宏源期貨：滬銅延續回落，鋁上行驅動不足

2019-09-12 09:19:48
來源：有色寶

　　銅

　　行業要聞：

　　1. 【SMM漆包線8月開工率繼續呈現下滑走勢】據SMM調研數據顯示，8月漆包線企業開工率為70.04%，環比下降0.95個百分點。

　　2. 【2020年Codelco發往歐洲銅長單溢價為98美元/噸】據悉，智利國銅2020年歐洲銅升水報價保持在98美元/噸CIF鹿特丹，與2019年相同，維持在2015年以來高點。2019年Codelco發往中國的長單溢價為88美元/噸。據SMM統計，2019年截至目前進口銅現貨均價僅在60美元/噸左右，遠遠低於今年的長單溢價，若2020年發往中國的長單溢價繼續維持高位，將會影響國內貿易商長單簽定量。2019年9月10日，SMM洋山銅倉單溢價報70-85美元/噸，為今年最高水平。

　　小結：昨日滬銅延續震蕩走弱，主力合約收於47110。電解銅的基本面目前整體仍然向好，九月在檢修影響下，電解銅排產量小幅下滑，供給側整體仍然處於收縮的格局。同時消費季節性改善開啟，電網、汽車等領域的邊際改善可期，電解銅庫存在基本面向好的情況下月中或有去化。基本面改善的預期給予銅價底部支撐，同時宏觀面整體較為積極，因而當前上衝動力雖然不足，大幅下挫的風險同樣不大，底倉多單可延續持有。

　　鋁

　　行業要聞：

　　1. 【8月汽車產量同比降幅收窄】據中汽協數據，8月汽車產量同比降幅收窄，銷量同比降幅有所擴大。產銷量分別完成199.1萬輛和195.8萬輛，比上月分別增長10.3%和8%，比上年同期分別下降0.5%和6.9%，產量同比降幅比上月縮小11.4個百分點，銷量降幅擴大2.6個百分點。1-8月，汽車產銷分別完成1593.9萬輛和1610.4萬輛，產銷量比上年同期分別下降12.1%和11%，產銷量降幅比1-7月分別收窄1.4和0.4個百分點。

　　小結：滬鋁昨日延續高位震蕩，價格重心小幅上移，主力合約收於14415。滬鋁月內基本面趨好，供給減量短期影響仍在，出庫量穩步回升，鋁錠庫存下破百萬大關，同時消費端汽車、電網有望迎來季節性改善，地產能夠起到托底作用。印尼禁礦的傳聞短期帶動部分炒作情緒，滬鋁主力14400-14500一帶阻力較強，利好因素在盤面上充分體現的背景下，鋁價上行驅動不足，警惕回調風險。

(責任編輯：簡兒)

標簽：宏源期貨