國泰君安期貨：鋁關注倫鋁下方支撐，內盤窄幅波動

2018-05-10 09:09:02
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國亞特蘭大聯儲主席Bostic（有投票權）：美國經濟處於正軌，美聯儲接近實現雙重目標。對貿易戰風險的擔憂情緒蓋過特朗普減稅政策所能帶來的利好效應。美國通脹可能會暫時性地略微高於2%，通脹超過2%“不會是一個問題”。貿易談判造成不確定性，這將造成代價。尚不清楚油價上漲會產生樣的影響。

　　美國3月批發庫存環比終值 0.3%，預期 0.5%，初值 0.5%。美國3月批發銷售環比 0.3%，前值由 1%修正為 1.1%。

　　美國4月PPI環比 0.1%，預期 0.2%，前值 0.3%。美國4月PPI同比 2.6%，預期 2.8%，前值 3%。美國4月核心PPI環比 0.2%，預期 0.2%，前值 0.3%。美國4月核心PPI同比 2.3%，預期 2.4%，前值 2.7%。

　　美國2年期國債收益率升至2.526%，為近10年新高。美國10年期國債收益率再次逼近3%，今日最高2.999%。

　　歐元區及英國：

　　法國3月制造業產出同比 0.4%，預期 2.1%，前值 2.4%修正為2.3%。法國3月制造業產出環比 0.1%，預期 0.9%，前值 -0.6%修正為-0.5%。

　　法國3月工業產出同比 1.8%，預期 2.8%，前值 4%修正為3.8%。法國3月工業產出環比 -0.4%，預期 0.4%，前值 1.2%修正為1.1%。

　　中國及亞洲：

　　日本央行貨幣政策會議摘要：日本央行必須維持強力貨幣寬松，因為距離實現物價目標仍有距離。日本央行避免在政策考量上先入為主，要綜合產出缺口以及政策對金融體係的影響。隨著央行政策對銀行盈利能力的影響增加，必須更加關注收益率曲線的形態。如果日本央行加息，其後的日元升值將損害企業盈利，信貸成本上升將損害金融機構。日本央行買入ETF和風險資產的行動確實是為了實現物價目標，但必須考慮正負兩方面影響及潛在影響。日本央行必須令市場理解自己會靈活調整政策，就“退出”和“政策正常化”的定義提供更加明確的解釋。日本央行盡早實現2%物價目標的立場沒有變。擔心刪除物價目標實現時點的措辭可能削弱央行對實現物價目標的承諾。日本央行必須就如何強化實現物價目標的承諾上展開更多研究和討論。一種觀點是如果存在影響物價目標實現的風險的話，日本央行可以與日本政府協作。實現2%物價目標需要時間。

　　日本3月未季調經常帳 31223億日元，預期 28990億日元，前值 20760億日元。

　　突發事件：

　　【油市漲超3%創約三年半收盤新高，投資者擔心特朗普對伊朗的立場會幹擾中東供應格局】

　　WTI 6月原油期貨收報漲2.08美元，漲幅3.01%，創4月10日以來最大單日漲幅，報71.14美元/桶，創2014年11月份以來前月期貨收盤新高。布倫特7月原油期貨收漲2.36美元，漲幅3.15%，報77.21美元/桶，也創2014年11月份以來收盤新高。

　　路透援引OPEC消息：需要對美國制裁對伊朗石油供應的影響進行評估，沙特不認為美國制裁會對今年第三、四季度的石油市場造成任何實質性衝擊。目前判斷美國制裁對伊朗石油供應的影響還為時過早。沙特正在與OPEC輪值主席國阿聯酋、以及俄羅斯進行合作，任何行動都將是OPEC和非OPEC產油國一致進行；沙特不會單方面採取行動來應對任何可能供應短缺情況。沙特有足夠多的石油產能來維護原油市場穩定。若6月份要作出任何調整產量的決定，其原因都不能僅僅是因為伊朗，也需要其他產油國出現產量下滑或是潛在供應短缺。

　　提醒：上午公布中國4月CPI和PPI；下午歐洲央行公布經濟公報；晚間英國央行公布利率決議、美國4月CPI、歐洲央行行長德拉吉講話；今日可能公布中國4月M2等貨幣供應、新增人民幣貸款。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁走出深V反彈，一度直線下挫後又再度拉升，尾盤幾近收平，錄得較長下影線，下方支撐參考2280附近，上方阻力參考2390附近；滬鋁主力1807近期窄幅波動，下方支撐參考14400附近，上方阻力位參考14800附近。

　　【觀點和操作建議】

　　近期俄鋁事件歸於平靜，市場重新尋找新的交易邏輯，鋁市的焦點轉向通脹預期和產業上的供需基本面。近日原油大漲，宏觀邏輯在通脹預期和利率衝擊中做選擇，短期市場情緒恐不穩。從盤面看，倫鋁最近連續兩日下探又拉升，關注昨日下影線低點位置2280支撐，若下破，則形態轉弱。

　　操作上，滬鋁上方關注缺口修復情況，主力07合約短時上方14800可能有一定阻力，短時建議觀望。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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