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國聯期貨第12周鋁周報:鋁上方空間有限

  上方空間有限,注意回調。

  1.市場表現

  本周滬鋁呈現震蕩上升的走勢,主力1905合約收於13755元,周上漲90元。

  本周滬鋁的走勢一反常態,表現強於其他有色金屬。這可能一方面與海德魯公司遭受網絡攻擊有關,另一方面與之前鋁價長期處於低位震蕩有關。

  2.影響因素及分析

  周三,美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在2.25%至2.5%不變,符合市場預期。但與此同時,美聯儲暗示2019年很可能不會加息,並表示有意從5月份開始放緩資產負債表縮減步伐,計劃9月底結束縮表計劃。美聯儲十分偏鴿派的言論導致美元指數下降,後因市場對脫歐的擔憂導致英鎊歐元走弱,從而導致美元指數收復之前跌勢。

  根據統計局公布數據,中國前2個月鋁材產量累計為651.5萬噸,同比增加4.1%。春節過後,下遊加工企業開工率開始回升,表現明顯好於去年第四季度。

  本周二,海德魯公司遭受網絡攻擊,IT係統出現較大問題,多個業務運營受到影響。目前,海德魯網絡係統基本恢復,炒作也已告一段落。此次網絡攻擊對海德魯鋁產量幾乎沒有影響。

  海關數據顯示,2月中國鋁土礦進口941.4萬噸,環比增加113.8萬噸,增量主要由澳大利亞、印度尼西亞和幾內亞貢獻,來自這三個國家的鋁土礦環比增加126.2萬噸。由於國內的環保影響,我國對進口鋁土礦的以來程度越來越大,預計未來也會維持在高進口狀態。

  目前氧化鋁價格仍未企穩,周五氧化鋁均價為2715元/噸,較上周五下降23元。電解鋁冶煉成本進一步下移。

  周四電解鋁社會庫存合計163.5萬噸,庫存的上升趨勢暫時出現緩解。但目前而言,庫存依舊處於高位,制約著鋁價。

  3.結論與操作建議

  本周鋁價的反彈,與海德魯的炒作有關。現貨升水較高,主要是因為下調了增值稅稅率,實際需求仍是一般。

  筆者認為,近期鋁價回調的概率比較大。(蔣一星)

(責任編輯:簡兒)

標簽:國聯期貨 鋁周報

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