弘業期貨第42周鋁周報：炒作退燒鋁價延續震蕩

2017-10-21 09:02:13
來源：鋁信

　　一、行情回顧

　　中長期來看，自從2011年跌破55周均線後，55周均線就成為滬鋁反彈行情的臨界點。滬鋁4月初漲破前期下行趨勢後開啟一波快速的上漲行情，突破了55周均線。隨著55周均線從持續下行走向上漲，成為滬鋁下方強力支撐。滬鋁10月初大漲衝上89周均線後，持續強勢，目前沿55周均線上行，滬鋁長線上行格局未變。

　　隨著7月份鋁價的暴漲，8月份開始滬鋁進入16500附近的平臺進行震蕩，並逐步消化前期漲幅。9月份鋁價出現了多次大幅震蕩的行情，其中鋁價曾經一度跌破16000的低點，也曾一度升破17000點的壓力，但隨後均快速回歸價格中樞，整體區間震蕩行情一直延續。國慶假期之後，滬鋁延續震蕩行情。本周大會召開，維穩行情結束，且近期環保因素未出現明顯影響，環保整治似乎也告一段落。炒作因素消退後，滬鋁一度快速下挫，考驗60日均線和16000點附近的強支撐。但周四周五連續上漲，最高至20日均線附近壓力，倫鋁大漲後接近近期高點。鋁價走勢再度回到震蕩區間中，在進一步數據出臺之前，鋁價難以突破震蕩區間。而滬鋁的技術形態呈中性，成交持倉較弱，炒作熱情基本退燒。後市較大概率延續目前的區間震蕩行情。上方壓力17000，下方支撐60日均線16000。

　　二、影響因素分析

　　1、鋁庫存持續上行，但氧化鋁價格支撐鋁價

　　9月房地產數據出爐，房屋新開工面積再度走低創出年內低點，房屋銷售面積也較上月走低。房地產開發投資完成額小幅回升。目前房地產市場暫時趨穩，但嚴政策下後續動力不足。

弘業期貨第42周鋁周報：炒作退燒鋁價延續震蕩

　　本月國內原鋁產量下滑，連續三月產量下降，國家環保治理和去產能行動產生一定效果，市場樂觀情緒依舊。但今年1-9月鋁總產量創下歷史新高，市場供需情況未出現明顯變化，後市基本面仍需進一步觀察。

弘業期貨第42周鋁周報：炒作退燒鋁價延續震蕩

　　過年前後中國建築業進入傳統淡季。3月份之前，中國的工程開工率均不足，現貨市場需求清淡。疊加年後滬鋁快速上漲的影響，雖然近期現貨市場逐步好轉，但現貨企業接貨意願仍不足。倫鋁庫存持續下行的同時，滬鋁庫存卻在近幾周創出新高，本周滬鋁庫存繼續暴漲。

弘業期貨第42周鋁周報：炒作退燒鋁價延續震蕩

　　進入17年以來，現貨鋁價一直貼水，雖然4-5月份國內現貨需求有所好轉，貼水縮小，但隨著鋁價持續上漲，現貨貼水再度拉大。7-8月暴漲後，鋁價貼水持續高位，現貨鋁價貼水最高達到500點，國慶假期之後在300-400點之間，本周現貨貼水縮小至100-200點之間。

弘業期貨第42周鋁周報：炒作退燒鋁價延續震蕩

　　由於環保檢查持續趨緊，17年8月開始，氧化鋁價格持續暴漲，並快速突破去年高點，而動力煤價格上漲接近前期高點後小幅回落。整體鋁原材料價格大漲，後市對鋁價產生一定支撐作用。

弘業期貨第42周鋁周報：炒作退燒鋁價延續震蕩

　　2、中國前三季度GDP同比增6.9%，增速與上半年持平

　　統計局10月19日發布數據顯示，前三季度國內生產總值593288億元，按可比價格計算，同比增長6.9%，增速與上半年持平，比上年同期加快0.2個百分點。分產業看，第一產業增加值41229億元，同比增長3.7%；第二產業增加值238109億元，增長6.3%；第三產業增加值313951億元，增長7.8%。三季度，國內生產總值同比增長6.8%，經濟連續9個季度運行在6.7-6.9%的區間，保持中高速增長。

