有色寶2017年第48周鋁價周報（11.27-12.1）

2017-12-02 10:45:38
來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　1、一周國內主要現貨價格

　　本周前半段現貨價格持續下跌逼近14000，周四市場傳聞山東因環保問題再次要求魏橋關停合規電解鋁產能，價格有所回升。消費相對低迷，中下遊接貨意願不高。

　　2、一周相關市場表現

有色寶2017年第48周鋁價周報（11.27-12.1）

本周期現貨價格探低回升，期貨反彈更為迅猛。長江貼水小幅擴大至250左右，南海升水維持100左右。

有色寶2017年第48周鋁價周報（11.27-12.1）

　　滬倫鋁集體探低回升，滬倫比回落至7.2左右。

　　3、每周庫存變化

有色寶2017年第48周鋁價周報（11.27-12.1）

　　倫鋁庫存本周繼續下滑，注銷倉單佔比至20%左右

有色寶2017年第48周鋁價周報（11.27-12.1）

　　上期所鋁庫存繼續增加，超過70萬噸

有色寶2017年第48周鋁價周報（11.27-12.1）

　　現貨庫存繼續維持175萬噸左右，近期整體變動不大，未見明確拐點。

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國10月新屋銷售 68.5萬戶，創十年新高，預期 62.5萬戶，前值 66.7萬戶修正為 64.5萬戶。美國10月新屋銷售環比 6.2%，預期 -6.3%，前值 18.9%修正為 14.2%。

　　美聯儲鮑威爾在國會舉行聽證會確認其美聯儲主席提名資格前發布聲明，稱美聯儲預計將“在一定程度上進一步加息”。誓言“堅定不移地回應”任何新的經濟威脅，需要在制定政策時保持“靈活性”。我將“在自己能力範圍內”竭盡所能，以捍衛美聯儲物價穩定和充分就業的雙重職責。

　　美國三季度實際GDP年化季環比修正值 3.3%，為三年新高，預期 3.2%，初值 3%。美國三季度個人消費支出(PCE)年化季環比修正值 2.3%，預期 2.5%，初值 2.4%。美國三季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比修正值 1.4%，預期 1.3%，初值 1.3%。美國三季度GDP平減指數修正值 2.1%，預期 2.2%，初值 2.2%。

　　【耶倫國會聽證會要點總結】耶倫稱美國經濟增速回暖，暫時性因素造成通脹偏低。這強化了美聯儲計劃在12月份加息的預期。美國勞動力市場緊俏，企業存在招聘困難。美聯儲預計通脹將在未來1-2年會升至2%，就業松弛、油價偏低和美元走強造成截止2017年的物價漲幅偏低。造成多德-弗蘭克法案監管改革倒退將是危險之舉，銀行係統更加安全。美聯儲希望提高經濟增速，如果增長來自生產力提高和更強的勞動力增速，並不希望引起經濟增速放緩。稅改能成為改善投資的動機，但稅改與經濟之間的關聯存在大量不確定性。

　　美聯儲褐皮書：美國經濟在10月至11月中期以小幅到適度的步伐增長。自上一份褐皮書報告發布以來，物價壓力已經得到強化。大範圍報告稱，在就業人口增長之際，美國勞動力市場緊俏。大部分地區的薪資增速溫和。零售開支大體上持平，假日銷售前景樂觀。美國經濟前景略微改善。售價和非勞動力輸入成本上升。大多數地區稱制造業增速溫和。貸款需求“保持穩定或溫和地走強”。部分受訪對象對稅改表示擔憂或不確定。

　　美國11月25日當周首次申請失業救濟人數 23.8萬，預期 24萬，前值 23.9萬修正為 24萬。美國11月18日當周續請失業救濟人數 195.7萬，預期 189萬，前值 190.4萬修正為 191.5萬。

