宏源期貨：降息促使滬銅延續回暖，滬鋁震蕩難改

2019-10-31 09:41:15
來源：有色寶

　　銅

　　行業要聞：

　　1. 【智利港口工會呼吁在周三舉行全體大罷工】上海金屬網訊：據市場消息，智利港口工會呼吁在周三舉行全體大罷工。該工會會員有6000人左右，涉及19個港口。

　　2. 中國海關總署公布的數據顯示，2019年9月份我國銅礦砂及其精礦進口量為158.09萬噸，同比下滑18.01%，環比減少12.91%。智利仍是中國最大的供應國，對中國進口量為57.35萬噸。

　　3. 【FirstQuantum表示明年生效的讚比亞稅收可能沒那麼高】First Quantum Minerals表示，明年生效的讚比亞修訂稅收規則可能意味著不必支付此前預期的那麼多稅。根據讚比亞的擬議銷售稅預計，可能需要支付1.5億至2億美元。根據上月公布的新規定，首席財務官漢內斯梅爾（hannes meyer）在第三季度財報電話會議上表示：“我們預計資金流出不會像以前一樣。應該比之前預估的數字要少一點。”9月27日，讚比亞表示，將取消以銷售稅取代增值稅的計劃，但根據新措施，銅礦將繳納更多增值稅。

　　小結：昨日滬銅日內夜間維持震蕩。美聯儲於昨夜宣布再度降息25bp，但刪除了措辭中“採取適當行動維持經濟擴張”的一項，被市場普遍解讀為中周期調整可能階段性暫停。降息公布後，主要資產如美股、黃金和美元反應相對溫和，整體漲跌不大。降息對銅價存在理論上的提振作用，但從昨夜資產價格的變動來看，短期提振可能有限。基本面上仍需關注智利的動亂問題，最新消息稱港口已經呼吁罷工，不排除後期影響銅精礦發運的可能性。此外，市場對下遊消費仍存在分歧，電網投資進度落後過多，引發年內是否能夠完成目標的擔憂。短期銅價預計延續震蕩偏暖，但繼續向上突破48000一線動力仍然有限，建議沽空看漲期權策略繼續持有。

　　鋁

　　行業要聞：

　　1. 【約旦終止對進口鋁條、鋁桿和鋁型材的保障措施】2019年10月29日，WTO保障措施委員會發布約旦代表團於10月28日向其提交的保障措施通報。約旦部長理事會決定終止對進口鋁條、鋁桿和鋁型材（Aluminum Bars, Rods and Profiles）實施保障措施。本案涉及稅號7604項下的產品。2016年7月24日，約旦對進口鋁條、鋁桿和鋁型材啟動保障措施立案調查。2019年9月13日，約旦對進口涉案產品作出第一次保障措施日落復審肯定性終裁。

　　2. 【中國9月鋁制門窗出口量2.05萬噸，環比小降2.94%】據海關總署公布數據，中國9月鋁制門窗出口量為2.05萬噸，環比下降2.94%，同比增長2.59%。中國1-9月鋁制門窗累計出口量為19.25萬噸，同比去年增長9.84%，環比1-8月累計出口量增長11.94%。

　　小結：昨日滬鋁日內小幅反彈，夜盤回落，整體仍延續震蕩。電解鋁基本面目前缺乏趨勢性行情的誘發因素，供給方面在三季度的集中減產下，今年總減產體量已經超過了新投產及復產體量之和。但消費側目前未見明顯亮點，鋁錠出庫量和上年走勢基本一致，下遊主要消費領域表現相對平淡。在基本面缺乏炒作素材下，滬鋁短期預計難以擺脫震蕩行情，價格預計運行於13600-13900之間。