫鋁走勢也較為相似，但重心抬升，美元指數持續大跌。從基本面來看，社會鋁錠庫存小幅下降，春節臨近下遊需求預期較弱，盤面多頭士氣不高。短期內盤面有企穩跡象，建議空單獲利離場，暫時觀望為主。

(責任編輯：阿祖)

標簽：方正中期鋁周報