有色寶2017年第24周鋁價周報（6.12-6.16）

2017-06-17 10:17:30
來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　1、一周國內主要現貨價格

　　本周時間較短，現貨價格繼續窄幅波動，價格重心下降暫時離開14000。市場觀望態度濃厚

　　2、一周相關市場表現

有色寶2017年第24周鋁價周報（6.12-6.16）

　　受人民幣跳升影響內盤期貨商品價格集體下跌，現貨價格表現平穩，跌幅相對較小，現貨基差再次走強。倫鋁近期持續走強，滬倫鋁持續下降至7.2左右。

　　3、每周庫存變化

有色寶2017年第24周鋁價周報（6.12-6.16）

　　現貨庫存小幅下降至115萬噸左右，庫存拐點有望已經到來。比較符合歷史節奏

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國5月PPI環比0.0%，預期0.0%，前值0.5%。美國5月PPI同比2.4%，預期2.3%，前值2.5%。美國5月核心PPI環比0.3%，預期0.1%，前值0.4%。美國5月核心PPI同比2.1%，預期1.9%，前值1.9%。

　　美國5月零售銷售環比-0.3%，創2016年1月來最大跌幅；預期0.0%，前值0.4%。美國5月零售銷售(除汽車)環比-0.3%，預期0.2%，前值0.3%修正為0.4%。美國5月零售銷售(除汽車與汽油)環比0.0%，預期0.3%，前值0.3%修正為0.5%。

　　美國5月CPI環比-0.1%，預期0.0%，前值0.2%。美國5月CPI同比1.9%，預期2%，前值2.2%。美國5月核心CPI環比0.1%，預期0.2%，前值0.1%。美國5月核心CPI同比1.7%，為2015年5月以來新低，預期1.9%，前值1.9%。

　　美國5月工業產出環比0.0%，預期0.2%，前值1%修正為1.1%。美國5月制造業產出環比-0.4%，預期0.1%，前值1%修正為1.1%。美國5月設備使用率76.6%，預期76.8%，前值76.7%。

　　美國6月10日當周首次申請失業救濟人數23.7萬，創三周新低；預期24.1萬，前值24.5萬。美國6月3日當周續請失業救濟人數193.5萬，預期192萬，前值191.7萬修正為192.9萬。

　　中國5月實際使用外資(FDI)同比-3.7%，4月同比-4.3%。中國1-5月實際使用外資(FDI)同比-0.7%，1-4月同比-0.1%。

　　美國5月新屋開工 109.2萬，為八個月新低，預期 122萬，前值 117.2萬修正為115.6萬。美國5月新屋開工環比 -5.5%，預期 4.1%，前值 -2.6%修正為-2.8%。美國新屋開工戶數連續第三個月下跌，為2009年1月來首現三月連跌。

　　美國5月營建許可 116.8萬，為2016年4月以來新低，預期 124.9萬，前值由 122.9萬修正為 122.8萬。美國5月營建許可環比 -4.9%，預期 1.7%，前值 -2.5%。

　　美聯儲上調聯邦基金利率目標區間25個基點，至1%-1.25%，一如市場預期。

　　美聯儲決議聲明：上調貼現利率25個基點，至1.75%。預計2017年將開始縮表。經濟活動溫和增長，開支上升。預計通脹率近期將“在一定程度上保持在低於2%的水平”。勞動力市場持續走強，商業投資擴張。重申美聯儲預計經濟將保障FOMC循序漸進地加息。重申通脹率中期之內將保持在大約2%附近。

　　美聯儲：縮表的最終上限為美國國債300億美元，住房抵押貸款支持證券（MBS）為200億美元。縮表的起步上限為每個月100億美元。暫時還會把所持證券的到期回籠資金用於再投資，直至利率正常化開始一段時間之後。

　　美聯儲主席耶倫：加息體現出美國經濟取得進展。一旦時機合適，美聯儲將正常化資產負債表。預計美聯儲將從2017年開始縮表，縮表可能會持續數年。縮表限額應當有助於避免利率波動。仍然預計FOMC循序漸進地加息是有保障的。在未來數年，美聯儲循序漸進地加息可能是適宜的。可能會相對迅速地實施資產負債表計劃。美聯儲處於利率正常化的過程中。尚未決定合適開始縮表。

　　2、歐洲央行執委Coeure：歐洲央行努力令指引符合實際情況。市場對表述中的重要調整理解得非常好。時機成熟時，歐洲央行會討論縮減（Tapering）。通脹對歐洲央行措施的依賴程度有所下降。盡管下調通脹預期，但仍然看到通脹取得進展。英國經濟並非歐元區的主要風險。

　　歐元區5月CPI同比終值1.4%，預期1.4%，初值1.9%。歐元區5月核心CPI同比終值0.9%，預期0.9%，初值0.9%。歐元區5月CPI環比-0.1%，預期-0.1%，前值由0.4%修正為0.4%。

