國泰君安期貨：鋁隔夜小幅上漲

2019-06-19 09:43:00
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國5月新屋開工年化環比減少0.9%，預期增0.4%，前值增5.7%；5月新屋開工年化總數126.9萬戶，預期123.9萬戶，前值123.5萬戶。

　　美國5月營建許可總數同比增129.4萬戶，預期增129.6萬戶，前值增129萬戶；5月營建許可月率增0.3%，前值增0.2%。

　　據CME“美聯儲觀察”：美聯儲今年6月維持利率在2.25%-2.5%的概率為77.5%，降息25個基點的概率為22.5%；9月維持利率在該區間的概率為5.7%，降息25個基點和降息50個基點的概率分別為34.6%和48.5%。

　　美國貿易代表辦公室6月17日開始就美方擬對約3000億美元中國輸美商品加徵關稅舉行為期七天的聽證會。數十位美國行業協會和企業代表當天在聽證會上警告說，對從中國進口的商品加徵關稅將增加美國企業成本和消費者負擔，降低美國產業競爭力，損害美國經濟與就業。聽證會召開之前，美國已有520家企業和141個貿易協會聯名致信總統特朗普，敦促美國政府不要對從中國進口的商品加徵關稅。

　　歐元區及英國：

　　歐元區5月CPI年率終值同比升1.2%，預期升1.2%，初值升1.2%；環比升0.1%，預期升0.2%，初值升0.7%。歐元區4月季調後貿易帳順差153億歐元，預期順差170億歐元，前值順差179億歐元；未季調貿易帳順差157億歐元，前值順差225億歐元。

　　德國智庫IFO：將德國2020年經濟增速預期下調至1.7%，此前為1.8%。

　　歐洲央行行長德拉吉：央行致力於穩定物價；更多次的降息是央行的工具之一；QE具有很大的空間；如果前景沒有改善，需要額外的刺激措施；未來幾個季度經濟指標暗示疲軟狀況將持續。

　　歐洲央行行長德拉吉：不確定性增加是一種實質性風險；以市場為基準的通脹預期缺乏信息內容；核心通脹仍然受抑；通脹路徑的發展慢於預期；經濟狀況沒有好轉可能觸發採取行動；我們的通脹目標是對稱的；對匯率沒有目標。

　　中國及亞洲：

　　中國5月70大中城市中有67城新建商品住宅價格環比上漲，4月為67城；環比看，西安漲幅2%領跑，北上廣深分別漲0.6%、跌0.1%、漲0.8%、漲0.4%。

　　統計局：5月一二三線城市商品住宅銷售價格漲幅總體穩定，一二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比漲幅均與上月相同或回落；三線城市新建商品住宅漲幅略升，二手住宅漲幅與上月相同。

　　國家主席習近平18日應約同美國總統特朗普通電話。

　　韓國央行會議紀要：GDP和通脹目標面臨相當大的下行風險；一名官員認為有理由降息以應對經濟和通脹放緩，但在5月會議上投票支持維持利率決議不變；一名官員認為需要在政策轉變前傳遞信號，一名官員建議在7月的會議上降息。

　　日本央行行長黑田東彥：央行將繼續執行政策以提振通脹和薪資；需要繼續實施寬松政策。

　　日本央行行長黑田東彥：全球經濟面臨下行風險，日本央行委員將討論全球經濟狀況；日本央行將適當引導政策，關注海外經濟變化對日本的影響，為實現物價目標提供動力。

　　提醒：今日關注歐洲央行行長德拉基在辛特拉年會論壇上致閉幕詞。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁明顯收漲，上方阻力參考1805附近，下方支撐參考1735附近；滬鋁主力1908合約夜盤亦收漲，下方支撐參考13780附近，短期考驗該位置附近支撐，上方阻力參考14180位置附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁明顯收漲，滬鋁夜盤亦收漲。宏觀方面，美國5月新屋開工年化環比轉負，不及預期及前值。美國貿易代表辦公室6月17日開始就美方擬對約3000億美元中國輸美商品加徵關稅舉行為期七天的聽證會，歐洲央行釋放明確的寬松信號。國內方面，國家主席習近平18日應約同美國總統特朗普通電話，投資者情緒明顯受此提振。此外，統計局指出5月一二三線城市商品住宅銷售價格漲幅總體穩定。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存繼續有所回落，雖仍處在去庫周期，對鋁價有一定程度的支撐，但去庫幅度有所減弱，且氧化鋁價格止漲，淡季來臨鋁下遊消費預期偏空，鋁板帶開工率有回落態勢，下遊趨弱態勢使鋁價有所承壓。現貨交投方面，貿易商交投狀況一般，整體成交也一般。消息面上，中鋁山西新材料有限公司28萬噸炭素挖潛增效項目自制生陽極順利下線。

　　操作上，近期滬鋁仍以偏弱震蕩為主，隔夜內外盤均有所回升，主要在於習近平與特朗普通電話暗示G20峰會將碰面，貿易戰風險預計將有所緩和，投資者情緒也受此提振，有色金屬板塊普遍上漲。不過從基本面來看，後續鋁下遊消費預期偏空，短期繼續走弱的可能性仍在。滬鋁主力合約下方支撐參考13780附近，上方阻力參考14180附近。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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