國泰君安期貨：考驗下方13600支撐

2017-05-09 08:58:20
來源：鋁信

　　【隔夜內盤】

　　【隔夜外盤】

　　【基本面】

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　恐慌指數VIX跌幅擴大，刷新2007年2月14日以來低點至9.7。

　　美國聖路易斯聯儲主席Bullard（2019年有投票權）：美國經濟必須超常表現，以抵銷第一季度GDP增速疲軟；通脹數據也曾令人失望。近期政策行動合理，無需加息200個基點。仍然預計2017年年底通脹率會達到2%。美聯儲在資產負債表方面的溝通將是“睿智的”。2013年關於縮減QE討論所造成的市場恐慌非常糟糕。並不認為未來縮表的決定會重演此前的“減碼風暴”，因為預計美聯儲當前溝通策略更好。美國10年期國債收益率和通脹預期在FOMC上次加息之後下跌，這讓人擔憂，若繼續加息，恐與數據不符。鑒於勞動力和生產力規模，美國就業增速仍然與GDP增長2%相符。

　　美國4月就業市場狀況指數(LMCI)3.5，預期1，前值0.4修正為3.6。

　　美國克利夫蘭聯儲主席Mester（有投票權）：對2017年調整資產負債表感到安心。必須在美聯儲完全實現政策目前前採取行動。美聯儲必須對落後於形勢保持高度警惕。

　　歐元區及英國：

　　德國3月季調後工廠訂單環比1%，預期0.7%，前值3.4%修正為3.5%。德國3月經工作日調整後工廠訂單同比2.4%，預期2.1%，前值4.6%修正為4.7%。

　　中國及亞洲：

　　中國4月出口同比(按美元計)8%，預期11.3%，前值16.4%。中國4月進口同比(按美元計)11.9%，預期18%，前值20.3%。中國4月貿易帳(按美元計)380.5億，預期352億，前值由239.3億修正為239.2億。

　　中國4月進口同比(按人民幣計)18.6%，預期29.3%，前值26.3%。中國4月出口同比(按人民幣計)14.3%，預期16.8%，前值22.3%。中國4月貿易帳(按人民幣計)2623億，預期1972億，前值1643.4億。

　　【技術分析】

　　倫鋁周一繼續收跌，下方支撐參考1870，上方阻力參考1900附近；滬鋁昨日跌幅擴大，考驗14100關口阻力位，下方支撐13600附近。

　　【觀點和操作建議】

　　目前鋁市場的掣肘在供給側改革，但具體落實面臨不確定性，理論減產量固然規模龐大，但實際形成的供給缺口卻可能遠不及市場此前預期。另外鋁廠是否會通過產能置換、加緊補批文、以及與當地政府談判的方式而取得一定的回旋餘地，尚不可知。而如果實際缺口遠低於市場預期，那麼鋁價此前漲勢就應得到修正。

　　操作上，滬鋁昨日跌勢擴大，目前考驗13600支撐，整體上仍建議維持偏空思路。

(責任編輯：阿祖)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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