國投安信第41周鋁周報：原材料價格上漲鋁價後期依舊震蕩

2017-10-14 09:12:57
來源：鋁信

　　上周行情：本周滬鋁主力持續震蕩，周五1712收盤至16670元/噸，微漲0.88%。倫鋁亦在震蕩，微漲0.05%至2158美元/噸。

　　本周觀點：本周鋁價先跌後漲，周一有謠言傳出山東電解鋁企業獲採暖季不減產赦免令，而且節後電解鋁庫存大漲7萬噸，主力下跌1.35%。“2+26”城市陸續落實採暖季政策限產，其中河南省採暖季限產範圍擴大至全省且停產按照生產線核算，且原材料價格持續上漲為成本提供支撐，周三鋁價跌至16200元左右後反彈回升。鋁價下行空間有限，後期價格依舊偏強震蕩。

　　本周主要數據變化：

　　上遊：本周氧化鋁價格延續節前上漲趨勢，氧化鋁四地加權價為3678元/噸，較節前上漲126元/噸，漲幅達到3.54%。進口氧化鋁更是上漲250元到3700元/噸。十九大前，國內鋁土礦供應持續趨緊，且受環保檢查影響河南當地大多數礦區被迫整頓，錦江、希望、香江萬基等氧化鋁企業的自採礦大多停產，河南、山西鋁土礦價格漲幅明顯。河南採暖季限產影響氧化鋁運行產能近300萬噸，而且成本價格提供支撐以及投機熱度大，氧化鋁價格上漲空間仍在。

　　中遊：節後電解鋁庫存上漲7萬噸至166.3萬噸，鋁棒庫存亦比節前高，達到21.1萬噸。電解鋁原材料價格持續上漲，氧化鋁價格達到3700元/噸依舊尋貨困難，預焙陽極受環保影響預期供應困難，為電解鋁成本提供有力支撐。河南省明確表示限產範圍將擴大至全省，山東省淄博以及濱州根據要求嚴格執行，山西晉中陽泉兩市亦是。目前電解鋁供需平衡雖依舊過剩，但受採暖季限產影響，供應擴張趨勢得以遏制。

　　下遊：8月中國鋁材產量累計同比9.2%，去年同期13.3%；8月鋁材出口環比-7.69%，1-8月鋁材出口數量累計同比為5.11%。從終端需求看，1-8月房地產新開工面積累計同比數據為7.6%；8月汽車產量環比1.62%，1-8月汽車累計同比4.79%。