國泰君安期貨：鋁年內偏弱思路

2017-01-09 09:52:17
來源：鋁信

　　【隔夜內盤】

　　日盤：Al1703合約開盤價12625元/噸，最高價12660元/噸，最低價12505元/噸，收盤價12510元/噸，跌幅0.67%；成交12.6萬手，持倉量27.1萬手。

　　夜盤：Al1703合約開盤價12555元/噸，最高價12690元/噸，最低價12550元/噸，收盤價12665元/噸，漲1.24%；成交81456手，持倉量26.9萬手。

　　【隔夜外盤】

　　LME3月鋁開盤價1699.5美元/噸，最高價1719美元/噸，最低價1694美元/噸，收盤價1718美元/噸，漲幅1.15%。

　　【基本面】

　　1、長江現貨報價下跌。

　　長江現貨：12660—12700元/噸，均價12680元/噸，↓20元/噸；上海現貨：12640—12680元/噸，均價12660元/噸，↓30元/噸；廣東南儲（華南）：12700—12800元/噸，均價12750元/噸，↓80元/噸。

　　2、現貨對近月1701升水，對主力1703升水。

　　長江對近月1701升水145元/噸（前一交易日升水105元/噸），對主力1703升水170元/噸（前一交易日升水105元/噸）。

　　3、SHFE鋁期貨庫存減少。

　　SHFE指定交割倉庫鋁期貨庫存減少252噸至28197噸。其中上海庫存維持1574噸不變；廣東庫存維持201噸不變；江蘇庫存減少25噸至23004噸；浙江庫存減少227噸至3418噸。

　　4、LME鋁期貨庫存減少。

　　LME鋁庫存221.7萬噸，較前一天減少5425噸；注銷倉單數在66.3萬噸，注銷倉單比減少至29.90。

　　5、隔夜新聞

　　美國：

　　美國芝加哥聯儲主席Evans（有投票權）：2017年加息兩次是合理的預期。2017年加息三次“並非難以置信”。預計2017年GDP增速為2%-2.5%。

　　美國費城聯儲主席Harker（有投票權）：2017年加息三次是合適的。美元是我們需關注的因素。2017年加息次數也應因時而變。美聯儲的任務是實現就業與通脹目標。預計菲利普曲線將陡化。

　　美國裏士滿聯儲主席Lacker（2018年有投票權）：通脹、就業及財政政策前景支持加息。美聯儲的利率目標相當低，美聯儲需要上調利率目標。加息速度可能需要超過市場預期。通脹補償指標在大選前已經在改善。

　　中國及亞洲：

　　【中國12月外儲環比下降410億美元維持在3萬億美元上方】

　　中國12月外匯儲備30105.2億美元，連續第六個月下降，預期30100億美元，前值30516億美元。

　　截至12月末黃金儲備678.78億美元，前值697.85億美元。

　　【央行恢復28天逆回購單周凈回籠量創6個月來新高】中國央行1月6日以利率招標方式開展了800億元逆回購操作，7天和28天逆回購分別為100億元和700億元，中標利率分別繼續持平於2.25%和2.55%。從操作量來看，在對衝今日到期量後，單日凈回籠量繼續保持大規模，今日凈回籠1600億元。而從全周來看，單周凈回籠量高達5950億元，創6個月來最大單周凈回籠量。

　　【LME場內基本金屬】

　　LME期銅收漲%，報5590美元/噸。

　　LME期鉛收漲0.1%，報2055.5美元/噸。

　　LME期鎳收跌0.4%，報10245美元/噸。

　　LME期鋁收漲0.7%，報1713美元/噸。

　　LME期錫收跌0.3%，報21075美元/噸。

　　LME期鋅收平，報2619美元/噸。

　　【技術分析】

　　倫鋁隔夜大漲，1711位置上破，該位置重新成為支撐位，下方支撐參考1711，上方阻力參考1722-1732；滬鋁阻力位參考12990附近，下方支撐位參考12450。周五滬鋁主力日盤空頭增倉，夜盤空頭減倉，顯示近期人氣糾結。

　　【觀點和操作建議】

　　最新的鋁的微觀指標仍偏弱，截至到本周四的鋁主要流轉地庫存繼續小幅增加，昨日現貨報價小升，對主力及近月合約升水略有擴大，但期限結構仍為contango，顯示近期現貨狀況不佳。年內現貨端恐繼續維持弱勢，期鋁偏弱震蕩為主。

　　操作上，年內偏弱思路。滬鋁阻力位參考12990附近，下方支撐位參考12450，近期人氣膠著。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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