國投安信第2周鋁周報：樂觀預期支撐，鋁價或將窄幅震蕩

2018-01-13 10:01:55
來源：鋁信

　　本周行情：本周滬鋁整體維持震蕩，後半周震蕩波幅變大，周五主力1803合約收盤價為15090元，本周累計下跌0.4%，倫鋁先抑後揚，累計下跌0.07%。

　　●本周觀點：本周LME鋁價終止三根大陰線後行情反轉，LME期限貼水從-18美元/噸快速修復到-10.75美元/噸，國外鋁價快速拉升帶動國內鋁材出口，12月鋁材出口數據明顯轉好，但以美國為主雙反限制鋁材出口，阿根廷生產部發布第1-E/2018號決議，對原產自中國一部分鋁合金汽車輪廓作出反傾銷仲裁，加劇國內外鋁行業市場分化，但滬鋁仍有樂觀預期支撐，進入窄幅震蕩區間，建議離場觀望。

　　本周主要數據變化：

　　上遊：本周氧化鋁價格在連續兩周保持平穩後，有小幅上漲趨勢，SMM網報價2866元/噸，環比上周2857元/噸微漲0.31%，華東華北兩地為主要提價地區，進口氧化鋁維持不變，報價3450元/噸。近期華銀鋁業在靖西地區的礦山開採證到期，導致礦石供應受中斷，兩條氧化鋁生產線停產，但大部分企業間長單基本簽訂，對氧化鋁價格無大影響，短期內氧化鋁價繼續保持平穩或緩慢增長。

　　中遊：本周電解鋁庫存為172.8萬噸，較上周減少2.9萬噸，鋁棒庫存本周為9.25萬噸，各地出現雨雪天氣延長鋁錠以及鋁棒的運輸周期，同時目前華東各地倉庫庫位十分緊張，多數倉庫無法接貨，凸顯高庫存累積問題。月初至今國內現貨貼水在快速收窄從上個月中旬貼水400元/噸至今貼水110元/噸，本周廣東一度升水50元/噸，但春節即將來臨，下遊企業採購欲望逐漸消退，貼水縮窄情況預計有所消退，在消費旺季仍未到來之際，鋁價仍持續震蕩。

　　下遊：2017年11月中國鋁材產量累計同比8.3%，去年同期11.8%；17年11月鋁材出口環比6.45%，17年1-11月鋁材出口數量累計同比為3.22%。從終端需求看，17年1-11月房地產新開工面積累計同比數據為6.9%；17年11月汽車產量環比大增18.42%，17年1-11月汽車產量累計同比4.15%。