國泰君安：鋁供需面缺乏指引，關注累庫速率

2018-05-17 09:08:53
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國聖路易斯聯儲主席Bullard（2019年有投票權）：全球利率仍然偏低，必須留意到這一點。美債收益率曲線當前走勢不錯，暫時沒有出現倒挂的危險。如果出現倒挂，將發出看空信號。自20世紀50年代以來，美債收益率曲線一直都發出不錯的信號。美國並不會發生類似於20世紀70-80年代那樣的通脹擔憂。美聯儲若進一步加息，可能不利於通脹預期。全球經濟在2017年增長，令人感到驚訝。在FOMC，大量成員支持討論美聯儲的政策框架。全球經濟前景處於合理的良好狀態。

　　【10年期美債收益率漲至3.1%整數位心理關口】美國10年期國債收益率漲2.0個基點，報3.1%，逼近2011年7月8日高位3.1805%。

　　美國舊金山聯儲主席Williams（有投票權）：並不擔心美債收益率曲線，但也不會忽視收益率曲線所發出的信號。通脹並不令人感到恐慌，並不認為物價會猛漲。美聯儲將得逐步取消前瞻指引。

　　美國4月工業產出環比 0.7%，預期 0.6%，前值由 0.5%修正為 0.7%。

　　美國4月制造業產出環比 0.5%，預期 0.5%，前值 0.1%。

　　美國4月設備使用率 78%，預期 78.4%，前值由 78%修正為 77.6%。

　　美國4月營建許可 135.2萬戶，預期 135萬戶，前值由 135.4萬戶修正為 137.7萬戶。

　　美國4月營建許可環比 -1.8%，預期 -2.1%，前值由 2.5% 修正為 4.1%。

　　美國4月新屋開工 128.7萬戶，預期 131萬戶，前值由 131.9萬戶修正為 133.6萬戶。

　　美國4月新屋開工環比 -3.7%，預期 -0.7%，前值由 1.9%修正為 3.6%。

　　美國-德國兩年期國債收益率差擴大至313個基點，為29年新高。

　　歐元區及英國：

　　歐元區4月調和CPI同比終值 1.2%，預期 1.2%，初值 1.3%。

　　歐元區4月核心調和CPI同比終值 0.7%，預期 0.7%，初值 0.7%。

　　歐元區4月調和CPI環比 0.3%，預期 0.3%，前值 1%。

　　德國4月CPI同比終值 1.6%，預期 1.6%，初值 1.6%。

　　德國4月CPI環比終值 0%，預期 0%，初值 0%。

　　德國4月調和CPI同比終值 1.4%，預期 1.4%，初值 1.4%。

　　德國4月調和CPI環比終值 -0.1%，預期 -0.1%，初值 -0.1%。

　　中國及亞洲：

　　日本3月核心機械訂單環比 -3.9%，預期 -3%，前值 2.1%。

　　日本3月核心機械訂單同比 -2.4%，預期 0.3%，前值 2.4%。

　　提醒：早間將公布澳洲4月就業數據；晚間將公布美國周度失業救濟申領、4月諮商會會領先指標。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁小幅收跌，短時下方支撐參考2260附近，上方阻力參考2375附近；滬鋁主力1807近期技術形態略偏好，下方支撐參考14500附近，上方阻力位上移至14950附近。

　　【觀點和操作建議】

　　近期俄鋁事件歸於平靜，市場重新尋找新的交易邏輯，鋁市的焦點轉向通脹預期和產業上的供需基本面。近日原油大漲，宏觀邏輯在通脹預期和利率衝擊中做選擇，短期市場情緒恐不穩。國內鋁近期供需面沒有進一步惡化，鋁錠庫存累庫的速率有觸頂回落的跡象，但改善的幅度也極為溫和，供需面缺乏明確指引。只是滬鋁技術形態看偏強，關注上方萬五附近阻力。

　　操作上，短時建議觀望。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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