國泰君安期貨：萬四上方或有高估風險

2017-05-22 09:16:17
來源：鋁信

　　【隔夜內盤】

　　【隔夜外盤】

　　【基本面】

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國舊金山聯儲主席Williams（2018年享有FOMC投票權）：美國經濟形勢不錯。美國經濟增長現在所面臨的典型威脅來自海外。但海外形勢整體上還好。

　　美國聖路易斯聯儲主席Bullard（2019年有投票權）：美聯儲的預期利率路徑可能過於激進了。自從3月份FOMC會議以來的數據相對疲弱。美國經濟增速向約2%靠攏，不認為2017年美國經濟增速能夠高出2%很多。通脹和通脹預期意外偏向下行。若失業率進一步下滑，帶來的通脹效應預計有限。美聯儲能管理再投資，以平穩地縮表。我“可能不會反對”美聯儲再次加息。不會反對美聯儲6月加息，但並不認同“利率需要在當前基礎上穩步上升”這一看法。預計縮表會給債市帶來最低限度的影響。預計美國第二季度增速將反彈，但恐怕不足以將GDP增速提升至超過2%。華盛頓動蕩僅僅意味著重陷原來的僵局，華盛頓爭端尚未給經濟帶來正面影響。預計特朗普會在政治波動期繼續擔任總統，但市場能試著習慣這樣的環境。美聯儲應當通過縮表來換取政策空間。美聯儲應當保留未來進行QE的選項，以備需要。

　　歐元區及英國：

　　歐元區5月消費者信心指數初值-3.3，預期-3，4月終值-3.6。

　　德國4月PPI環比0.4%，預期0.2%，前值0.0%。德國4月PPI同比3.4%，預期3.2%，前值3.1%。

　　【技術分析】

　　倫鋁周五再度收漲，下方支撐上移至1900附近，上方阻力上移至1960附近；滬鋁隔夜站上14100關口，考驗該位置支撐，上方阻力上移至14400附近。

　　【觀點和操作建議】

　　目前鋁市場的掣肘在供給側改革，但具體落實面臨不確定性，理論減產量固然規模龐大，但實際形成的供給缺口卻可能遠不及市場此前預期。近日因氧化鋁減產，市場情緒有所提振，鋁價重心上移，但年內整體供需狀況仍不宜看樂觀。

　　操作上，認為滬鋁萬四上方就或有高估風險，建議逢高拋空。

(責任編輯：阿祖)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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