有色寶2017年第45周鋁價周報（11.6-11.10）

2017-11-11 10:36:18
來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　1、一周國內主要現貨價格

　　市場憂慮冬季限產落實程度，本周鋁價跌破16000之後引發恐慌拋盤，直線下跌逼近15000。市場貨源充足，下遊市場畏跌情緒蔓延。

　　2、一周相關市場表現

有色寶2017年第45周鋁價周報（11.6-11.10）

　　本周期現貨價格集體跳水，現貨基差維持緩慢走強態勢，長江貼水至200左右，南海升水維持100左右。

有色寶2017年第45周鋁價周報（11.6-11.10）

　　倫鋁相對抗跌，滬倫比回落至7.5以內。

　　3、每周庫存變化

有色寶2017年第45周鋁價周報（11.6-11.10）

　　倫鋁庫存本周繼續下滑，注銷倉單佔比至20%左右

有色寶2017年第45周鋁價周報（11.6-11.10）

　　上期所鋁庫存繼續增加，接近67萬噸

有色寶2017年第45周鋁價周報（11.6-11.10）

　　現貨庫存微幅下降，維持164萬噸之上，未見庫存拐點。

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國11月4日當周首次申請失業救濟人數23.9萬，預期23.2萬，前值22.9萬。美國10月28日當周續請失業救濟人數190.1萬，預期188.5萬，前值188.4萬。

　　【美國國會參議院共和黨人披露稅改提案】參議院金融委員會助理稱，建議將企業稅下調至20%的時間推遲至2019年，保留七檔稅率，結束房產稅減免，保留抵押貸款減免，並未廢除遺產稅。

　　2、10月全國一般公共預算收入16,234億元人民幣，同比增長5.4%（9月增長9.2%）。10月全國一般公共預算支出11,122億元，同比下降8%，為去年10月來首次下降（9月增長1.7%）。1-10月累計，全國一般公共預算收入150,363億元，同比增長9.2%（1-9月增長9.7%）。1-10月累計，全國一般公共預算支出162,995億元，同比增長9.8%（1-9月增長11.4%）。10月，印花稅162億元，同比增長13.1%。其中，證券交易印花稅62億元，同比下降1.9%。

　　中國1-10月人民幣計價出口同比增長11.7%，進口同比增長21.5%；以人民幣計價貿易順差2.3萬億元，同比收窄17.8%。中國10月出口同比(按人民幣計)6.1%，預期7%，前值9%。中國10月進口同比(按人民幣計)15.9%，預期17.5%，前值19.5%。中國10月貿易帳(按人民幣計)2544.7億，預期2804.5億，前值1930億。

　　中國10月出口同比(按美元計)6.9%，預期7.1%，前值8.1%。中國10月進口同比(按美元計)17.2%，預期17%，前值由18.7%修正為18.6%。中國10月貿易帳(按美元計)381.74億，預期391億，前值由285億修正為286.1億。

　　中國10月PPI同比 6.9%，預期 6.6%，前值 6.9%。中國10月CPI同比 1.9%，預期 1.8%，前值 1.6%。

　　【創紀錄！中美兩天簽經貿大單2535億美元】商務部部長鐘山在對話會上說，在兩國元首的正確引領下，這兩天兩國企業創造了奇跡，經貿合作的金額達到2535億美元。這既創造了中美經貿合作的紀錄，也刷新了世界經貿合作史上的新紀錄。

　　3、上周現貨成交尚可。周初價格小幅走高，加之下遊新增訂單表現不佳，採購商較為觀望，現貨需求表現不佳。而隨著年底臨近持貨商出貨積極性增強，市場流通貨源充裕，成交困難，出貨不暢。前三個交易日華東現貨成交價/當月貼水在120-140元之間；而廣東現貨成交價/當月貼水在60-80元之間，不過其後鋁價回落的過程中下遊補庫需求增加，現貨成交逐日轉好，至周五廣東現貨成交/當月貼水小幅收窄至50-60元，而華東現貨成交/當月貼水則收窄至90-110元水平。庫存居高不下，而持貨商出現意願較為積極，下遊消費萎靡不振，旺季不旺。廣東庫存持續走高，主要持貨商積極出貨，兩地價差有望繼續維持窄區間波動。

