魯證期貨：1月9日有色金屬早評

2020-01-09 09:15:07
來源：魯證期貨

　　1 月 7 日上海電解銅現貨對當月合約報升水 40~升水 80，平水銅成交價格48720 元/噸~48780 元/噸，上期所銅庫存較上周增 17670 噸至 141317 噸，LME 銅庫存減 1025 噸至 144675 噸。國際銅業研究小組：今年 9 月全球精煉銅市場供應短缺 8.1 萬噸，8 月為供應過剩 3.7 萬噸。今年前 9 個月，精煉銅市場累計供應短缺 39.3 萬噸，上年同期為短缺 33 萬噸。中國 11月銅礦砂及其精礦進口量為 215.69 萬噸，環比增長 12.68%，同比增長27.09%。全球最大銅生產國--智利 11 月銅產量較去年同期減少 6.7%，至50.4 萬噸。邏輯：庫存連續下滑和預期好轉推升銅價，冶煉廠減產會議助推上行。策略：做多。

　　8 日長江 14450 跌 10 升水 95，南儲 14460 跌 60；隔夜 LME 鋁、滬鋁下跌，滬鋁主力 2002 報 14080 跌 15，LME 鋁收盤報 1800.5 跌 17.5宏觀方面，特朗普表示中美 15 日簽署第一階段協議，中方已做相應安排赴美；特朗普緩和美伊局勢。基本面方面，電解鋁新項目建設進展積極，雲南神火、雲鋁溢鑫通電投產；6 日 SMM 鋁錠庫存報 61 萬噸，持平；各地需求放緩，成交貼水擴大，廣東、鞏義貼水較高；11 月未鍛軋鋁及鋁材出口數量 45.2 萬噸，10 月 43.1萬噸，出口狀況企穩。當月倉單庫存開始回升，但擠倉效應仍然顯著。邏輯：滬鋁當月多頭擠倉，期鋁價格堅挺，市場淡季供貨增加，現貨高升水走弱壓力大，基差有望快速縮窄，不過，中遠期消費旺季，對價格有一定支撐。策略：3/4 月 13800-14200 區間操作

(責任編輯：簡兒)

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