　　9月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.6%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比8月份加快0.6個百分點。從環比看，9月份，規模以上工業增加值比上月增長0.56%。1-9月份，規模以上工業增加值同比增長6.7%。

　　2017年1-9月份，全國固定資產投資（不含農戶）458478億元，同比增長7.5%，增速比1-8月份回落0.3個百分點。從環比速度看，9月份比8月份增長0.56%。

　　2017年9月份，社會消費品零售總額30870億元，同比名義增長10.3%（扣除價格因素實際增長9.3%，以下除特殊說明外均為名義增長）。其中，限額以上單位消費品零售額14630億元，增長7.8%。

　　1-9月份全國房地產開發投資80644億元，同比名義增長8.1%，增速比1-8月份提高0.2個百分點；1-9月商品房銷售面積同比增10.3%，創2015年以來最低增速，1-8月增12.7%。

　　本周統計局公布大量經濟數據，GDP數據基本符合預期，規模以上工業增加值超出預期，消費品銷售總額小幅超預期，房地產開發投資小幅超預期，但房地產銷售和房地產新開工均不及預期。中國整體經濟狀況維持平穩，市場對中國經濟的信心持續，有色金屬基本面存在支撐。但房地產行業持續走低，未來中國經濟潛在動力可能不足。

　　3、美聯儲主席人選尚未確定

　　美國聯邦儲備委員會理事傑羅姆·鮑威爾是下屆美聯儲主席熱門人選，但總統特朗普尚未就此作出最終決定。

　　美國政治網站當天援引三名政府官員的話報道說，鮑威爾是美國財政部長姆努欽青睞的下屆美聯儲主席人選，而姆努欽正是幫助特朗普評估篩選美聯儲主席人選的主要政府官員。

　　當天早些時候，特朗普與現任美聯儲主席耶倫舉行了約半小時會談。至此，特朗普已完成與所有候選人的面談。其他候選人包括前美聯儲理事凱文·沃什、斯坦福大學教授約翰·泰勒和白宮國家經濟委員會主任加裏·科恩。

　　據美國媒體報道，特朗普計劃在11月初出訪亞洲之前對下屆美聯儲主席人選作出決定。特朗普宣布的提名人選需要先得到參議院銀行委員會同意，然後才能提交參議院投票。

　　分析人士認為，鮑威爾當選下屆美聯儲主席有助於確保貨幣政策的延續性。媒體報道鮑威爾是下屆美聯儲主席熱門人選後，美國股市上漲、國債收益率下降，表明投資者對此持歡迎態度。

　　由於颶風影響過去，本月美國就業等數據開始恢復，並出現向好苗頭，市場樂觀情緒高漲。而特朗普大概率提名鮑威爾作為下一任美聯儲主席，市場也對鮑威爾存在好感。20日，媒體透露昨日參議院投票通過2018年預算案，可能證明特朗普稅改計劃較大概率繼續推進。對此市場十分積極，美元走勢強勁。整體而言，美元走出低谷，後市對有色金屬價格產生一定壓力。

　　三、後市展望

　　本周大會召開，維穩行情結束，且近期環保因素未出現明顯影響，環保整治似乎也告一段落。炒作因素消退後，滬鋁一度快速下挫，考驗60日均線和16000點附近的強支撐。但周四周五連續上漲，最高至20日均線附近壓力，倫鋁大漲後接近近期高點。鋁價走勢再度回到震蕩區間中，在進一步數據出臺之前，鋁價難以突破震蕩區間。而滬鋁的技術形態呈中性，成交持倉較弱，炒作熱情基本退燒。後市較大概率延續目前的區間震蕩行情。上方壓力17000，下方支撐60日均線16000。

(責任編輯：簡兒)