國泰君安期貨：鋁隔夜近收平

2019-08-06 08:40:58
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國7月Markit服務業PMI終值為53，預期為52.2，初值為52.2；綜合PMI終值為52.6，初值為51.6。

　　Markit首席商業經濟學家Williamson：雖然服務業PMI數據表明7月美國商業增速整體改善，但擴張步伐疲弱仍是擔憂。

　　美國7月ISM非制造業PMI為53.7，預期為55.5，前值為55.1；ISM非制造業物價指數為56.5，前值為58.9；ISM非制造業就業指數為56.2，前值為55；ISM非制造業新訂單指數為54.1，前值為55.8。

　　據CME“美聯儲觀察”：美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2%的概率為71.9%，降息50個基點的概率為28.1%；到10月降息25個基點至1.75%-2%的概率為21.2%，降息50個基點至1.50%-1.75%的概率為59.0%。

　　歐元區及英國：

　　歐元區8月Sentix投資者信心指數，前值：-5.8，預期：7，公布：-13.7。

　　中國及亞洲：

　　7月財新中國服務業PMI為51.6，為五個月以來最低，預期52，前值52。鐘正生表示，7月中國經濟呈現出階段性的修復和改善，這與大規模減稅降費、貨幣政策持續發力、以及政府對基建投資的蓄力有關。目前中國經濟並未處於失速下滑的境地，經濟減速是波動、可控的過程。

　　易綱談人民幣匯率：人民幣匯率波動是市場驅動和決定的；中國會堅持市場決定的匯率制度，不搞競爭性貶值，不將匯率用於競爭性目的，也不會將匯率作為工具來應對貿易爭端等外部擾動；無論是從中國經濟的基本面看，還是從市場供求平衡看，當前的人民幣匯率都處於合適水平；雖然近期受到外部不確定性因素影響，人民幣匯率有所波動，但我對人民幣繼續作為強勢貨幣充滿信心；人民銀行完全有經驗、有能力維護外匯市場平穩運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

　　提醒：午後公布德國制造業訂單指數；晚間公布美國非農職位空缺數。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁小幅回落，上方阻力參考1835附近，下方支撐參考1745附近；滬鋁主力1909合約夜盤近收平，下方支撐參考13650附近，短期考驗該位置附近支撐，上方阻力參考14150位置附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁小幅回落，滬鋁夜盤近收平。宏觀方面，美國7月服務業PMI數據表明7月美國商業增速整體改善，但擴張步伐疲弱仍需擔憂。歐元區8月Sentix投資者信心指數錄得2014年10月以來新低，歐元區經濟形勢仍在惡化。近期貿易關係漸趨緊張，中國相關企業暫停採購美國農產品，投資者避險情緒升溫，隔夜歐美股市大跌，昨日人民幣匯率首次破7，基本金屬外弱內強的格局顯現。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存繼續有小幅回落，淡季並未有明顯累庫動作。原料端氧化鋁價格仍偏弱，目前均價已跌破2450，不過山西及河南處於虧損，部分企業已有所減產，預計後期氧化鋁下跌空間不會太大。近期下遊鋁型材、鋁板及鋁桿等的價格有所跌落，下遊仍處淡季，但也沒有超預期的淡。

　　操作上，近期滬鋁暫無明顯的趨勢性走勢，隔夜外盤繼續跌落，主要在於近期公布的海外宏觀數據普遍偏弱，疊加貿易戰爭端再起，投資者避險情緒升溫，人民幣破7使得基本金屬呈現內強外弱的格局。後續走勢仍待基本面數據的跟進，就目前鋁產業鏈來看，暫無進一步的利空因素，淡季消費也未超預期。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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