國泰君安期貨：考驗下方13600支撐

2017-05-10 09:28:16
來源：鋁信

　　【隔夜內盤】

　　【隔夜外盤】

　　【基本面】

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國達拉斯聯儲主席Kaplan（2017年有投票權）：我的前景預估所面臨的風險是均衡的。隨著我們取得進步，應當在縮表上採取行動。對通脹壓力不溫不火有著非常清晰的認識。仍然預計美聯儲2017年將加息3次。若美國經濟增速好於預期，加息次數將增加；而若經濟增速遜於預期，加息次數將減少。國債收益率下跌可能體現出對增長前景的看法。總統特朗普的部分提議偏正面，部分則令人擔憂。我擔心特朗普政府所主張的擔心移民政策和貿易政策。

　　美國波士頓聯儲主席Rosengren（2019年有投票權）：美國失業率若降至4%下方，將造成經濟過熱並推高利率。當前4.4%的失業率水平低於對“充分就業狀態”所預估的4.7%。美國改革房地美和房利美可能會衝擊到相關住房市場。美聯儲龐大的資產負債表規模壓低更長周期的利率。需要密切留意地產價值所面臨的風險。以歷史標準來衡量，美國利率仍然相當低。美聯儲仍然在討論資產負債表的退出策略。

　　美聯儲堪薩斯城聯儲主席George（2016年有投票權）：不應當因為第一季度GDP增速放緩而暫停循序漸進地加息。推遲循序漸進地加息有風險。重申美聯儲應在2017年開始縮表。正密切關注汽車銷售，可能會發出支持加息的信號。支持美聯儲循序漸進地收緊貨幣政策。失業率脫靶會對擴張構成風險。國際形勢所造成的下行風險現在降低。

　　美國3月JOLTS職位空缺574.3萬，預期572.5萬，前值574.3萬修正為568.2萬。

　　美國4月NFIB中小企業樂觀程度指數104.5，預期104，前值104.7。

　　歐元區及英國：

　　德國3月未季調貿易帳+254億歐元，預期+215億歐元，前值由+199億歐元修正為+200億歐元。德國3月季調後出口環比0.4%，預期0.2%，前值由0.8%修正為0.9%。德國3月季調後進口環比2.4%，預期1.6%，前值-1.6%。

　　德國3月工業產出環比-0.4%，預期-0.7%，前值由2.2%修正為1.8%。德國3月工業產出同比1.9%，預期2.5%，前值由2.5%修正為2.0%。

　　中國及亞洲：

　　【媒體：中美高層或7月前進行貿易會談】香港南華早報稱，中國和美國可能在7月份前於華盛頓舉行貿易會談；白宮正在為美國企業進入中國尋求互惠準入，特別是農業和金融市場。

　　突發事件：

　　【朝鮮駐英國大使稱朝鮮將擇機進行第六次核試驗，避險情緒尾盤抬頭】人民日報旗下海外網援引英國天空新聞報道稱，朝鮮將在其領導人選擇的時間和地點進行第六次核試驗。朝鮮將忽視國際社會對朝的警告，繼續實施其彈道導彈和核計劃。韓元兌日元跌破113.90，美元兌日元跌破114關口。美股下跌，COMEX黃金期貨短線上揚6.64美元至1224.26美元/盎司，美債收益率回吐漲幅。

　　【技術分析】

　　倫鋁周二繼續收跌，下方支撐下移至1850附近，上方阻力參考1900附近；滬鋁近日相較外盤抗跌，考驗14100關口阻力位，下方支撐13600附近。

　　【觀點和操作建議】

　　目前鋁市場的掣肘在供給側改革，但具體落實面臨不確定性，理論減產量固然規模龐大，但實際形成的供給缺口卻可能遠不及市場此前預期。另外鋁廠是否會通過產能置換、加緊補批文、以及與當地政府談判的方式而取得一定的回旋餘地，尚不可知。而如果實際缺口遠低於市場預期，那麼鋁價此前漲勢就應得到修正。

　　操作上，滬鋁近日相較外盤抗跌，目前考驗13600支撐，整體上仍建議維持偏空思路。

(責任編輯：阿祖)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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