　　3、中國5月規模以上工業增加值同比6.5%，預期6.4%，前值6.5%。中國1-5月規模以上工業增加值同比6.7%，預期6.6%，前值6.7%。

　　中國5月社會消費品零售總額同比10.7%，預期10.7%，前值10.7%。中國1-5月社會消費品零售總額同比10.3%，預期10.3%，前值10.2%。

　　中國1-5月城鎮固定資產投資同比8.6%，預期8.8%，前值8.9%。

　　中國5月發電量同比增長5%至4947億千瓦時，4月同比增長5.4%。中國1-5月發電量同比增長6.4%至24368億千瓦時，1-4月同比增長6.6%。

　　【1-5月全國房地產開發投資同比增速8.8%比1-4月回落0.5%】1-5月份，全國房地產開發投資37595億元，同比名義增長8.8%，增速比1-4月份回落0.5個百分點。1-5月份，房屋新開工面積65179萬平方米，增長9.5%，增速回落1.6個百分點。1-5月份，商品房銷售面積54820萬平方米，增長14.3%，增速回落1.4個百分點。1-5月份，商品房銷售額43632億元，增長18.6%，增速回落1.5個百分點。5月末，商品房待售面積66018萬平方米，比4月末減少1452萬平方米。

　　1-5月份，民間固定資產投資124329億元，同比名義增長6.8%，增速比1-4月份回落0.1個百分點。民間固定資產投資佔全國固定資產投資（不含農戶）的比重為61%，與1-4月份持平。

　　中國5月M2貨幣供應同比9.6%，同比增速創歷史新低；預期10.4%，前值10.5%。中國5月M1貨幣供應同比17.0%，預期17.6%，前值18.5%。中國5月M0貨幣供應同比7.3%，預期6.0%，前值6.2%。

　　中國5月新增人民幣貸款1.1萬億元人民幣，預期1萬億元，前值1.1萬億元。中國5月社會融資規模增量1.06萬億元人民幣，預期1.19萬億元，前值1.39萬億元。

　　國家能源局：5月份，全社會用電量4968億千瓦時，同比增長5.1%（4月增長6.0%）。1-5月，全社會用電量累計24263億千瓦時，同比增長6.4%（1-4月增長6.7%）。

　　【中國5月外匯佔款減少293億元降幅連續第六個月收窄】中國央行：5月外匯佔款餘額減少293.34億元人民幣，至21.55萬億元，連續第19個月下降，但降幅創2015年10月來最低；4月為減少420億元。

　　4、5月末日本三大主要港口鋁庫存為265,900噸，較4月增加6.2%。

　　中國5月原鋁（電解鋁）產量為283萬噸，較上年同期增加4.2%。中國1-5月原鋁產量為1,386萬噸，同比增長8.8%。

　　截至目前，“2+26”城市圈電解鋁已減量僅佔比區域電解鋁規模的7.5%，佔限產量的25.1%；“2+26”城市圈氧化鋁已減量佔比區域氧化鋁規模的12.7%，佔限產量的42.3%。從限產水平角度分析，若完全按照《工作方案》執行，在現有基礎上，“2+26”城市圈電解鋁繼續限產規模271.9萬噸左右，氧化鋁繼續限產規模545萬噸左右，以單噸電解鋁生產需要1.92噸氧化鋁核算，理論上的區域供需相對平衡。

　　三、期貨價格分析：

有色寶2017年第24周鋁價周報（6.12-6.16）

　　四、下周鋁價分析：

　　本周受美聯儲加息和鷹派表態影響，有色金屬整體震蕩盤跌，現貨鋁價繼續跟隨盤跌為主，跌至13500附近關鍵位置暫時回升。

　　技術面看倫鋁區間波動延續，短線跌至區間下沿1850附近。滬鋁中期震蕩延續，短線跌至重要支撐13500附近。整體在關鍵支撐位處暫時止跌並未跌破。

　　宏觀面來看，美國如期加息，但耶倫表態偏鷹派；加之中國貨幣增速持續回落，市場憂慮情緒上升，美元回升，工業品整體承壓回落。基本面來看，時間點對多頭不利，產量、產能持續增加，庫存維持高位不見回落，而傳統淡季預期導致近期鋁價持續回落。同時去產能預期、鋁廠托市幹預預期等因素又導致下方空間不大，走勢難有流暢行情。盤面來看，滬倫鋁均跌至關鍵支撐位置，若跌破則中期頭部形成打開下方空間，滬鋁恐跌至12500附近重新平衡。持續關注去產能執行情況。關注13500附近爭奪情況。下周鋁價料震蕩偏弱，僅供參考。

(責任編輯：簡兒)

標簽：世鋁網鋁價周報鋁價分析