國泰君安期貨：原料端支撐下偏強震蕩為主

2019-08-27 09:18:25
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國8月達拉斯聯儲商業活動指數2.7，預期-4，前值-6.3。

　　亞特蘭大聯儲GDPNowcast模型：預計美國第三季度GDP增速為2.3%，此前預測為2.2%。

　　據CME“美聯儲觀察”：美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2%的概率為99.6%，維持利率在2%-2.25%不變的概率為0%；到10月降息25個基點至1.75%-2%的概率為42.1%，降息50個基點至1.50%-1.75%的概率為57.7%。

　　歐元區及英國：

　　德國8月IFO商業景氣指數為94.3，預期為95.1，前值為由95.7修正為95.8；商業預期指數為91.3，預期為91.5，前值由92.2修正為92.1；商業現況指數為97.3，預期為98.6，前值由99.4修正為99.6。

　　德國智庫IFO：越來越多跡象表明德國經濟衰退，上一次工業企業表現出這種悲觀情緒是在2009年經濟危機之時；工業處於衰退之中，服務業也隨之衰退；汽車行業的商業環境有所改善；工程、化工和電器領域情況明顯惡化。

　　英國首相約翰遜：準備將與歐盟的脫歐談判拖到10月31日最後期限之前的最後一分鐘，如果有必要，決定當天在沒有達成協議的情況下脫離歐洲聯盟。

　　中國及亞洲：

　　財政部：1-7月，國有企業營業總收入344700.0億元，同比增長7.7%；國企利潤總額21366.2億元，同比增7.3%。

　　外交部回應美加徵關稅措施：中方不吃威脅恫嚇這一套；如果美方將有關關稅措施付諸實施，中方必將繼續堅決採取措施，維護自身正當合法權益。

　　國家主席習近平主持召開中央財經委員會第五次會議，研究推動形成優勢互補高質量發展的區域經濟布局問題、提升產業基礎能力和產業鏈水平問題。習近平強調，要根據各地區的條件，走合理分工、優化發展的路子，落實主體功能區戰略，完善空間治理，形成優勢互補、高質量發展的區域經濟布局。要充分發揮集中力量辦大事的制度優勢和超大規模的市場優勢，打好產業基礎高級化、產業鏈現代化的攻堅戰。

　　8月26日，新一批6個自貿實驗區正式獲批，山東、江蘇、廣西、河北、雲南、黑龍江新晉改革開放試驗田隊伍。這彰顯了我國全方位開放的決心和速度，也明確透露出更大的開放紅利將加速趕來。

　　韓國8月消費者信心指數92.5，錄得2017年1月以來最低水平，前值95.9。

　　提醒：早間關注中國7月規模以上工業企業利潤；午後關注德國第二季度季調後GDP、法國8月Insee制造業信心指數、法國8月消費者綜合信心指數；晚間關注美國8月諮商會消費者信心指數、美國8月裏士滿聯儲制造業指數。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁休市，上方阻力參考1815附近，下方支撐參考1735附近；滬鋁主力1910合約夜盤收平，下方支撐參考14050附近，短期考驗該位置附近支撐，上方阻力參考14420位置附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁休市，滬鋁夜盤收平。宏觀方面，美國8月達拉斯聯儲制造業指數強於預期，特朗普就貿易談判前景發表樂觀評論，緩解了市場恐慌情緒，隔夜內盤有色金屬普遍回暖。德國8月IFO商業景氣、現況、預期指數均不及預期及前值，表明德國經濟仍在衰退。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存轉為小幅去庫，淡季背景下小幅累庫與去庫均未超預期，符合淡季特徵。原料端氧化鋁價格有所反彈，多數地區氧化鋁價格有所上調，目前全國均價已升至2490上方，預計後期氧化鋁繼續反彈的可能性較大，原料端成本線對後期鋁價運行有一定支撐，且成為目前鋁價短期內的主要驅動。近期下遊鋁型材、鋁板及鋁桿等的價格反映出下遊消費情況尚可，沒有超預期的淡。

　　操作上，近期以偏強震蕩為主，目前來看，鋁價短期內驅動還在原料端氧化鋁，近期不看空，或將繼續企穩反彈，對電解鋁有支撐，中期走勢仍待宏觀面情況的進一步跟進，目前來看宏觀驅動仍偏空。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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