弘業期貨第23周鋁周報：外盤和銅價帶動內盤，滬鋁走勢較強

2018-06-08 15:47:49
來源：有色寶

　　一、行情回顧

　　中長期來看，自從2011 年跌破55 周均線後， 55 周均線就成為滬鋁反彈行情的臨界點。17 年12 月滬鋁跌破55 周均線支撐，一波反彈後繼續下跌，3 月再度跌破89 周均線和14000 點關口的支撐。滬鋁破位後周線MACD 出現了明顯的底背離形態，下方存在較強支撐，進入周線級別大反彈之中，近期鋁價大漲站穩89 周均線並接近55 周均線。

　　由於貿易糾紛和俄鋁事件屢屢出現反復，鋁價出現大幅的震蕩行情。前期美元大漲壓制大宗商品，本周美元持續弱勢，有色金屬全線走高。鋁價也震蕩上行，本周明顯走強。隨著中美貿易糾紛停火，美國與歐盟、加拿大和墨西哥的鋼鋁制品關稅問題再度成為市場焦點，美國開始對鋁制品徵收關稅，外盤鋁價受到明顯支撐。本周倫鋁走勢較強，而銅價受到南美礦山勞資糾紛的消息刺激大漲，在外盤和銅價的帶動下，內盤鋁價走勢也較強。本周滬鋁站穩20 日均線並大漲，MACD金叉，成交量持倉量均放大。後市在倫鋁和滬銅的帶動下，滬鋁可能延續強勢。短期關注上方15000 點壓力，下方支撐40 日均線14700。

　　二、影響因素分析

　　1、基本面難以支撐鋁價大漲

　　經過前些年的產量暴增後，17 年-18 年銅鋁產量基本保持平穩。17 年下半年環保檢查和年末供暖季的限產一度使國內鋁產量快速下降。但18 年春季限產結束，大量產能復產，鋁產量繼續回到17 年初水平，目前國內產能依然較高。

弘業期貨第23周鋁周報：外盤和銅價帶動內盤，滬鋁走勢較強

　　17 年11 月後鋁材出口量延續高位，但2 月受到春節因素影響，出口明顯下降。雖然3 月中美貿易糾紛甚囂塵上，但鋁出口明顯回升，創出了17 年7 月以來的新高，5 月鋁出口再創新高，目前看來國內鋁進出口未受到明顯影響。

弘業期貨第23周鋁周報：外盤和銅價帶動內盤，滬鋁走勢較強

　　18 年鋁庫存持續高企，近期由於俄鋁制裁事件對市場產生較大影響，生產廠家提前注冊倉單，倫鋁庫存維持高位。本周倫鋁庫存小幅回落，但滬鋁庫存持續高位，基本面不振，庫存對鋁價存在一定壓力。

弘業期貨第23周鋁周報：外盤和銅價帶動內盤，滬鋁走勢較強

　　17 年以來，現貨鋁價一直貼水。而隨著鋁價下行，現貨貼水一度縮小，但市場情緒仍悲觀，進入18 年後滬鋁貼水有所減小。4 月鋁價暴漲時，現貨端大幅提高價格，大跌後進入短暫升水狀態，但隨著鋁價走穩後，現貨繼續回到貼水，目前現貨貼水約150 元。

弘業期貨第23周鋁周報：外盤和銅價帶動內盤，滬鋁走勢較強

　　由於環保檢查持續趨緊，17 年8 月開始，氧化鋁價格暴漲，並快速突破去年高點。4 月鋁價暴漲也帶動了氧化鋁的大漲，近期動力煤價格明顯回升，原材料價格對鋁價存在一定支撐。

弘業期貨第23周鋁周報：外盤和銅價帶動內盤，滬鋁走勢較強

　　2、美國全面開戰，美元明顯承壓

　　據新華社報道，6 月2 日至3 日，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴帶領中方團隊與美國商務部長羅斯帶領的美方團隊在北京釣魚臺國賓館就兩國經貿問題進行了磋商。雙方就落實兩國在華盛頓的共識，在農業、能源等多個領域進行了良好溝通，取得了積極的、具體的進展，相關細節有待雙方最終確認。

