有色寶2018年第3周鋁價周報（1.15-1.19）

2018-01-20 11:08:05
來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　1、一周國內主要現貨價格

　　本周現貨鋁價連續回落至14500之下，前期貿易商補庫操作過後，受產量重新走高，庫存持續增加等因素拖累鋁價重新走弱，下遊企業大多逐步開始放假，後續採購料逐步停滯。

　　2、一周相關市場表現

有色寶2018年第3周鋁價周報（1.15-1.19）

　　本周期現貨價格集體回落，經過修復長江基差繼續保持貼水300以內。受廣東地區加工需求保持旺盛影響，南海升水逐步走強至200左右。

有色寶2018年第3周鋁價周報（1.15-1.19）

　　倫鋁表現仍然偏強，滬倫比至6.5左右。

　　3、每周庫存變化

有色寶2018年第3周鋁價周報（1.15-1.19）

　　近期鋁錠庫存小幅下降5萬噸左右至170萬噸以內，鋁棒庫存保持10萬噸左右。受節前備貨逐步結束，後期料庫存再度走高。

　　二、一周要聞回顧：

　　1、【美國2017年工業產出上升1.8%，為2014年以來首次上升、並創2014年以來最大年度升幅】美國12月工業產出環比 0.9%，預期 0.5%，前值 0.2%修正為 -0.1%。美國12月制造業產出環比 0.1%，預期 0.3%，前值 0.2%修正為 0.3%。美國12月設備使用率 77.9%，預期 77.4%，前值 77.1%修正為77.2%。

　　【美聯儲褐皮書：美國薪資壓力溫和，企業擴大資本開支】美聯儲褐皮書：幾乎所有地方聯儲都認為，美國經濟在2017年11月後期至年底繼續溫和地擴張。薪資溫和增長，部分企業預計會上調薪資。大多數地區的物價增速溫和。部分制造商在報告期之內擴大投資。達拉斯聯儲報告稱，經濟強勁增長，制造業是一個亮點。部分零售商認為，假日銷售好於預期。部分地區的企業稱定價權擴大。自上一份褐皮書報告以來，就業人口繼續溫和增加。大多數地方聯儲稱2018年前景仍然樂觀。

　　【美國上周首申失業救濟人數創四十五年新低】美國1月13日當周首次申請失業救濟人數 22萬，預期 24.9萬，前值 26.1萬。美國1月6日當周續請失業救濟人數 195.2萬，預期 190萬，前值由 186.7萬修正為 187.6萬。

　　美國12月新屋開工 119.2萬，預期 127.5萬，前值 129.7萬修正為129.9萬。美國12月新屋開工環比 -8.2%，預期 -1.7%，前值 3.3%修正為3%。

　　美國12月營建許可 130.2萬，預期 129.5萬，前值由 129.8萬修正為 130.3萬。美國12月營建許可環比 -0.1%，預期 -0.6%，前值由 -1.4%修正為 -1%。

　　2、歐洲央行管委兼德國央行行長魏德曼：在當前看來，2018年結束QE將是適宜的。歐洲央行債券購買計劃有副作用，這一點不應當被忽視。分析師們關於2019年中期加息的預期大致符合歐洲央行的政策指引。

　　歐元區12月CPI同比終值 1.4%，預期 1.4%，初值 1.5%。歐元區12月核心CPI同比終值 0.9%，預期 0.9%，初值 0.9%。歐元區12月CPI環比 0.4%，預期 0.4%，前值 0.1%。

　　歐洲央行管委兼德國央行行長魏德曼：在當前看來，2018年結束QE將是適宜的。歐洲央行債券購買計劃有副作用，這一點不應當被忽視。分析師們關於2019年中期加息的預期大致符合歐洲央行的政策指引。

　　3、中國四季度GDP同比 6.8%，預期 6.7%，前值 6.8%。中國2017年全年GDP同比 6.9%，預期 6.8%，前值 6.9%。中國四季度GDP環比 1.6%，預期 1.7%，前值由 1.7%修正為 1.8%。

