國泰君安期貨：繼續站穩14100，上方空間或仍有

2017-07-10 09:05:19
來源：鋁信

　　【隔夜內盤】

　　【隔夜外盤】

　　【基本面】

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國紐約聯儲GDP Nowcast模型：上調美國第二季度GDP預期至增長1.96%，之前料增1.91%；上調第三季度預期至增長1.78%，之前料增1.61%；上調得益於ISM數據意外地偏正面。

　　美聯儲向國會發布半年度貨幣政策報告：金融市場近期表現面臨壓力。債券流動性充足，哪怕做市商庫存下降；美國金融係統流動性“溫和”。由於面臨融資緊張的風險，留意到聯邦住房貸款銀行係統（FHLBS）流動性錯配。債市、股市和商業地產領域的估值壓力上升。企業債領域，幾無跡象表明流動性減損。看到商業地產領域出現信貸緊縮跡象。次級貸款人的卡貸、車貸違約情況有所增加。金融市場在壓力下表現的很好。目前已經出臺的財政政策對今年GDP增長的影響基本為中性。盡管就業市場狀況吃緊，但薪資增長遲緩，可能反映生產率疲弱。很難判斷生產率增長疲弱的情況將會逐步消退，還是已形成新常態。貨幣政策規定提供了有用的指引，但不能控制美國經濟的復雜性。更長周期的通脹預期一直相對穩定，哪怕部分通脹率措施按歷史標準衡量仍然偏低。2017年稍早的消費者開支疲軟不堪，但似乎近期已經反彈，這受到就業人口增加、家庭財富增長和消費者信心向好的支持。FOMC仍然預計，隨著貨幣政策立場逐步調整，美國經濟活動將溫和擴張，勞動力市場條件也將在某種程度上進一步走強。FOMC當前預計，鑒於美國經濟大體上符合預期，將從2017年開始實施資產負債表正常化計劃。勞動力市場條件在2017年前五個月裏繼續得到強化。薪資增速一直都只是溫和而已，可能受到最近一年生產力增速疲軟的打壓。

　　美國6月非農就業人口 +22.2萬，預期 +17.8萬。美國5月非農就業人口修正為 +15.2萬人，初值 +13.8萬人。美國4月非農就業人口修正為 +20.7萬人，初值 +17.4萬人。

　　美國6月失業率 4.4%，預期 4.3%，前值 4.3%。美國6月勞動力參與率 62.8%，預期 62.7%，前值 62.7%。

　　美國6月平均每小時工資環比 0.2%，預期 0.3%，前值 0.2%修正為0.1%。美國6月平均每小時工資同比 2.5%，預期 2.6%，前值 2.5%修正為2.4%。美國6月平均每周工時 34.5小時，預期 34.4小時，前值 34.4小時。

　　歐元區及英國：

　　德國總理默克爾：G20就自由貿易達成一致，但未能就巴黎氣候協定達成一致。對於G20能夠聲明需要保持市場開放感到滿意，這關乎對抗貿易保護主義。對美國退出巴黎氣候協定感到遺憾，但對其他G20成員國認同巴黎氣候協議不可逆轉這一點感到高興。除美國外的19個成員依然決定執行巴黎氣候協定。

　　歐洲央行Villeroy：歐洲央行料在秋季決定如何調整刺激計劃。縮減QE不是當前的討論點。

　　英國5月商品貿易帳逆差118.63億英鎊，預期逆差108.50億英鎊，前值逆差103.83億英鎊修正為逆差105.95億英鎊。英國5月對非歐盟貿易帳逆差37.96億英鎊，預期逆差24.50億英鎊，前值逆差20.68億英鎊修正為逆差26.21億英鎊。英國5月整體商品和服務貿易帳逆差30.73億英鎊，預期逆差25億英鎊，前值逆差20.50億英鎊修正為逆差21.16億英鎊。

　　英國5月工業產出環比 -0.1%，預期 0.4%，前值 0.2%。英國5月工業產出同比 -0.2%，預期 0.2%，前值 -0.8%。英國5月制造業產出環比 -0.2%，預期 0.5%，前值 0.2%。英國5月制造業產出同比 0.4%，預期 1%，前值 0.0%。

　　法國5月工業產出環比 1.9%，預期 0.6%，前值 -0.5%修正為-0.6%。法國5月工業產出同比 3.2%，預期 1.4%，前值 0.6%修正為0.1%。法國5月制造業產出環比 2%，預期 0.6%，前值 -1.2%修正為-1.3%。

　　法國5月制造業產出同比 3.3%，預期 1.4%，前值 1.1%修正為0.6%。

　　德國5月工業產出環比 1.2%，預期 0.2%，前值由 0.8%修正為 0.7%。德國5月工業產出同比 5%，預期 4%，前值由 2.9%修正為2.8%。

　　中國及亞洲：

　　中國央行：6月末官方儲備資產中黃金儲備735.85億美元，5月末為750.04億美元。6月末黃金儲備5,924萬盎司，連續九個月維持在該水平。

　　【中國6月外儲規模升至八個月新高連續五個月上升】中國6月外匯儲備 30567.9億美元，預期 30610億美元，前值 30536億美元。中國6月外儲環比增加32.2億美元，為連續第五個月上升，創2014年6月來最長上升周期。中國6月SDR計價外匯儲備21969.36億，前值22058.24億。

　　日本央行宣布在0.11%收益率水準無限量買進10年期國債；並將5至10年期國債常規購買規模從之前的4500億日元提高至5,000億日元。日本央行開展操作後，10年期日本國債收益率跌至0.095%。（華爾街見聞注：昨天日本10年期國債收益率上行至0.1%，市場關注日本央行操作。）

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁小幅收跌，下方支撐參考1910附近，上方阻力參考1948附近；滬鋁隔夜相對高位盤整，繼續站穩14100關口，上方阻力上移至14500，下方支撐上移至14100附近。

　　【觀點和操作建議】

　　近期基於供給側改革對鋁價的利多預期，繼續推漲價格，並且在上破此前關鍵阻力位14100之後，若繼續站穩，或有進一步上衝的空間，沽空時機未到。

　　操作上，滬鋁隔夜相對高位盤整，繼續站穩14100關口，短期偏強。

(責任編輯：阿祖)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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