國投安信第44周鋁周報：政策尚未落實，鋁價觀望為主

2017-11-04 09:05:40
來源：鋁信

　　上周行情：本周滬鋁主力持續窄幅震蕩，周五主力1801合約收盤價為16240元/噸，微跌0.43%，倫鋁走勢與滬鋁相似，維持震蕩，微漲0.01%。

　　●本周觀點：本周期鋁維持窄幅震蕩，基本在16100-16500區間震蕩，本周內臨沂市發布採暖季錯峰生產方案，但市場對此消息反應冷淡，根據統計在採暖季期間電解鋁供應將出現幾十萬噸的缺口，而目前電解鋁庫存仍處於同期高位，電解鋁庫存量能夠體現電解鋁供應是否真正從過剩轉為短缺，同時氧化鋁價格上漲勢頭減弱，或進入調整狀態，電解鋁成本支撐線松動，政策尚未真正落實緩解鋁基本面過剩狀況，鋁價持續震蕩，觀望為主。

　　●本周主要數據變化：

　　上遊：本周氧化鋁價格不變，氧化鋁四地加權價維持在3730元/噸，進口氧化鋁價格在3750元/噸不變。目前氧化鋁價格明顯處於多空博弈階段，市場嚴重膠著，一方面大會結束後個地鋁土礦開始復工，供應緊張問題得到緩解，另一方面採暖季即將來臨，氧化鋁限產或出現供應短缺，氧化鋁價格或持續一段時間維持震蕩，而受前期氧化鋁價格不斷上漲影響，氟化鋁原材料之一的氫氧化鋁價格也不斷抬升。而氟化鋁另一原料螢石受產量不足影響價格也一直走高，目前氟化鋁出廠報價達12000元/噸。

　　中遊：電解鋁庫存維持高位震蕩，本周庫存上升到168萬噸，環比上漲0.2萬噸，鋁棒庫存繼續下降，環比下降0.25萬噸至16.65萬噸。周內臨沂市發布採暖季錯峰生產方案，其中市裏有一家原鋁生產企業建成產能22萬噸，理論減產7萬噸左右，但消息發布後，市場反應冷淡，目前處於政策空窗期，消息基本出清，等待政策因素落實真正能夠緩解基本面過剩問題，而市場參與者著重關注鋁錠庫存量的變化，等待庫存出現拐點。

　　下遊：9月中國鋁材產量累計同比9.6%，去年同期13.3%；9月鋁材出口環比-11.11%，1-9月鋁材出口數量累計同比為3.56%。從終端需求看，1-9月房地產新開工面積累計同比數據為6.8%；9月汽車產量環比27.86%，1-9月汽車累計同比-7.35%。