國投安信期貨：10月12日有色金屬早評

2017-10-12 09:26:52
來源：鋁信

　　周三銅市在新多買盤支持下繼續上漲。從主導因素上看，一是美元回落。周三美聯儲會議紀要顯示央行對通脹並不看好，未來加息的疑慮出現，美元回落。二是中國進口仍在支持價格。最近中國銅現貨升水不斷走高，周三為升水 260-320 元，同時期貨市場上也出現反向期限結構，反映出現貨市場的緊張，9 月中旬以來，國內進口窗口就在打開，周三已經擴大到 600 元左右，中國進口的增加給全球銅市場帶來支持。周三LME 現貨貼水縮小到 44 美元，庫存減少 3000 噸至 28.7 萬噸。分析來看，中國銅供應緊張情況何時結束將決定銅價強勢的結束，另外下周一是最後交易日，這也會是個時間點。從技術上看，銅價仍會挑戰前期高點。

　　隔夜倫鎳延續反彈走勢，現貨方面，LME 鎳貼水收窄至貼 74 美元，庫存降至 38.3萬噸附近。昨日國內俄鎳金川升水小幅下挫，下遊接貨意願有所下降。近期鎳礦價格表現較為穩定，因菲蘇麗高地區雨季即將到來，國內鎳礦供應預計逐步下降；受山東地區環保限產影響，鎳鐵價格持穩運行，但鋼廠方面原料儲備相對較為充足，採購意願偏弱。行業調研顯示 9 月份國內主流鋼廠產量仍居於高位，且 10 月份排產計劃相對穩定。國內不銹鋼維持高產出狀態，疊加印尼方面不銹鋼進口量補充，不銹鋼社會庫存面臨庫存壘積風險。短期在供應預計持續收緊的背景下，鎳價下方支撐仍強，但仍需關注不銹鋼下遊終端具體消費情況，短期暫觀望，關注國內不銹鋼社會庫存變化情況。

　　鋅基本面依舊短缺。ILZSG 表示，八月份全球鋅市供應短缺量擴大至 3.96 萬噸，較7 月擴大 1.64 萬噸。今年 1-8 月，鋅市場供應短缺 28.7 萬噸，上年同期為短缺 22.1 萬噸。國內鋅錠節後庫存上漲 2 萬噸以上。LME 有新的隱形庫存放出。臨近十九大，據悉華北地區大廠的影響不很明顯，下遊消費預計持穩，開工率或維持在 71%以上。外盤升水再創今年新高，預計價格仍舊偏強，26450~27100。LME 鋅庫存增加 6550 噸至 267325 噸；LME 鋅升水 76 美元，較昨日擴大 35 美元。

　　鋁，基本面過剩無改變，消息面馬上迎來最後一個供改時間節點 10 月 15 日，這個時間節點預計和之前三個時間節點一樣會給鋁價帶來向上動力。鋁價仍在震蕩區間內。今日關注美國上周兩大原油庫存變動情況，美國 9 月 PPI 年率以及美國上周初請失業金人數變動情況。LME 鋁貼水 25.25 美元，較昨日縮小 0.25 美元。

(責任編輯：阿祖)

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