國泰君安期貨：鋁隔夜小幅回落

2019-07-18 09:49:46
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國6月營建許可總數122萬戶，預期130萬戶，前值129.9萬戶。

　　據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為61.0%，降息50個基點的概率為39.0%；到9月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為26.1%，降息50個基點和75個基點的概率分別為53.7%和20.2%。

　　美聯儲褐皮書：預計經濟將繼續溫和增長；前景保持積極。就業以溫和步伐增長，增長速度略微放緩；零售銷售略微增加，汽車產業持平，服務業有所增長；房屋銷售出現增長，住宅建造則持平。對於貸款需求的增加是廣範圍的；通脹保持穩定但略有下降，物價動能疲軟；制造業表現持平，少數地區報告稱制造業出現溫和增長；部分位於東北地區的制造商及科技企業進行了裁員。勞動力市場依舊緊縮，全國各地的就業崗位難以招聘到人員。

　　歐元區及英國：

　　歐元區6月未季調CPI終值同比升1.3%，預期升1.2%，初值升1.2%。歐元區6月CPI環比升0.2%，預期升0.1%，前值升0.1%。

　　歐元區5月建築業產出同比增2%，前值增3.9%；環比減0.3%，前值減0.8%。

　　英國6月CPI同比升2%，預期升2%，前值升2%；核心CPI同比升1.8%，預期升1.8%，前值升1.7%。

　　英國6月零售物價指數同比升2.9%，預期升2.9%，前值升3%；環比升0.1%，預期升0.1%，前值升0.3%。

　　英國6月未季調輸入PPI同比降0.3%，預期升0.3%，前值升1.3%；環比降1.4%，預期降0.8%，前值持平。

　　中國及亞洲：

　　美方稱達成協議的路還很漫長，中國外交部回應：中方始終主張通過對話協商解決中美經貿摩擦，對經貿磋商始終抱有誠意；美方認為目前距達成經貿協議還有很長的路要走，中國有一句話正好可以作為回應，“千裏之行，始於足下”；不管道路多漫長，只要邁開腳步堅定向前，總能到達終點的；如果美方加徵新的關稅，無疑是給雙方磋商設置障礙，只會使達成協議的路更為漫長。

　　IMF發布年度《對外部門報告》表示，中國經常賬戶順差佔GDP比重已從2007年的超10%降至2018年的0.4%，外部頭寸已大致與基本面相符，如果要使得外部再平衡進程得以持續，就需逐步控制國內宏觀經濟政策（貨幣、財政），並且採取更進一步的結構性改革措施；呼吁各國應避免採取扭曲的貿易政策，最終打擊全球貿易、投資動能、增長。

　　日本央行行長黑田東彥：全球經濟溫和擴張，但面臨多種下行風險，日本國內需求保持穩固；本月將討論政策問題，立足於日本經濟溫和擴張的背景；如果實現物價目標的動能喪失，央行將考慮迅速寬松政策。

　　提醒：午後公布英國6月季調後零售銷售；晚間公布美國截至7月13日當周初請失業金人數、美國7月費城聯儲制造業指數、美國7月彭博經濟景氣預期指數、美國6月諮商會領先指標。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁小幅回升，上方阻力參考1875附近，下方支撐參考1785附近；滬鋁主力1909合約夜盤則小幅回落，下方支撐參考13650附近，短期考驗該位置附近支撐，上方阻力參考14150位置附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁小幅回升，滬鋁夜盤則小幅回落。宏觀方面，美國6月營建許可總數不及預期及前值，美聯儲褐皮書預計經濟將繼續溫和增長，前景保持積極，就業以溫和步伐增長，增長速度略微放緩；通脹保持穩定但略有下降，物價動能疲軟；制造業表現持平，勞動力市場依舊緊縮。從行業面來看，電解鋁的社會庫存開始止跌回升，去庫拐點初現。不過近期氧化鋁均價已跌破2600，山西及河南接近虧損，等待後期氧化鋁產能出現調整。此外，近期下遊鋁材價格及鋁棒加工費略有企穩，下遊淡季預期沒有超預期的淡。現貨交投方面，貿易商交投狀況一般，整體成交平平。

　　操作上，近期滬鋁暫無明顯的趨勢性走勢，隔夜內盤小幅回落，近期以窄幅震蕩態勢為主，後續走勢仍待基本面數據的跟進，就目前鋁產業鏈來看，暫無進一步的利空因素。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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