　　庫存方面，截止上周四，國內社會總庫存量為173.4萬噸，周比增加1.6萬噸。其中廣東地區鋁錠社會庫存量為43.7萬噸，周比增加1.7萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為110.3萬噸（其中上海庫存34.8萬噸，無錫庫存66.5萬噸，杭州庫存9萬噸），周比增加0.4萬噸（其中上海增加0.2萬噸，無錫增加0.2萬噸，杭州持平）；鞏義庫存10.8萬噸，周比減少0.4萬噸；天津庫存5.6萬噸，周比持平；重慶庫存3萬噸，周比減少0.1萬噸。受月底下遊資金緊張影響，周內前兩個交易日的鋁錠市場相對平淡，因而鋁錠的出庫仍舊偏弱，上周廣東鋁錠出庫量為4.01萬噸，較前一周略微下降，減少約0.03萬噸。同時近期消費疲弱，下遊型材廠整體開工率不滿，旺季新增訂單偏少，下遊按剛需接貨。而周末集中到貨加上掏箱行為，周內到貨達到5.49萬噸，周比增加1.04萬噸。消費遠不及預期，供應相對充裕，去庫存的過程依舊漫長。

　　廣東鋁棒庫存繼續下降。截止至上周五，廣東鋁棒庫存為10.77萬噸，周比減少0.79萬噸，庫存降幅縮減過半。周內現貨鋁價跌破萬六，鋁棒加工費報價略有上調，其中廣東90mm鋁棒加工費由320-420元/噸上漲至400-500元/噸，120mm鋁棒加工費主流成交價維持在350-450元/噸的區間，178mm鋁棒加工費由280-380元/噸上漲至300-400元/噸。上周鋁棒交易整體偏弱，周內鋁棒出庫量為2.54萬噸，較前一周減少0.57萬噸。終端房地產等行業的需求不及預期，旺季不旺，加之月底下遊型材廠資金略顯不足，開工率的情況也不太理想，周內鋁棒消費端表現疲軟；供應方面，進入11月，已有部分地區提前進入採暖季限產模式，廣東周內到貨量雖較上周略有提高，但是仍舊低於2萬噸，後續供應將隨著採暖季的深入進一步縮減。因此加工費有望在11月進入上升通道。

　　本月我國氧化鋁建成產能合計7910萬噸，運行產能7243噸，開工率91.6%，開工平穩。即將進入採暖季限產期，氧化鋁生產企業開工水平將逐步下降，限產區域內企業將按生產線計限產30%。其中河南省份及山東淄博、濱州地區政策已落地至具體企業。

　　截至目前，中鋁山東滿負荷生產，預計11月份開始計劃採暖季限產30%；魏橋滿負荷生產，後期執行採暖季限產；信發電解鋁減產53萬噸尚未影響氧化鋁生產，氧化鋁開工400萬噸，故採暖季限產或無影響；齊星集團重組有變數，氧化鋁繼續處於停產狀態；山東魯北生產暫無變化，後期採暖季限產30%。中鋁山西恢復滿負荷生產；國電投氧化鋁恢復滿負荷開工；中鋁興華二期順利投產，月產量有效增加；泰興二期30萬噸氧化鋁產能預計11月份投產；森澤煤鋁三期新建產能投產，預期11月底出成品；田園化工有新投預期，預計四季度或將投產；華慶停產擴能中；山西兆豐維持六成以上開工。雲南文山氧化鋁生產能力達到160萬噸。中鋁旗下貴州彈性減產產能恢復生產，貴州廣鋁生產正常；重慶地區博賽氧化鋁產能恢復滿產；中鋁廣西華昇新材料氧化鋁及配套項目奠基，規劃產能400萬噸。河南全省氧化鋁限產，後期逐步推進。前期山西呂梁加入採暖季限產行列，呂梁氧化鋁企業限產30%，但文件並未明確指出限產30%具體是依照建成產能，還是生產線計算，具體影響需待後續關注。

