有色寶2017年第33周鋁價周報（8.14-8.18）

2017-08-19 10:37:56
來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　1、一周國內主要現貨價格

　　本周受期貨市場有色金屬集體大漲帶動，滬鋁一度再創新高後衝高回落。長江價格摸高16000，總體仍然呈現震蕩上漲走勢。下遊加工業品難以接受快速拉升價格，觀望明顯。

　　2、一周相關市場表現

有色寶2017年第33周鋁價周報（8.14-8.18）

　　本周期鋁價格衝高回落，現貨基差小幅修復，長江貼水至300以內，南海接近平水。因人民幣持續升值，滬倫比至8.0以上，進口窗口逐步打開，刺激倫鋁走強。

　　3、每周庫存變化

有色寶2017年第33周鋁價周報（8.14-8.18）

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國7月零售銷售環比 0.6%，創2016年12月來最大漲幅，預期 0.3%，前值 -0.2%修正為0.3%。美國7月零售銷售(除汽車)環比 0.5%，預期 0.3%，前值 -0.2%修正為0.1%。美國7月零售銷售(除汽車與汽油)環比 0.5%，預期 0.4%，前值 -0.1%修正為0.3%。

　　美聯儲7月FOMC貨幣政策會議的紀要：數名官員稱通脹風險可能偏下行。許多官員在會上指出，通脹低於2%通脹目標的時間恐怕比預料的更長。美聯儲官員們在通脹是否牢牢受控上存在意見分歧。許多官員稱，若幹特殊因素造成通脹疲軟不堪。通脹疲軟讓部分官員憂心忡忡，他們認為需要在貨幣政策正常化方面保持耐心。物價壓力框架仍然是有效的。財政政策不確定性打壓投資。出口前景得到全球經濟前景的支撐。預計只會溫和地縮表。部分決策者原本準備在7月25-26日會議上宣布開始縮表的日期。部分在FOMC享有投票權的決策者認為，應等到有跡象顯示通脹朝著美聯儲2%通脹目標回升時再加息。

　　美國7月工業產出環比 0.2%，預期 0.3%，前值 0.4%。美國7月制造業產出環比 -0.1%，預期 0.2%，前值 0.2%。美國7月設備使用率 76.7%，預期 76.7%，前值由 76.6%修正為 76.7%。

　　美國8月12日當周首次申請失業救濟人數 23.2萬，為近六個月新低，預期 24萬，前值 24.4萬。美國8月5日當周續請失業救濟人數 195.3萬，預期 195.5萬，前值 195.1萬修正為195.6萬。

　　2、歐元區7月CPI同比終值 1.3%，預期 1.3%，初值 1.3%。歐元區7月核心CPI同比終值 1.2%，預期 1.2%，初值 1.2%歐元區7月CPI環比 -0.5%，預期 -0.5%，前值 0.0%。

　　歐洲央行7月貨幣政策會議紀要：歐洲央行官員表達了關於歐元匯率可能過高的擔憂。歐元升值部分反映出歐元區基本面變化。歐洲央行官員考慮對前瞻指引給予漸進式調整。資產購買仍將是重要貨幣政策工具。歐洲央行將考慮在資產購買計劃中的存量-流量效應。需要贏得政策空間，以便能夠從松緊兩方面調整政策。貨幣寬松程度由所有工具共同決定。不能將良好的融資環境視為當然，很大程度上仍依賴於政策。由於油價和匯率因素，整體通脹率略微低於此前預期。經濟增長前景好轉令人愈發相信，通脹率將朝目標水平靠攏。核心通脹率初步出現加快跡象，但仍需要通脹上升的切實證據。

　　3、中國7月規模以上工業增加值同比 6.4%，增速創今年1-2月份來新低，預期 7.1%，前值 7.6%。中國1-7月規模以上工業增加值同比 6.8%，預期 6.9%，前值 6.9%。

　　中國1-7月城鎮固定資產投資同比 8.3%，預期 8.6%，前值 8.6%。

　　中國7月社會消費品零售總額同比 10.4%，增速創今年1-2月份來新低，預期 10.8%，前值 11%。中國1-7月社會消費品零售總額同比 10.4%，預期 10.5%，前值 10.4%。

　　中國7月份發電量同比增長8.6%至6047億千瓦時，6月同比增長5.2%。中國1-7月份發電量增長6.8%至3.5698萬億千瓦時，1-6月同比增長6.3%。

　　1-7月份，全國房地產開發投資59761億元，同比名義增長7.9%，增速比1-6月份回落0.6個百分點。1-7月份，房屋新開工面積100371萬平方米，增長8.0%，增速回落2.6個百分點。1-7月份，商品房銷售面積86351萬平方米，同比增長14.0%，增速回落2.1個百分點。1-7月份，商品房銷售額68461億元，增長18.9%，增速回落2.6個百分點。7月末，商品房待售面積63496萬平方米，比6月末減少1081萬平方米。