　　中國12月規模以上工業增加值同比 6.2%，預期 6.1%，前值 6.1%。中國1-12月規模以上工業增加值同比 6.6%，預期 6.6%，前值 6.6%。

　　中國12月社會消費品零售總額同比 9.4%，預期 10.2%，前值 10.2%。中國1-12月社會消費品零售總額同比 10.2%，預期 10.3%，前值 10.3%。

　　中國1-12月城鎮固定資產投資同比 7.2%，預期 7.1%，前值 7.2%。

　　統計局：中國12月份發電量5699億千瓦時，增長6.0%，11月同比增長2.4%。中國1-12月份發電量增長5.7%，1-11月同比增長5.7%。

　　2017年，全國房地產開發投資109799億元，比上年名義增長7.0%，增速比1-11月份回落0.5個百分點。2017年，商品房銷售面積169408萬平方米，比上年增長7.7%，增速比1-11月份回落0.2個百分點。2017年，商品房銷售額133701億元，增長13.7%，增速提高1個百分點。2017年，房屋新開工面積178654萬平方米，增長7.0%，增速提高0.1個百分點。2017年末，商品房待售面積58923萬平方米，比11月末減少683萬平方米。

　　4、美國國際貿易委員會（ITC）在周五1月12日一致投票通過，支持美國商務部自發對進口自中國的普通鋁合金板繼續展開反傾銷與反補貼稅的雙重調查。初步調查結果顯示，來自中國的鋁合金板進口傷害了美國生產商，仍然存在傾銷和政府補貼問題。

　　卓創監測數據顯示，隨著國內氧化鋁價格快速下滑及國內鋁價止跌反彈，本月國內電解鋁企業虧損幅度逐步縮窄。綜合測算，截至12月底，我國電解鋁企業算數平均生產成本14285.52元/噸，較上月底下降1050元/噸，行業平均盈利424.48元/噸；加權平均生產成本13981.53元/噸，較上月底下降1240.64元/噸。12月份涉及利潤統計的電解鋁運行產能3492.6萬噸，虧損產能1444.1萬噸，虧損產能佔比44.35%，較上月明顯下降。

　　2017年12月份國內電解鋁企業虧損比例明顯下降。卓創統計，12月份電解鋁產能成本在12000元/噸以下的產能規模為0；12000-13000元/噸產能規模為1219萬噸，佔比34.90%；13000-14000元/噸產能規模為631.5萬噸，佔比18.08%；產能成本大於14000元/噸的產能規模1642.1萬噸，佔比47.02%。

　　據卓創監測數據顯示，截至12月底國內鋁冶煉企業建成產能4647.7萬噸，運行產能3618.6萬噸，產能運行率為77.86%，較上月下降0.27個百分點。按省份核算產能運行率下降的有：雲南9.46%、重慶4.32%、河南1.56%、山西0.33%；核算產能運行率上升的有：廣西4.26%、貴州2.90%。其中山西及河南地區電解鋁開工率下降主要基於採暖季電解鋁限產及設備檢修影響，電解鋁開工率上升區域集中於西南地區，屬於電解鋁增復產積極區域。

　　近一個月時間，河南地區電解鋁企業採暖季限產執行基本到位，豫港龍泉累計減產18萬噸左右，萬基鋁業累計減產12萬噸左右，中孚實業累計減產13萬噸左右，林豐鋁電累計減產8萬噸左右，永登鋁業累計減產7.5萬噸左右。山東信發電解鋁減產14萬噸左右，原計劃減產規模有調整；山東魏橋執行錯峰生產，具體執行量待定；山東華宇電解鋁未有減產，未受政策及能源供應緊張影響。山西兆豐鋁業減產100臺電解槽，基本執行完畢；太原東鋁減產1.5萬噸左右。南方電解鋁復產穩定推進中。廣西百色銀海鋁業復產至19萬噸，尚有1萬噸待復產；廣西華磊新材料建設產能40萬噸，已投產17萬噸左右，年內計劃投產20萬噸；廣西信發鋁電建成產能32萬噸，運行產能21萬噸，待復產11萬噸，原計劃11月份啟動復產；重慶天泰鋁業復產進行中；貴州華仁鋁業已投產25萬噸左右；山西中鋁華潤有限公司計劃12月份投產。後期若大氣污染強化督查到位，電解鋁減產規模仍將小幅增加。而隨著國內電解鋁產能指標置換推進，內蒙古及西南地區電解鋁增復產進度穩定。

