方正中期第3周鋁周報：滬鋁持續回落內外盤走勢分化

2018-01-19 16:21:49
來源：鋁信

　　一、本周行情及盤面回顧

　　本周滬鋁主力合約AL1803一路震蕩下行，僅周五有所反彈；倫鋁走勢先抑後揚，實現V型反彈。截止周五，倫鋁報收2261美元/噸，周漲幅1.85%；滬鋁主力合約1803報收於14765元/噸，周跌幅2.15%。

　　二、宏觀和基本面情況

　　（一）宏觀經濟數據公布

　　人民日報：近期，蘭州、南京等城市先後調整樓市調控政策，其中限購規則部分引發廣泛關注。專家指出，部分地方樓市政策調整屬於對前期政策中剛性、粗糙部分的適時修正。在“房子是用來住的，不是用來炒的”已成社會共識的背景下，中國樓市從嚴調控的基調不會改變、長效機制建設的步伐不會放慢。

　　中國鋼鐵工業協會會長靳偉表示，當前尤其需要高度警惕新一輪產能擴張的衝動，鋼價不具備持續快速上漲的基礎。鋼企應抓住行業好轉的有利時機，堅持創新驅動以促進鋼鐵行業結構調整轉型升級。

　　2017年中央企業全年累計實現營業收入26.4萬億元、利潤總額1.4萬億元，同比分別增13.3%和15.2%。2018年，央企要完成化解煤炭過剩產能1265萬噸、整合煤炭產能8000萬噸目標任務，積極推動煤電去產能，做好有色金屬、船舶制造、煉化、建材等行業的化解過剩產能工作。

　　統計局：2018年1月上旬與2017年12月下旬相比，50種重要生產資料中24種產品價格上漲，20種下降，6種持平；其中液化天然氣（LNG）環比跌22.6%，瓦楞紙跌7.5%，螺紋鋼跌6.1%，線材跌5.6%，無煙煤漲3.4%。

　　歐洲央行管委漢森：QE很有可能一步結束，不產生任何後續問題；有理由在結束再投資操作之前加息；若經濟處於正軌之上，有理由在9月之後結束QE；歐洲央行應當在夏季之前調整政策指引。

　　日本央行行長黑田東彥：日本經濟溫和擴張，若有需要，日本央行將繼續維持QQE和控制收益率曲線，以實現2%通脹目標；日本央行將繼續擴大貨幣基礎，直至通脹穩定在2%上方。

　　歐元區長期通脹預期指標站上1.5%，創11個月新高。

　　山西省2017年煤炭先進產能達到3.96億噸/年，佔全省煤炭生產總能力的比重超過40%，全省煤炭行業化解過剩產能2265萬噸，共關閉退出煤礦27座。

　　美國1月紐約聯儲制造業指數17.7，預期19，前值由18修正為19.6。

　　美聯儲褐皮書：美國經濟繼續擴張；大多數地區對2018年經濟前景持樂觀態度；薪資溫和增長，部分企業預計會上調薪資；部分制造商在報告期之內擴大投資；自這次調查以來，就業率持續溫和速度增長；部分地區零售商報告稱，假日銷售好於預期；部分地區的企業稱定價權擴大。

　　據外媒：美國參議院金融委員會投票通過對鮑威爾擔任美聯儲主席的提名。

　　加拿大央行宣布上調基準利率25個基點至1.25%，符合預期，成為2018年以來首個加息的全球主要經濟體。加拿大央行：需要政策寬松以使通脹達標；對未來政策調整持謹慎態度，將由近期公布數據做參考；隨著時間的推移，預計經濟前景將支持加息。

　　中國2017年全年GDP突破80萬億，達到827122億元，同比增6.9%，為七年來首次提速，目標增速6.5%，市場預期6.8%，2016年為6.7%。

　　中國2017年12月規模以上工業增加值同比實際增長6.2%，前值6.1%，預期6.1%；全年同比增6.6%，創2014年以來新高，預期6.6%，2016年為6%。

　　中國2017年固定資產投資同比增7.2%，創1999年以來新低，預期7.2%，2016年為8.1%。從月度環比速度看，2017年12月比11月份增長0.53%。

　　中國2017年民間固定資產投資同比增6%，增速比1-11月份提高0.3個百分點，2016年為3.2%。民間固定資產投資佔全國固定資產投資比重為60.4%，比1-11月份回落0.1個百分點。

　　中國2017年12月社會消費品零售總額同比增9.4%；全年同比增10.2%，創2003年以來新低，預期10.3%，2016年為10.4%。

　　中國2017年居民人均可支配收入25974元，比上年名義增長9.0%，扣除價格因素，實際增長7.3%。全國居民人均消費支出18322元，增長7.1%，扣除價格因素，實際增長5.4%。

　　2017年12月末城鎮調查失業率為4.98%。2017年城鎮新增就業人數超過1300萬人。

　　美國12月營建許可130.2萬，預期129.5萬，前值由129.8萬修正為130.3萬；12月營建許可環比降0.1%，預期降0.6%，前值由降1.4%修正為降1%。美國1月費城聯儲制造業指數22.2，預期25，前值由26.2修正為27.9。

　　美國12月新屋開工119.2萬，預期127.5萬，前值129.7萬；12月新屋開工環比降8.2%，創2016年11月以來最大跌幅，預期降1.7%。

　　（二）美元指數走勢：

方正中期第3周鋁周報：滬鋁持續回落內外盤走勢分化

　　（三）基本面情況

　　1、上周LME、上期所鋁庫存均有所下降

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　　2、上周大中城市土地規劃建築面積有所增長

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　　（三）期現價差分析

方正中期第3周鋁周報：滬鋁持續回落內外盤走勢分化

　　本周滬鋁期現走勢有所背離，盤面表現稍強，基差波動較大。未來現貨、盤面繼續同步盤整幾率較大，基差絕對值也將有所收窄。

　　三、操作策略

　　本周滬鋁盤面持續回調，直到周五才跌勢暫緩出現反彈，整體重心下移。而外盤倫鋁走勢則方向相反，持續反彈。從基本面來看，社會鋁庫存繼續上漲，有消息稱中國鋁業關停剩餘17萬噸總共45萬噸電解鋁產能，盤面對於供給側改革再燃激情。但是高庫存始終壓制滬鋁漲幅，消息過後一地雞毛。短期內盤面有企穩跡象，建議空單獲利離場，關注上方壓力位14900一線。

(責任編輯：阿祖)

標簽：方正中期鋁周報