　　本月國內氧化鋁價格飆升，截至月底，市場主流報價3590-3850元/噸，月均價較上月上漲185元/噸，漲幅為5.23%。同時中鋁氧化鋁挂牌價格上調至3690-3850元/噸，漲幅為6.50%。國內氧化鋁價格本月繼續上漲，但是漲幅較上月明顯收窄。本月氧化鋁價格重心繼續上漲的主要原因有以下幾點：第一，北方各地採暖季限產文件陸續落地，更有部分地區公布了限產企業詳單，月初現貨市場流通貨源銳減，甚至出現一貨難求的局面，導致氧化鋁價格水漲船高；第二，前期部分小型鋁土礦等被關停，礦源趨緊提振氧化鋁價格。但是臨近月末，鋁價重心小幅回落，氧化鋁市場接貨力度漸緩，氧化鋁維持高位震蕩狀態。

　　經過對電解鋁企業進行再度整合，卓創統計截至10月底國內鋁冶煉企業建成產能4577.7萬噸，運行產能3662.8萬噸，產能運行率80.01%，較上月下降0.18個百分點。按省份核算產能運行率回落的有：山西1.63%、河南1.56%、內蒙古3.13%、廣西3.74%、山東0.08%；核算產能運行率增加的有：貴州5.60%。違法違規電解鋁產能已基本關停完畢，然而採暖季限產提上日程，山西及河南地區率先執行，而合規電解鋁新投快馬加鞭，電解鋁行業規模繼續擴大。

　　全國乘聯會：中國10月份廣義乘用車銷量228萬輛，同比增長2.7%；9月同比增長1.2%。中國1-10月份廣義乘用車銷量1894萬輛，同比增長1.4%；9月同比增長1.3%。

　　10月我國出口未鍛軋鋁及鋁材35萬噸，較上月減少2萬噸，同比持平；中國1-10月累計出口未鍛軋鋁及鋁材398萬噸，同比增加4.1%。

　　環保稅將於2018年1月1日起正式開徵。徵稅對象分為大氣污染物、水污染物、固體廢物和噪聲等4類。涉及到具體行業有，火電、鋼鐵、水泥、電解鋁、煤炭、冶金、建材、釀造、紡織、制革、發酵、電鍍、印染、造紙、食品加工、化工、制藥等14個重點污染行業。

　　三、期貨價格分析：

有色寶2017年第45周鋁價周報（11.6-11.10）

　　倫鋁中期漲勢延續，短線衝擊2200失敗後大幅回落，上方壓力較大

有色寶2017年第45周鋁價周報（11.6-11.10）

　　滬鋁近期維持震蕩下跌走勢，短線連續跳水過後，有展開調整的可能

　　四、下周鋁價分析：

　　市場憂慮冬季限產落實程度，本周鋁價跌破16000之後引發恐慌拋盤，直線下跌逼近15000。市場貨源充足，下遊市場畏跌情緒蔓延。

　　行情圖表來看，倫鋁中期漲勢延續，短線衝擊2200失敗後大幅回落，上方壓力較大。滬鋁近期維持震蕩下跌走勢，短線連續跳水過後，有展開調整的可能。

　　本周消息相對平淡，宏觀面暫無重大事件。行業基本面來看國內期現貨庫存繼續累積，合計超230萬噸，供應壓力不減，庫存拐點遲遲不見。而政策面來看，市場傳聞魏橋或不受30%冬季錯峰限產政策影響，憂慮情緒打擊市場信心。期貨盤面來看，有色金屬整體調整，滬鋁表現較弱，多頭主動減倉導致盤面出現跳水，但下方15000附近支撐較強，跌勢難以流暢持續，此處料有反復。下周鋁價料震蕩偏弱，僅供參考。

(責任編輯：靜靜)

標簽：世鋁網鋁價周報