　　1月17日從工信部獲悉，工信部印發《關於電解鋁企業通過兼並重組等方式實施產能置換有關事項的通知》，通知規定，可用於產能置換的指標必須是符合國家產業政策和投資項目審批管理要求的合規項目產能，須在2017年10月底國務院國資委、各省級人民政府上報國務院的清理整頓電解鋁違法違規項目專項行動工作總結報告的項目清單內，但已超過國家明令淘汰期限的落後產能、2013年以前關停但未列入工業和信息化部公告或省級人民政府完成任務公告（以下統稱淘汰公告）的產能不得用於置換；2017年10月及以後建成的合規產能也可用於產能置換。產能數量須以備案或者核準文件上的設計產能值為準。通知還規定，2011年至2017年關停並列入淘汰公告的電解鋁產能指標須在2018年12月31日前完成產能置換，逾期將不得用於置換。

　　今年1-11月期間，全球原鋁市場供應短缺157.3萬噸，2016年全年為短缺77.0萬噸。今年前11個月，原鋁需求為5,492萬噸，較上年同期增加141萬噸。1-11月原鋁產量同比增加53.4萬噸。總的可報告庫存減少0.5萬噸，截至11月底為224.4萬噸，相當於14天需求，截至2016年底為276.1萬噸。截至11月底，倫敦、上海、美國和東京四大交易所持有的總庫存為184.8萬噸，較去年底水平減少47.7萬噸。總的來看，今年前11個月，全球總產量同比增加1%。中國產量預計為2,953.6萬噸，該水平約佔全球總產量的55%。中國表觀需求同比增加2%。中國1-11月期間凈出口為33.5萬噸，2016年全年凈出口未鍛造鋁為25.5萬噸。中國今年前11個月鋁半成制品凈出口為348.6萬噸，高於上年同期的338萬噸。歐盟28國鋁產量同比增加0.4%，北美自由貿易協定區產量同比下降2.0%。歐盟28國需求同比增加11.5萬噸。1-11月全球需求則同比上升2.6%。2017年11月，全球原鋁產量為449.26萬噸，消費量為462.47萬噸。

　　三、期貨價格分析：

有色寶2018年第3周鋁價周報（1.15-1.19）

　　倫鋁中期漲勢延續，短線保持衝高震蕩走勢

有色寶2018年第3周鋁價周報（1.15-1.19）

　　滬鋁長期漲勢不變，中期調整繼續，短線連續反彈過後滯漲回落，維持區間波動

　　四、下周鋁價分析：

　　本周現貨鋁價連續回落至14500之下，前期貿易商補庫操作過後，受產量重新走高，庫存持續增加等因素拖累鋁價重新走弱，下遊企業大多逐步開始放假，後續採購料逐步停滯。

　　行情圖表來看，倫鋁中期漲勢延續，短線保持衝高震蕩走勢。滬鋁長期漲勢不變，中期調整繼續，短線連續反彈過後滯漲回落，維持區間波動

　　本周宏觀面歐美經濟數據繼續保持強勁態勢，外需復蘇預期持續，加之美元近期保持陰跌走勢，利好外盤金屬價格。中國消費數據意外下滑引發市場憂慮情緒，國內需求預期持續較差。行業基本面來看，隨著春節臨近，下遊採購需求逐步放緩，現貨庫存經過備貨採購後小幅下降5萬噸左右，去庫存不理想，後期料繼續回升。期貨盤面來看，近期反彈過後15000附近出現滯漲壓力，再度震蕩盤跌，此處料有反復。下周鋁價料繼續震蕩偏弱，僅供參考。

(責任編輯：簡兒)

標簽：世鋁網鋁價周報