國泰君安期貨：鋁年內偏弱思路

2017-01-06 08:59:28
來源：鋁信

　　【隔夜內盤】

　　日盤：Al1703合約開盤價12665元/噸，最高價12735元/噸，最低價12555元/噸，收盤價12595元/噸，跌幅0.67%；成交13.8萬手，持倉量25.6萬手。

　　夜盤：Al1703合約開盤價12625元/噸，最高價12660元/噸，最低價12565元/噸，收盤價12615元/噸，漲0.16%；成交47382手，持倉量25.9萬手。

　　【隔夜外盤】

　　LME3月鋁開盤價1691美元/噸，最高價1712美元/噸，最低價1689.5美元/噸，收盤價1698.5美元/噸，漲幅0.62%。

　　【基本面】

　　1、長江現貨報價上漲。

　　長江現貨：12680—12720元/噸，均價12700元/噸，↑20元/噸；上海現貨：12670—12710元/噸，均價12690元/噸，↑20元/噸；廣東南儲（華南）：12780—12880元/噸，均價12830元/噸，↓60元/噸。

　　2、現貨對近月1701升水，對主力1703升水。

　　長江對近月1701升水105元/噸（前一交易日升水10元/噸），對主力1703升水105元/噸（前一交易日升水0元/噸）。

　　3、SHFE鋁期貨庫存減少。

　　SHFE指定交割倉庫鋁期貨庫存減少301噸至28449噸。其中上海庫存維持1574噸不變；廣東庫存維持201噸不變；江蘇庫存減少75噸至23029噸；浙江庫存減少226噸至3645噸。

　　4、LME鋁期貨庫存增加。

　　LME鋁庫存222.25萬噸，較前一天增加25975噸；注銷倉單數在66.84萬噸，注銷倉單比減少至30.07。

　　5、隔夜新聞

　　美國：

　　美國舊金山聯儲主席Williams（2018年有投票權）：美聯儲關注的是保持美國經濟增長。美聯儲對財政政策的研究非常謹慎。並不清楚財政政策會發生何種變化。實施更多財政刺激政策的可能性上升。將自己對美國經濟的預期包括了對財政政策前景的預期。美國經濟料將增長1.5%-1.75%。點陣圖中值顯示今年加息三次是合理的。

　　中國及亞洲：

　　【央行公開市場5日大額凈回籠1400億元】中國央行5日將進行100億元7天期逆回購操作，5日有1500億逆回購到期。

　　中國12月財新綜合PMI53.5，前值52.9。中國12月財新服務業PMI53.4，前值53.1。

　　【LME場內基本金屬】

　　LME期銅收跌1.2%，報5580美元／噸。

　　LME期鉛收跌1.2%，報2053.5美元／噸。

　　LME期鎳收漲0.7%，報10290美元／噸。

　　LME期鋁收漲1.0%，報1702美元／噸。

　　LME期錫收跌0.3%，報21075美元／噸。

　　LME期鋅收跌0.1%，報2618.5美元／噸。

　　【技術分析】

　　倫鋁隔夜小漲，一度觸及1711位置，今日料考驗該位置能否上破，下方支撐參考1690；滬鋁阻力位參考12990附近，下方支撐位參考12450。周四滬鋁主力日盤空頭增倉，夜盤多頭增倉，顯示近期人氣膠著。

　　【觀點和操作建議】

　　最新的鋁的微觀指標仍偏弱，截至到本周四的鋁主要流轉地庫存繼續小幅增加，昨日現貨報價小升，對主力及近月合約升水略有擴大，但期限結構仍為contango，顯示近期現貨狀況不佳。年內現貨端恐繼續維持弱勢，期鋁偏弱震蕩為主。

　　操作上，年內偏弱思路。滬鋁阻力位參考12990附近，下方支撐位參考12450，近期人氣膠著。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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