方正中期第19周鋁周報：滬鋁下方支撐較強現貨下遊出貨較好

2018-05-11 16:36:15
來源：有色寶

　　本周滬鋁主力合約AL1807維持著橫盤整理的行情；倫鋁則相對疲軟，震蕩偏弱。截止周五，倫鋁報收2291.5美元/噸，周跌幅2.2%；滬鋁主力合約1807報收於14670元/噸，周漲幅0.14%。

　　二、宏觀和基本面情況

　　（一）宏觀經濟數據公布

　　國家信息中心等發布《“一帶一路”貿易合作大數據報告2018》。報告稱，2017年中國向“一帶一路”國家出口7742.6億美元，同比增長8.5%；自“一帶一路”國家進口6660.5億美元，同比增長19.8%，近五年來進口額增速首次超過出口。

　　中國物流與採購聯合會6日發布的4月份全球制造業PMI為54.4%，較上月下降0.8個百分點，連續兩個月環比回落。分析稱，這意味著全球制造業增速有所放緩。

　　歐元區5月Sentix投資者信心指數19.2，創2017年2月以來最低，預期21.1，前值19.6。

　　德國3月季調後工廠訂單環比-0.9%，預期0.5%，前值0.3%。德國3月季調後工廠訂單同比3.1%，預期5%，前值3.5%。

　　中國出口由負轉正，進口同比增速擴大。4月出口（以人民幣計）同比增長3.7%，前值降9.8%；進口增11.6%，前值增5.9%；貿易順差1828億元，收窄27%；以美元計，4月對美貿易順差221.9億美元，環比增43.8%，3月為順差154.3億美元；1-4月對美貿易順差804億美元。

　　據新華社，工、農、中、建四大國有銀行上調北京地區首套房貸款利率，最低利率從基準利率的1.05倍上調為1.1倍。業內人士指出，住房信貸政策是我國房地產調控的重要手段，當前我國熱點城市的房地產調控仍需持續。

　　美國總統特朗普：宣布美國將退出伊朗核協議，將制裁伊朗。受此消息影響，原油價格跌幅收窄，能源類股轉漲。

　　美國財政部：在涉及到對伊朗制裁上，將啟動90天和180天的“緩衝期”。當90天和180天的“緩衝期”結束時，相應的制裁措施將重新全面生效。

　　世貿組織總理事會會議舉行，根據中方要求，會議將美國的“232條款”和“301條款”納入討論議程。中國常駐世界貿易組織代表張向晨表示，世貿組織正面臨嚴峻挑戰，中方希望與其他成員共同討論應對挑戰，防止單邊主義和貿易保護主義破壞多邊貿易體制和對國際貿易造成幹擾。

　　德國3月工業產出環比1%，預期0.8%，前值-1.6%。德國3月工業產出同比3.2%，預期3%，前值2.6%。德國3月未季調貿易帳252億歐元，預期225億歐元，前值由184億歐元修正為185億歐元。德國3月季調後出口環比-1.8%，預期1.8%，前值由-3.2%修正為-3.1%。德國3月季調後進口環比-0.9%，預期1%，前值-1.3%。

　　中日雙方簽署有關經貿合作協議，涉及《關於加強服務貿易合作的備忘錄》和《關於中日第三方市場合作的備忘錄》，雙方同意成立“雙邊服務貿易合作機制”，積極促進服務領域互利合作，同意加強兩國在第三方市場合作。中方同意給予日方2000億元人民幣合格境外機構投資者（RQFII）額度，支持日本金融機構積極通過RQFII投資中國資本市場。中方對在東京設立人民幣清算行持積極態度。

　　中國駐WTO大使張向晨：美國依據“301調查”對中國單方發起措施，本質上想從中國獲得的是自由市場準入，這應通過雙邊投資談判來實現而不是明目張膽的脅迫；美國基於“232條款”採取的鋼鋁關稅措施並非基於“國家安全”考慮，而是針對其國內產業的保護行為，實質上是貿易保護措施。

　　美國4月PPI環比增0.1%，預期增0.2%，前值增0.3%；同比增2.6%，預期增2.8%，前值增3%；4月核心PPI環比增0.2%，預期增0.2%，前值增0.3%；同比增2.3%，預期增2.4%，前值增2.7%。

　　IMF亞太經濟展望稱，經濟前景面臨的風險目前處於平衡狀態，但中期內偏於下行。中國的增長率預計將放緩到6.6%，在一定程度上反映了當局收緊金融、住房和財政政策的措施。日本的增長已連續八個季度超過潛在水平，預計今年增長率為1.2%，仍將保持強勁。

　　中國4月CPI同比漲1.8%，前值2.1%；4月PPI同比漲3.4%，為近7個月來首次增幅擴大，前值3.1%。統計局：4月CPI環比下降，食品價格下降1.9%，影響CPI下降約0.38個百分點；4月CPI同比漲幅回落，豬肉價格同比下降16.1%，影響CPI下降約0.43個百分點。

　　美國4月CPI環比升0.2%，預期升0.3%，前值降0.1%；同比升2.5%，創去年2月以來新高，符合預期，前值升2.4%。4月核心CPI環比升0.1%，預期升0.2%，前值升0.2%；同比升2.1%，預期升2.2%。

　　英國央行：2018年GDP增速預期為1.4%（前值為1.8%），2019年GDP增速預期為1.7%（前值為1.8%）。英國央行行長卡尼：英國經濟和通脹疲軟，2月以來的經濟表現並不完全滿足加息條件；

　　一季度疲軟時暫時的，潛在增速依舊存在韌性；全球經濟增速放緩，但仍處於趨勢上方。；我們認為經濟的增長動能將重新開啟。

　　歐洲央行月度經濟公報：近期歐元區經濟數據有所放緩，但增長基礎依然廣泛且扎實；經濟增長前景面臨的風險大致平衡，貿易保護主義威脅加大；潛在通脹水平依然低迷，並未出現令人信服的持續上行的跡象；寬松政策依然必要。

　　日本央行行長黑田東彥：日本央行不會設置達到2%通脹目標的截止時間；仍將致力於盡快達成通脹目標；日本經濟正朝著實現通脹目標穩步前進；通縮思維比預期的更加頑固，通脹前景面臨下行風險，將繼續耐心的實施寬松政策。

（二）美元指數走勢：

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　　（二）基本面情況

　　1、上周LME、上期所鋁庫存均有所下降

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　　本周滬鋁期現走勢較為一致，只是盤面波動更為劇烈，因此基差絕對值先增後減。未來期現同步震蕩整理概率較大，基差也將窄幅震蕩。

　　三、操作策略

　　本周滬鋁整周維持震蕩整理行情，周中期較弱，後期有所反彈。滬鋁在經歷了前期的暴漲暴跌之後回歸理性區間，開始依托基本面窄幅波動。從近期的現貨市場來看，看漲情緒較濃，十二地鋁庫存持續下降，去庫存情況良好。從盤面上看，滬鋁盤面支撐較強，易漲難跌，預計短期將維持震蕩偏強的格局，關注上方壓力位15000。

(責任編輯：盈盈)

標簽：方正中期鋁周報

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