　　國家能源局：7月份全社會用電量6072億千瓦時，同比增長9.9%（6月增長6.5%）。1月至7月，全社會用電量累計35578億千瓦時，同比增長6.9%（1-6月增長6.3%）。

　　4、卓創監測，2017年7月份國內鋁價小幅走高，周內均價上浮3.38%，氧化鋁價格小幅回落，其他輔料價格小幅上調。綜合測算，截止7月底，電解鋁企業算數平均生產成本13526.52元/噸，較上月底下跌48.8元/噸，行業平均盈利567.48元/噸；加權平均生產成本12880.04元/噸，較上月小跌21.84元/噸。7月份涉及利潤統計的電解鋁運行產能3698.8萬噸，虧損產能604.8萬噸，虧損產能佔比16.35%。

　　國內大多數省份企業處於盈利狀態。卓創統計，7月產能成本在11000-12000元/噸的產能規模為644萬噸，佔比為17.41%；12000-13000元/噸的產能規模增加至1531.7萬噸，佔比41.41%；13000-14000元/噸的產能規模為913.3萬噸，佔比24.69%；而產能成本超過14000元/噸的產能規模為609.8萬噸，佔比16.49%。

　　世界金屬統計局（WBMS）周三公布的報告顯示，2017年1-6月，原鋁市場供應短缺107.4萬噸，而2016年全年供應短缺109.7萬噸。今年1-6月，原鋁需求量為3,080萬噸，較去年同期增加200.8萬噸。1-6月原鋁產量同比增加169.2萬噸。截至6月末，在倫敦、上海、美國和東京四個交易所持有的總庫存量為187.9萬噸，較2016年12月時總量低44.5萬噸。整體上，今年1-6月全球原鋁產量同比增加6%。中國產量預估為1,683.9萬噸，佔到全球總產量56%以上。中國表觀需求較2016年增長10.2%。1-6月中國原鋁凈出口量為17.3萬噸，2016年全年未加工鋁凈出口量為25.5萬噸。1-6月，來自中國鋁半成品制造商的凈出口量增至184.1萬噸，去年同期為195.5萬噸。1-6月歐盟28國原鋁產量下降0.5%，北美自由貿易協定（NAFTA）產量下滑3.3%。歐盟28國需求量同比增加14.3萬噸。1-6月全球原鋁需求量同比增加7%。2017年6月，原鋁產量為511.53萬噸，消費量為532.21萬噸。

　　去年12月以來,環保不達標的預焙陽極企業被迫關停,商用陽極開工率下滑至67%;在行業高盈利背景下,環保達標產能早已充分釋放;行業庫存下滑至歷史底位。上半年,預焙陽極供需矛盾惡化,驅動價格從2800元/噸快速攀升至目前的4200元/噸,漲幅達到50%。下半年,環保限產政策發力,預焙陽極供需更加緊張。

　　三、期貨價格分析：

有色寶2017年第33周鋁價周報（8.14-8.18）

　　四、下周鋁價分析：

　　本周受期貨市場有色金屬集體大漲帶動，滬鋁一度再創新高後震蕩回落。現貨價格跟隨震蕩走高，長江摸高16000。下遊加工企業難以接受如此巨大快速漲幅，觀望態度濃厚。

　　技術圖表來看，倫鋁中期漲勢延續，短線大幅拉升後面臨2100-2200密集壓力去，關注能否順利突破。滬鋁漲勢延續，短線連續暴漲後面臨較大調整壓力。

　　宏觀面來看，弱勢美元支撐外盤金屬價格，鋅價創十年新高刺激鋁價保持強勢。中國供給側改革、環保關停等因素推升全部工業品價格、工業用電價格普漲，鋼鐵煤炭、金屬化工品價格輪番上陣，部分品種均創十年新高。行業基本面來看，期現貨庫存反季節堆積創年內新高接近200萬噸，產量受連續限產政策影響增速開始放緩，產能受政策限制增速放緩但總體仍在增加。炒作違規產能關停和冬季錯峰後，電價成為市場炒作的新焦點，一方面煤炭價格飛漲料逐步傳導至公網電價，另一方面自備電廠收繳政府性基金及附加也將行業有電力成本競爭力的企業抹平。綜合各方面因素來看雖然連續炒作鋁價快速拉升有強弩之末的態勢，但難見實質性利空，對待龐大的現貨庫存市場也是持樂觀態度。未來價格空間充滿想象力，此次輕松衝擊16000之後，前方壓力位僅剩2010-2011年的高點18500左右了。但暴漲過後，短期有調整的跡象。綜上所有，鋁價中長期漲勢良好，短期漲幅過大速度過快，有修正走勢的可能。下周鋁價料繼續震蕩調整，僅供參考。

(責任編輯：簡兒)

標簽：世鋁網鋁價周報