　　美國10月PCE物價指數環比 0.1%，預期 0.1%，前值 0.4%。美國10月PCE物價指數同比 1.6%，預期 1.5%，前值 1.6%修正為1.7%。美國10月核心PCE物價指數環比 0.2%，預期 0.2%，前值 0.1%修正為0.2%。美國10月核心PCE物價指數同比 1.4%，預期 1.4%，前值 1.3%修正為1.4%。

　　美國11月ISM制造業指數 58.2，預期 58.3，前值 58.7。美國11月ISM制造業物價支付指數 65.5，預期 67，前值 68.5。美國11月ISM制造業就業指數 59.7，前值 59.8。美國11月ISM制造業新訂單指數 64，前值 63.4。

　　美國11月Markit制造業PMI終值 53.9，預期 54，初值 53.8；10月終值54.6。

　　2、歐元區10月失業率 8.8%，為2009年1月以來新低，預期 8.9%，前值 8.9%。歐元區11月CPI同比初值 1.5%，預期 1.6%，前值 1.4%。歐元區11月核心CPI同比初值 0.9%，預期 1%，前值 0.9%。

　　歐元區11月制造業PMI終值60.1，為2000年4月以來新高，預期60.0，初值60.0；10月終值58.5。

　　3、中國11月官方制造業PMI 51.8，預期 51.4，前值 51.6。中國11月官方非制造業PMI 54.8，前值 54.3。

　　4、本周現貨市場表現乏善可陳。周初伴隨鋁價暴跌，持貨商積極出貨，而下遊採購商則鑒於價格下跌過快，持觀望態度，市場成交較為冷清，其後隨著價格逐步企穩，下遊採購需求略有好轉，鋁出庫明顯好轉，不過臨近年底，考慮到春節前後現貨需求將進一步轉弱，因而持貨商近期出貨心態較為積極。隨著河南山西取暖季執行限產政策，市場供應量有望小幅下降，加上新疆運輸不暢，到貨量也將有所減少，或將略微緩解貿易商急切拋貨帶來的現貨承壓。

　　庫存方面，截止本周四，國內社會總庫存量為174.6萬噸，周比減少0.1萬噸。其中廣東地區鋁錠社會庫存量為43.4萬噸，周比減少0.7萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為110.6萬噸（其中上海庫存34.8萬噸，無錫庫存65.8萬噸，杭州庫存10萬噸），周比減少0.2萬噸（其中上海減少0.4萬噸，無錫減少0.1萬噸，杭州增加0.3萬噸）；鞏義庫存12.2萬噸，周比增加0.8萬噸；天津庫存5.4萬噸，周比持平；重慶庫存3萬噸，周比持平。本周廣東鋁錠到貨量大幅減少，周內到貨為3.22萬噸，降幅超過30%，新疆地區因為鐵路運輸的問題，積壓的貨物暫時無法順利出疆，同時採暖季的持續深入也抑制了上遊的產能，鋁錠的供應量稍有削減；而本周廣東鋁錠的出庫量達到了4.94萬噸，創下了6月份以來的最高值，下遊認可當前價格開始備貨補庫，大的持貨商也積極出貨，庫存有望進入下行通道。

　　廣東鋁棒庫存維持下降的趨勢，降幅再度擴大。截止至本周五，廣東鋁棒庫存為9.23萬噸，周比減少0.94萬噸。本周現貨鋁價繼續走弱，鋁棒加工費重心略微上行，其中廣東90mm鋁棒加工費由420-520元/噸上漲至460-560元/噸，120mm鋁棒加工費由380-480元/噸上漲至410-510元/噸，178mm鋁棒加工費由330-430元/噸下跌至270-370元/噸。周內鋁棒成交好轉，加工費先揚後抑，下遊提前備貨，市場相對活躍。本周廣東鋁棒出庫2.99萬噸，周比增加0.23萬噸。周內需求好轉，下遊認可當前鋁價，提前備貨補庫，周中成交活躍，貿易商接貨積極性高漲；周內廣東鋁棒到貨2.1萬噸，周比稍有下滑，但供應仍舊充裕，而近期市場對於鋁棒不同型號之間的供需差異明顯，其中90棒供應不足，而178棒需求寥寥，相同品牌下兩者的成交價格最大可以達到近百元，短期內這一情況將會持續。總體而言，隨著廣東鋁棒庫存降至10萬噸以下，整體的加工費將繼續上漲。

