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國聯期貨第37周鋁周報:反彈尚未結束 或正在築頂

  印尼鋁土礦禁止出口消息炒作,鋁價衝高回落,或正在築頂。

  1.市場表現

  本周滬鋁呈現震蕩上升的走勢,主力1911合約收於14425元,周上漲50元。

  受突發消息影響,盤中滬鋁價格衝高之後大幅回落,日線上出現長上影線,但之後鋁價表現相對強勢,因此可能反彈尚未結束,仍在築頂階段。

  2.影響因素及分析

  周一,受印尼研究加快出臺鋁土礦出口禁令消息的影響,滬鋁盤中出現了一波快速上漲,但隨後又迅速回落,這主要是因為我國進口自印尼的鋁土礦數量有限。我國鋁土礦最大的進口國是幾內亞和澳大利亞,月度進口量分別為450萬噸和300萬噸,而印尼的月度進口量為110萬噸。即使印尼禁止鋁土礦出口,對我國的影響也是比較小的。

  周四全國氧化鋁平均價為2594元/噸,較上周四上漲了34元/噸,氧化鋁價格延續反彈趨勢。目前氧化鋁價格已明顯拐頭向上,對鋁價具有支撐作用。目前電解鋁冶煉利潤依舊是比較高的,新增電解鋁產能投放的意願比較強,但進度較緩。

  據中汽協數據,8月汽車產量同比降幅收窄,銷量同比降幅有所擴大。產銷量分別完成199.1萬輛和195.8萬輛,環比分別增長10.3%和8%,同比分別下降0.5%和6.9%。汽車產銷數據依舊不理想,未來關注國家汽車刺激政策的實施效果。

  SMM數據顯示,8月中國電解鋁產量300.5萬噸,同比減少3.48%,環比減少1.96%。8月國內電解鋁產量出現明顯回落,主要受山東魏橋主動減產,以及新疆信發生產線發生事故的影響。

  上周六,央行宣布降準0.5個百分點,釋放資金約9000億元,市場對此的反應較為平淡,呈現衝高回落的走勢,這主要是因為上周三時,國務院就釋放降息、降準信號。目前降準已經確定,市場寄希望於未來還會降息,如降低MLF利率,或調降LPR。

  中美貿易談判再度傳來緩和消息,特朗普表示因為中國將舉行70周年國慶,同意推遲半個月加徵關稅。本周三,中國公布第一批對美加徵關稅商品第一次排除清單,將從2019年9月17日起實施。這是自美方挑起並不斷升級經貿摩擦以來,中方首次公布關稅排除清單。近期中美貿易談判不斷向利好發展。

  3.結論與操作建議

  電解鋁自身的基本面還是相對不錯的。氧化鋁價格拐頭向上,並且電解鋁行業也進入了環保限產的炒作階段。周一因消息炒作,鋁價盤中到達了反彈的目標區間14500~14800元。

  目前來看,本輪反彈仍未結束,但可能已經接近尾聲。等待頭部形成,投資者方可嘗試做空。(蔣一星)

(責任編輯:簡兒)

標簽:國聯期貨 鋁周報

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