有色寶2018年第4周鋁價周報（1.22-1.26）

2018-01-27 10:51:10
來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　1、一周國內主要現貨價格

　　本周後期開始，中下遊企業陸續進入假期，經過前期備貨採購之後，後續持續採購逐步下降。兩地價格繼續小幅波動，整體成交逐步開始下降。

　　2、一周相關市場表現

有色寶2018年第4周鋁價周報（1.22-1.26）

　　本周期貨鋁價變動不大，現貨基差整體走強，長江走強至貼水200以內，南海維持升水100以上。

有色寶2018年第4周鋁價周報（1.22-1.26）

　　本周倫鋁走勢偏強，滬鋁表現平穩，人民幣持續升值，滬倫比至6.7左右

　　3、每周庫存變化

有色寶2018年第4周鋁價周報（1.22-1.26）

　　倫鋁庫存本周繼續下降，但幅度明顯放緩，注銷倉單佔比至23%左右

有色寶2018年第4周鋁價周報（1.22-1.26）

　　上期所鋁庫存繼續增加達79萬噸

有色寶2018年第4周鋁價周報（1.22-1.26）

　　節前備貨市場成交活躍，鋁錠庫存小幅回落至170萬噸左右，鋁棒庫存維持10萬噸左右，整體現貨顯性庫存維持較大壓力，且後續隨著下遊開始放假，庫存料繼續上升。

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國總統特朗普簽署臨時撥款法案，美國政府將結束停擺狀態，政府將維持運轉至2月8日

　　【美國兩年期國債得標利率逾九年來首次高於2%】美國財政部拍賣260億美元兩年期國債，得標利率2.066%、為2008年9月份以來首次超過2%整數位心理關口，投標倍數3.22創2015年9月份以來新高、前次為2.52。

　　【美國2017年成屋銷售551萬戶，較2016年增長1.1%】美國12月成屋銷售總數年化 557萬戶，預期 570萬戶，前值 581萬修正為 578萬戶。美國12月成屋銷售總數年化環比 -3.6%，預期 -1.9%，前值 5.6%修正為 5.1%。

　　美國1月Markit制造業PMI初值 55.5，創2015年3月份以來新高，預期 55；2017年12月終值 55.1。美國1月Markit服務業PMI初值 53.3，預期 54.3；2017年12月終值 53.7。美國1月Markit綜合PMI初值 53.8；2017年12月終值 54.1。

　　美國1月20日當周首次申請失業救濟人數 23.3萬，預期 23.5萬，前值由 22萬修正為 21.6萬。美國1月13日當周續請失業救濟人數 193.7萬，預期 192.5萬，前值 195.2萬。

　　美國12月新屋銷售 62.5萬戶，預期 67.5萬戶，前值 73.3萬戶修正為 68.9萬戶。美國12月新屋銷售環比 -9.3%，預期 -7.9%，前值 17.5%修正為 15.0%。

　　美國12月耐用品訂單環比初值 2.9%，創六個月最大升幅，預期 0.8%，前值 1.3%修正為1.7%。美國12月扣除運輸類耐用品訂單環比初值 0.6%，預期 0.6%，前值 -0.1%修正為0.3%。美國12月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比初值 -0.3%，預期 0.6%，前值 -0.2%修正為0.2%。

　　美國四季度實際GDP年化季環比初值 2.6%，預期 3%，前值 3.2%。美國四季度個人消費支出(PCE)年化季環比初值 3.8%，預期 3.7%，前值 2.2%。美國四季度GDP平減指數初值 2.4%，預期 2.3%，前值 2.1%。美國四季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比初值 1.9%，預期 1.9%，前值 1.3%。

　　2、【IMF上調全球未來2年經濟預期部分歸因美國稅改】IMF：將2018和2019年全球增速預期分別由3.7%上調至3.9%。將2018年美國經濟增速預期由2.3%上調至2.7% ，預計2019年為2.5%。預計隨著部分減稅條款過期，稅改計劃實際上將在2022年之後抑制美國經濟增長，抵消此前的部分提振。將2018年中國經濟增速預期由6.5%上調至6.6%。將2018年歐元區經濟增速預期由1.9%上調至2.2%。將2018年日本經濟增速預期由0.7%上調至1.2%。將2018年英國經濟增速預期維持1.5%不變，將2019年預期下調至1.5%。

　　歐元區1月制造業PMI初值 59.6，預期 60.3，前值 60.6。歐元區1月服務業PMI初值 57.6，創2007年8月來新高，預期 56.4，前值 56.6。歐元區1月綜合PMI初值 58.6，創2006年6月來新高，預期 57.9，前值 58.1。

　　【歐洲央行維持三大利率不變】歐洲央行維持主要再融資利率在0.0%不變，符合預期。維持隔夜貸款利率在0.25%不變，符合預期。維持隔夜存款利率在-0.40%不變，符合預期。

　　【歐洲央行行長德拉吉新聞發布會要點】今年年內加息概率很低；目前還未討論調整前瞻指引；並未討論減碼QE；匯率波動是否影響通脹有待評估，但目前為時尚早；整體通脹可能將維持在當前水平；不少官員擔心美國政策變化。

　　3、國際鋁業協會（IAI）周一公布的數據顯示，2017年12月全球（不含中國）原鋁日均產量從11月的71,000噸增至71,500噸。12月全球（不含中國）的鋁產量為221.8萬噸，高於11月的213.1萬噸。中國12月原鋁日均產量增至87,500噸，11月為78,300噸。中國12月鋁總產量為271.4萬噸，11月為235萬噸。中國2017年12月氧化鋁產量同比下滑11.8%至526.1萬噸。

　　國家統計局數據顯示，2017年12月，國內氧化鋁產量526萬噸，同比下降11.8%；2017年全年中國氧化鋁產量6901.7萬噸，同比增長7.9%。山東、山西、河南分居前三位。

　　2017年，國內鋁加工材產量5832萬噸，同比增長9.5%。河南、山東、廣東分居前三位。

　　三、期貨價格分析：

有色寶2018年第4周鋁價周報（1.22-1.26）

　　倫鋁中期漲勢延續，短線強勢調整。

有色寶2018年第4周鋁價周報（1.22-1.26）

　　滬鋁表現明顯偏弱，短線反彈過後再度回落，維持弱勢盤整走勢

　　四、下周鋁價分析：

　　本周後期開始，中下遊企業陸續進入假期，經過前期備貨採購之後，後續持續採購逐步下降。兩地價格繼續小幅波動，整體成交逐步開始下降。

　　行情圖表來看，滬鋁表現明顯偏弱，短線反彈過後再度回落，維持弱勢盤整走勢。

　　本周宏觀面來看，歐美經濟數據繼續強勁，弱勢美元和強勢人民幣成為主導近期行情的最大因素。外盤金屬受外需向好、美元匯率貶值影響持續走強，內盤工業品受人民幣持續升值壓制表現偏弱。行業基本面來看，現貨市場備貨成交逐步放緩，下遊逐步開始放假，市場庫存後期料繼續增加，持續對現貨價格形成壓力。期貨盤面來看，倫鋁中期漲勢延續，短線強勢調整。滬鋁表現明顯偏弱，短線反彈過後再度回落，維持弱勢盤整走勢。下周鋁價料繼續震蕩為主，僅供參考。

(責任編輯：簡兒)

標簽：世鋁網鋁價周報