　　中美之間達成的成果，都應基於雙方相向而行、不打貿易戰這一前提。如果美方出臺包括加徵關稅在內的貿易制裁措施，雙方談判達成的所有經貿成果將不會生效。

　　今年3 月23 號開始，美國決定對進口鋼材和鋁制品分別徵收25%和10%的關稅，但對歐盟暫時免徵該關稅。自上周五（6 月1 日）開始，美國開始對歐盟生產商徵收上述關稅。

　　歐盟針對美國的關稅也開始反擊，根據WTO“臨時保障”規定，對美國出口到歐盟的商品開始徵收關稅。

　　6 月6 日消息，墨西哥總統培尼亞５日發布總統令，公布對部分美國產品加徵進口關稅清單，以反擊美國對墨西哥鋼鋁產品加徵關稅。

　　白宮發言人桑德斯：中美貿易磋商將繼續；“特金會”將於6 月12 日09:00在新加坡舉行；美國將繼續與加拿大、歐盟和墨西哥保持緊密關係。

　　4 月-6 月，中美之間進行了3 輪貿易談判，中美貿易糾紛暫時停火。6 月初中美會談後，雙方貿易糾紛告一段落。雖然中美貿易談判並未最終定論，但目前看來形勢暫時不會惡化，市場情緒有所緩解。而隨著美國開始對其他國家的鋼鋁產品開始徵收關稅，貿易糾紛的重點開始轉向歐洲、墨西哥和加拿大。中美貿易糾紛由來已久，但特朗普對歐盟等傳統盟友同步開戰也對當前國際經濟形勢造成了較大壓力。近兩周美元從高位回落，持續弱勢，對有色金屬產生一定支撐。鋼鋁關稅對外盤鋁價產生明顯支撐，本周鋁價持續強勢。

　　3、海關今日公布5 月進出口數據

　　據中國海關，5 月未鍛造銅及銅材進口47.6 萬噸，為2016 年12 越來最高。中國1-5 月累計進口未鍛軋銅及銅材214.9 萬噸，同比增加16.7%。

　　5 月我國進口銅礦砂及其精礦157.9 萬噸，較上月增加2.6 萬噸，同比增加1.67%；中國1-5 月累計進口銅礦砂及其精礦780.7 萬噸，同比增加14%。

　　5 月未鍛造鋁及鋁材出口48.5 萬噸，為2014 年12 月以來新高。

　　中國銅鋁進口同比均出現明顯增長，國內需求較好，銅鋁基本面受到一定支撐。

　　三、後市展望

　　4 月-6 月，中美之間進行了3 輪貿易談判，中美貿易糾紛暫時停火。6 月初中美會談後，雙方貿易糾紛告一段落。雖然中美貿易談判並未最終定論，但目前看來形勢暫時不會惡化，市場情緒有所緩解。而隨著美國開始對其他國家的鋼鋁產品開始徵收關稅，貿易糾紛的重點開始轉向歐洲、墨西哥和加拿大。中美貿易糾紛由來已久，但特朗普對歐盟等傳統盟友同步開戰也對當前國際經濟形勢造成了較大壓力。近兩周美元從高位回落，持續弱勢，對有色金屬產生一定支撐。鋼鋁關稅對外盤鋁價產生明顯支撐，本周鋁價持續強勢。

　　由於貿易糾紛和俄鋁事件屢屢出現反復，鋁價出現大幅的震蕩行情。前期美元大漲壓制大宗商品，本周美元持續弱勢，有色金屬全線走高。鋁價也震蕩上行，本周明顯走強。隨著中美貿易糾紛停火，美國與歐盟、加拿大和墨西哥的鋼鋁制品關稅問題再度成為市場焦點，美國開始對鋁制品徵收關稅，外盤鋁價受到明顯支撐。本周倫鋁走勢較強，而銅價受到南美礦山勞資糾紛的消息刺激大漲，在外盤和銅價的帶動下，內盤鋁價走勢也較強。本周滬鋁站穩20 日均線並大漲，MACD金叉，成交量持倉量均放大。後市在倫鋁和滬銅的帶動下，滬鋁可能延續強勢。短期關注上方15000 點壓力，下方支撐40 日均線14700。