　　海關總署上周五公布的數據顯示，中國10月鋁土礦進口量同比增加4.53%，至445.7萬噸。其中自澳大利亞進口的鋁土礦同比下滑9.12%，至186萬噸，而來自幾內亞的鋁土礦則同比大增近四成，至165萬噸。

　　中國海關統計顯示，今年10月份中國鋁土礦進口量環比大幅下滑31.9%，降至446萬噸左右。1-10月份進口累計約5560萬噸，同比上升32.7%。受採暖季環保限產影響，11月份山東部分氧化鋁廠減產10%左右，並提前壓縮了鋁土礦進口量。另外，由於海運費高企，部分氧化鋁廠暫時減少進口量。同時，9月份幾內亞雨季也影響了當地鋁土礦發貨量。10月份，中國鋁土礦進口量創今年2月份以來最低水平，當月多數國家鋁土礦供應量環比回落。其中，澳大利亞鋁土礦供應量環比下滑34.1%降至186萬噸左右，幾內亞鋁土礦供應量環比下滑32.9%，降至165萬噸左右。巴西鋁土礦供應環比下滑16.5%，降至約31萬噸。

　　美國商務部在周二宣布，將針對進口自中國的普通合金鋁片自發開展反傾銷與反補貼稅的雙重調查。去年此類商品的進口價值為6.0360億美元，可能徵收的反傾銷稅額為56.54%-59.72%。

　　10月份，全國十種有色金屬產量446萬噸，同比下降3.3%，去年同期為增長3.2%。其中，電解鋁產量下降7.5%，去年同期為增長1.1%；1-10月，全國十種有色金屬產量4522萬噸，同比增長3.4%，增速同比提高2.2個百分點。其中電解鋁產量2723萬噸，增長3.7%，去年同期為下降1.1%

　　三、期貨價格分析：

有色寶2017年第48周鋁價周報（11.27-12.1）

倫鋁中期漲勢延續，短線震蕩盤跌小幅回落。

有色寶2017年第48周鋁價周報（11.27-12.1）

　　滬鋁近期維持震蕩下跌走勢，短線擊穿上升通道趨勢線和前期重要支撐區域後快速收回，顯示一定反彈跡象。

　　四、下周鋁價分析：

　　本周前半段現貨價格持續下跌逼近14000，周四市場傳聞山東因環保問題再次要求魏橋關停合規電解鋁產能，價格有所回升。消費相對低迷，中下遊接貨意願不高。

　　行情圖表來看，倫鋁中期漲勢延續，短線震蕩盤跌小幅回落。滬鋁近期維持震蕩下跌走勢，短線擊穿上升通道趨勢線和前期重要支撐區域後快速收回，顯示一定反彈跡象。

　　本周公布的中美歐制造業數據整體向好，歐元區數據尤其亮眼，美國數據稍不如預期。聯儲高官繼續吹風12月加息。國內行業基本面來看，市場傳聞四起，信發可能也得到豁免，另有山東再次要求因環保因素限產。下遊消費端受環保因素影響頻現停工要求。現貨庫存維持175萬噸左右，期貨庫存超過70萬噸，鋁棒庫存下降至10萬噸以下。整體鋁錠庫存並未出現明確拐點，但鋁棒庫存數據喜人。期貨盤面來看，黑色係持續大漲帶隊，有色金屬周末出現集體走強，短期回落氣氛改善。滬鋁反彈積極，快速回升衝擊15000.下周鋁價料先升後降進入震蕩，圍繞近期低點盤整為主。關注去庫存情況和基差變動所反映的下遊接貨意願問題。僅供參考。

(責任編輯：簡兒)

標簽：世鋁網鋁價周報