國泰君安期貨：鋁隔夜繼續小幅回落

2019-07-01 09:36:55
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國6月芝加哥PMI為49.7，預期為53.1，前值為54.2。

　　美國6月密歇根大學消費者信心指數終值為98.2，預期為98，初值為97.9；消費者現況指數終值為111.9，預期為112.6，初值為112.5；消費者預期指數終值為89.3，預期為89.4，初值為88.6。

　　亞特蘭大聯儲GDPNow模型：預計美國第二季度GDP增速為1.5%，此前預期為1.9%。

　　聖路易斯聯儲GDP模型：預計美國第二季度GDP增速為3.1%，此前預期為3.3%。

　　紐約聯儲Nowcast模型：預計美國第二季度GDP增速1.3%，此前為1.4%；預計第三季度GDP增速為1.2%，此前為1.3%。

　　據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為71.9%，降息50個基點的概率為28.1%；到9月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為20.5%，降息50個基點和75個基點的概率分別為59.4%和20.1%。

　　美國5月PCE物價指數同比升1.5%，預期升1.5%，前值升1.5%。美國5月核心PCE物價指數同比升1.6%，預期升1.6%，前值升1.6%；環比升0.2%，預期升0.2%，前值升0.2%。

　　美國5月個人支出環比增0.4%，預期增0.4%，前值由增0.3%修正為增0.6%；個人收入環比增0.5%，預期增0.3%，前值增0.5%。

　　機構評美國5月個人支出月率：美國5月消費者支出溫和增長，物價輕微上漲，顯示經濟增長放緩且通脹壓力溫和，這可能為美聯儲下個月降息提供更多的理由。

　　歐元區及英國：

　　歐元區6月CPI同比升1.2%，預期升1.2%，前值升1.2%；核心CPI同比升1.2%，預期升1%，前值升1%。意大利6月CPI同比增0.8%，預期增0.7%，前值增0.8%；環比增0.2%，預期增0.1%，前值持平。

　　英國第一季度GDP終值同比增1.8%，預期增1.8%，初值增1.8%；環比增0.5%，預期增0.5%，初值增0.5%。

　　法國5月家庭消費支出同比減0.1%，預期增0.3%，前值增1.2%；環比增0.4%，預期增0.2%，前值由增0.8%修正為增0.3%。

　　法國5月PPI同比升0.8%，前值升2.2%；環比降0.4%，前值降0.6%。

　　德國5月進口物價指數環比降0.1％，預期降0.2%，前值升0.3%；同比降0.2%，預期降0.3%，前值升1.4%。

　　中國及亞洲：

　　中國6月官方制造業PMI持平於49.4，非制造業PMI為54.2。

　　中美兩國元首同意重啟兩國經貿磋商，美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅。

　　國家主席習近平29日同美國總統特朗普在大阪舉行會晤。兩國元首就事關中美關係發展的根本性問題、當前中美經貿摩擦以及共同關心的國際和地區問題深入交換意見，為下階段兩國關係發展定向把舵，同意推進以協調、合作、穩定為基調的中美關係。

　　習近平在G20峰會討論包容發展問題時指出，中方讚同把高質量基礎設施建設作為推進包容發展的重要抓手；不久前在北京成功舉辦的第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇圍繞高質量共建“一帶一路”達成廣泛共識和豐碩成果。

　　央行發布《2018年中國金融市場發展報告》，包括總論、貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場、黃金市場、保險市場、衍生品市場等八章，共十一個專題。報告指出，2018年全球經濟增長勢頭放緩，國際金融市場走勢分化，整體金融環境有所收緊。中國經濟發展總體平穩，經濟運行保持較強韌性。

　　提醒：午後關注日本家庭消費者信心指數，歐元區、德國失業率。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁小幅回落，上方阻力參考1835附近，下方支撐參考1745附近；滬鋁主力1908合約夜盤繼續小幅回落，下方支撐參考13700附近，短期考驗該位置附近支撐，上方阻力參考14000位置附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁小幅回落，滬鋁夜盤繼續小幅回落。宏觀方面，中美兩國元首同意重啟兩國經貿磋商，美方表示不再對中國出口產品加徵新的關稅。美國6月芝加哥PMI跌破榮枯線，且亞特蘭大聯儲、聖路易斯聯儲、紐約聯儲紛紛下調美國第二季度GDP增速預期，美國仍有經濟下行的可能性。國內方面，中國6月官方制造業PMI與5月持平，仍處榮枯線之下，制造業下行壓力仍在。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存繼續有所回落，雖仍處在去庫周期，但降幅有所縮窄，且氧化鋁價格偏弱勢，對鋁價支撐力度薄弱，淡季來臨鋁下遊消費預期偏空，調研情況顯示鋁板帶開工率有回落態勢，下遊趨弱態勢使鋁價有所承壓。現貨交投方面，貿易商交投狀況一般，整體成交平平。

　　操作上，近期滬鋁仍以偏弱震蕩為主，隔夜內外盤均有所回落，近期G20峰會中美經貿磋商使得貿易風險有所緩和，今日亦可能高開，不過從基本面來看，後續鋁下遊消費預期繼續偏空，短期繼續走弱的可能性仍在。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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