宏源期貨：宏觀利好下，有色有望整體回暖

2019-09-16 10:03:10
來源：有色寶

　　銅

　　行業要聞：

　　1. 【智利最大銅生產商Codelco尋求立即提高產量】據當地媒體報道，全球最大的銅生產商Codelco的首席執行官表示，由於全球貿易緊張局勢引發的不確定性不斷加劇，明年銅價格將繼續走低。 Octavio Araneda最近接替長期擔任Codelco首席執行官的Nelson Pizarro執掌Codelco。他在參觀這家國有礦商在智利北部的業務表示，Codelco將尋求立即提高產量。

　　2. 【印尼將自由港銅精礦出口限額大幅升至70萬噸】官員周五告訴記者，印尼能源部已經批準一項新的建議，即自由港邁克墨倫公司銅精礦出口限額將提升至70萬噸，持續到2020年3月。能源部礦物主管Yunus Saefulhak表示，新的限額要遠高於最初批準的可出口198,282噸銅精礦。自由港旗下的Grasberg礦預計今年將生產120萬噸銅精礦。

　　小結：中秋節日期間，宏觀面出現多重利好，歐央行下調存款利率10基點至-0.5%以及中美貿易衝突釋放緩和信號，周五倫銅及Comex銅上漲超過2%。電解銅的基本面目前整體向好，九月在檢修影響下，電解銅排產量小幅下滑，供給側整體仍然處於收縮的格局。同時消費季節性改善開啟，電網、汽車等領域的邊際改善可期，電解銅庫存在基本面向好的情況下月中或有去化。基本面支撐下，宏觀利好有望進一步拉升銅價，前期多單底倉繼續持有，滬銅有望上破48000一線。

　　鋁

　　行業要聞：

　　1. 歐洲央行利率決議：將存款利率下調10個基點至-0.5%，為2016年3月以來首次下調；維持融資利率和貸款利率不變。歐洲央行宣布降息10個基點，該預期已經為市場所消化，歐元兌美元一度上衝逾45點至1.1068。但歐銀同時宣布重啟QE，於11月1日起，重啟資產購買計劃，規模為每月200億歐元。並將開始實施利率分級制度，匯價迅速轉跌。截至發稿，歐元兌美元跌近65點至1.0961，短線波動達到近110點。

　　2. 【挪威海德魯：關閉部分鋁箔產能聚焦汽車及鋁制易拉罐市場】近日挪威海德魯(Norsk Hydro ASA)宣布，將對其軋制產品業務進行全面重組，其中包括在部分地區停產並進行裁員。重組將包括關閉德國Grevenbroich工廠的部分鋁箔產能。目前挪威海德魯將把業務重點重新聚焦在具有增長潛力的市場，包括汽車和鋁制易拉罐市場，目前已經在德國Grevenbroich工廠增加了汽車3號線，在Neuss工廠增減了易拉罐的回收業務。

　　小結：滬鋁節前維持高位震蕩的格局，周五在宏觀利好下外盤小幅回暖。滬鋁月內基本面趨好，供給減量短期影響仍在，出庫量穩步回升，鋁錠庫存持續下降，同時消費端汽車、電網有望迎來季節性改善，地產能夠起到托底作用。同時需注意印尼禁礦傳聞的發酵對市場造成的短時衝擊，短期在宏觀利好下，有色預計整體整體回暖，滬鋁或有繼續上探的可能，但漲幅預計有限，操作上不建議盲目追多。