國泰君安期貨：鋁隔夜震蕩回落

2019-06-21 09:11:05
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國第一季度經常帳赤字1304億美元，預期赤字1250億美元，前值赤字1344億美元。

　　美國6月費城聯儲制造業指數0.3，預期11，前值16.6。

　　美國截至6月15日當周初請失業金人數為21.6萬，預期為22萬，前值為22.2萬；截至6月8日當周續請失業金人數為166.2萬，預期為168萬，前值為169.5萬。

　　據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為75%，降息50個基點的概率為25%。9月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為12.7%，降息50個基點和75個基點的概率分別為66.5%和20.8%。

　　歐元區及英國：

　　英國5月季調後零售銷售同比增2.3%，預期增2.7%，前值由增5.2%修正為增5.1%；環比降0.5%，預期減0.5%，前值由持平修正為減0.1%。英國5月季調後核心零售銷售同比增2.2%，預期增2.5%，前值由增4.9%修正為增4.7%；環比減0.3%，預期減0.4%，前值由減0.2%修正為減0.3%。

　　英國央行以9:0投票比例維持基準利率在0.75%不變，同時資產購買規模在4350億英鎊不變，符合預期。

　　英國央行：本次利率決議中，加息-不變-降息投票比例為0-9-0；將英國第二季度GDP增速預期下調至0%；由於貿易緊張形勢加劇、無協定脫歐風險增加，下行風險增加；2019年上半年，英國經濟增長似乎略有減弱。

　　中國及亞洲：

　　日本央行維持利率在-0.1%不變，維持十年期國債收益率目標在0%附近不變，維持資產購買不變，符合預期。

　　日本央行：維持政策利率前瞻指引不變，至少將在2020年春季之前維持極低水平利率；以7-2的投票結果同意維持收益率曲線控制政策不變；日本經濟溫和增長，海外經濟下行風險可能很大，須關注海外經濟體下行風險對日本企業和家庭信心的影響。

　　日本央行行長黑田東彥：日本經濟溫和擴張，預計通脹將逐步升至2%，海外經濟體帶來的風險是顯著的，需要關注對商業和消費者信心的影響，長期來看2%的目標有助於穩定匯率。繼續實施寬松政策是適當的，降息、資產購買、貨幣基數均在選項之列；如果增長失速將會毫不猶豫地擴大寬松。將耐心地堅持當前強有力的寬松政策；執行貨幣政策，要考慮政策的作用和副作用；有多種手段來實施額外寬松政策；日央行從市場購買ETF而不是特定的股票，購買ETF不是為了支撐金融機構的股價。

　　提醒：午後公布歐元區、德國、法國6月Markit制造業PMI；晚間公布美國6月Markit制造業PMI。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁小幅收漲，上方阻力參考1805附近，下方支撐參考1735附近；滬鋁主力1908合約夜盤震蕩回落，下方支撐參考13780附近，短期考驗該位置附近支撐，上方阻力參考14180位置附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁小幅收漲，滬鋁夜盤震蕩回落。宏觀方面，美國6月費城聯儲制造業指數明顯不及預期及前值，制造業下行壓力仍在。此外，英國、日本央行維持基準利率不變，但一致認為經濟下行的風險增加。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存繼續有所回落，雖仍處在去庫周期，對鋁價有一定程度的支撐，但去庫幅度有所減弱，且氧化鋁價格止漲，淡季來臨鋁下遊消費預期偏空，鋁板帶開工率有回落態勢，下遊趨弱態勢使鋁價有所承壓。現貨交投方面，貿易商交投狀況一般，整體成交也一般。消息面上，內蒙古蒙泰集團年產20萬噸高新鋁合金材料項目開工。

　　操作上，近期滬鋁仍以偏弱震蕩為主，隔夜內外盤走勢略有分化，外盤受美元走弱影響小幅上漲，而滬鋁則有所回落。從基本面來看，後續鋁下遊消費預期偏空，短期繼續走弱的可能性仍在。滬鋁主力合約下方支撐參考13780附近，上方阻力參考14180附近。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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