國泰君安期貨：鋁隔夜幾近收平

2019-07-08 09:43:51
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國6月季調後非農就業人口新增22.4萬，預期16萬，前值7.5萬修正為7.2萬；失業率3.7%，預期3.6%，前值3.6%；平均每小時工資環比增0.2%，預期增0.3%，前值增0.2%。

　　據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為97.7%，降息50個基點的概率為0%，維持利率不變的概率為2.3%。

　　美聯儲公布半年度貨幣政策報告：第二季度數據暗示GDP增速因出口和庫存放緩；就業市場繼續表現強勁，薪資增長溫和；新的杠桿貸款出現信貸標準疲軟的跡象；許多市場的資產估值仍處於高位；貿易不確定性可能對投資產生影響。

　　美聯儲：2019年初美國經濟活動維持穩健的步伐；當前通脹數據疲軟但數據反映的是短期的影響；今年商業投資支出大幅下跌；消費者信心指數維持強勁，家庭借貸維持良好狀況。

　　美債收益率大漲，非農遠超預期打壓美聯儲降息預期。3月期美債收益率漲1.5個基點，報2.222%；2年期美債收益率漲10.1個基點，報1.871%；3年期美債收益率漲10.4個基點，報1.821%；5年期美債收益率漲9.9個基點，報1.839%；10年期美債收益率漲8.1個基點，報2.037%；30年期美債收益率漲7.5個基點，報2.543%。

　　歐元區及英國：

　　德國5月季調後制造業訂單環比減2.2%，預期減0.1%，前值由增0.3%修正為增0.4%；5月工作日調整後制造業訂單同比減8.6%，預期減6.2%，前值減5.3%。

　　法國5月經常帳盈餘3億歐元，前值赤字12億歐元；進口475.4億歐元，前值472.9億歐元；出口442.7億歐元，前值423.1億歐元。

　　英國6月Halifax季調後房價指數同比升5.7%，預期升5.9%，前值升5.2%；環比降0.3%，預期降0.2%，前值由升0.5%修正為升0.4%。

　　中國及亞洲：

　　日本5月同步指標初值為103.2，預期為103.1，前值為102.1；領先指標初值為95.2，預期為95.4，前值為95.9。

　　提醒：午後關注德國進出口額環比，日本經濟觀察家現況指數、前景指數，中國外匯儲備。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁有所回落，上方阻力參考1835附近，下方支撐參考1745附近；滬鋁主力1908合約夜盤幾近收平，下方支撐參考13620附近，短期考驗該位置附近支撐，上方阻力參考14200位置附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁有所回落，滬鋁夜盤幾近收平。宏觀方面，美國6月季調後新增非農就業人口明顯好於預期及前值，一定程度上打壓美聯儲的降息預期，CME預期美聯儲7月大概率降息25個基點，50個基點的降息概率降至零，債市收益率有所提升。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存繼續有所回落，仍然處在去庫周期，但降幅有所縮窄，且氧化鋁價格仍偏弱，原料端對鋁價的支撐力度薄弱，淡季下鋁總體下遊消費預期偏空，下遊趨弱態勢使鋁價明顯承壓。現貨交投方面，貿易商交投狀況一般，整體成交平平。消息面上，麥德龍礦業與中鋁達成協議，下半年將交付42萬濕噸鋁土礦。

　　操作上，近期滬鋁無明顯的趨勢性走勢，隔夜內盤幾近收平，我們認為短期技術上仍有支撐，且前期氧化鋁短缺預期落空基本消化，電解鋁基本面短期無進一步的利空驅動，中期走勢仍待宏觀周期確認。

(責任編輯：盈盈)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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