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一、一周市場綜述：
1、一周國內主要現貨價格
本周現貨價格繼續受美國進口調查影響持續走弱，價格重心走低至14000之下，周末受工業品整體反彈帶動小幅回升，整體維持弱勢回落。
2、一周相關市場表現
國內期現貨基差小幅走強，期貨近期表現偏弱。倫鋁近期回落較多，滬倫比至7.2左右。
3、每周庫存變化
倫鋁庫存持續快速下滑，注銷倉單佔至40%左右
上期所鋁庫存繼續增加至40萬噸之上
現貨庫存超過120萬噸，整體庫存壓力較大，暫未出現拐點，持續緩慢增加中。
二、一周要聞回顧：
1、美國4月ISM制造業指數54.8，預期56.5，前值57.2。美國4月ISM制造業物價支付指數68.5，前值70.5。美國4月ISM制造業就業指數52，創2016年10月份以來新低，前值58.9。美國4月ISM制造業新訂單指數57.5，創11月份以來新低，前值64.5。
美國3月PCE物價指數環比-0.2%，預期-0.2%，前值0.1%。美國3月PCE物價指數同比1.8%，預期1.9%，前值2.1%。美國3月核心PCE物價指數環比-0.1%，預期-0.1%，前值0.2%。美國3月核心PCE物價指數同比1.6%，預期1.6%，前值1.8%。
美國4月ISM非制造業指數57.5，預期55.8，前值55.2。ISM非制造業新訂單指數63.2，創2005年8月份以來新高，前值58.9。ISM非制就業指數創2016年8月份以來新低。
美國4月Markit服務業PMI終值53.1，預期52.5，初值52.5；3月終值52.8。美國4月Markit綜合PMI終值53.2，初值52.7；3月終值53。
美國4月ADP就業人數+17.7萬，增速創去年10月來新低；預期+17.5萬，前值由+26.3萬修正為+25.5萬。
美聯儲維持FOMC聯邦基金利率在0.75%-1%不變，一如市場預期。
美聯儲決議聲明：第一季度增幅放緩可能是“暫時性”現象，仍然預計美國經濟將溫和擴張。基本面支持消費增速保持穩健勢頭。重申FOMC預計經濟將保證美聯儲循序漸進地加息。商業固定投資已經得到鞏固，就業增速一直穩健，消費增速的基本面也很穩健。用於衡量未來12個月通脹率的指標一直接近目標。重申美國經濟所面臨的短期風險“大致平衡”。勞動力市場繼續得到強化，哪怕增速有所放緩。重申維持資產負債表的再投資策略不變。家庭開支僅僅溫和上升。核心通脹率在一定程度上仍然低於2%。FOMC一致投票通過此份關於維持聯邦基金利率不變的決議聲明。
美國3月耐用品訂單環比終值0.9%，預期0.7%，初值0.7%。美國3月扣除運輸類耐用品訂單環比終值0.0%，初值-0.2%。美國3月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比終值0.5%，初值0.2%。
美國4月29日當周首次申請失業救濟人數23.8萬，預期24.8萬，前值25.7萬。美國4月22日當周續請失業救濟人數196.4萬，預期199萬，前值198.8萬修正為198.7萬。
美國4月非農就業人口+21.1萬，預期+19萬，前兩月累計下修0.6萬人。美國3月非農就業人口由+9.8萬修正為+7.9萬，2月由+21.9萬修正為+23.2萬。
美國4月失業率4.4%，為10年新低，預期4.6%，前值4.5%。美國4月勞動力參與率62.9%，前值63%。
2、歐元區3月失業率9.5%，預期9.4%，前值9.5%。
歐元區4月制造業PMI終值56.7，為2011年4月來最高，預期56.8，初值56.8；前值56.2。
歐元區一季度GDP季環比初值0.5%，預期0.5%，前值由0.4%修正為0.5%。歐元區一季度GDP同比初值1.7%，預期1.7%，前值由1.7%修正為1.8%。
歐元區4月服務業PMI終值56.4，為2011年4月以來新高，預期56.2，初值56.2；3月終值56.0。歐元區4月綜合PMI終值56.8，亦為2011年4月以來新高，預期56.7，初值56.7；3月終值56.4。
3、中國4月官方制造業PMI51.2，預期51.7，前值51.8。中國4月官方非制造業PMI54，前值55.1
中國4月財新制造業PMI50.3，預期51.3，前值51.2。
中國4月財新服務業PMI51.5，創11個月最低，前值52.2。中國4月財新綜合PMI51.2，創10個月低點，前值52.1。
4、阿拉丁(ALD)調研數據顯示，截止2017年4月底中國原鋁總產能4367.7萬噸，運行產能3758.2萬噸。1-4月累計新投產產能152.5萬噸，累計復產產能20.5萬噸，累計減產產能24萬噸。山東、新疆、內蒙古仍然是新產能投放的主要地區，新疆經過前幾年的建設投產之後，目前僅剩部分企業有餘量產能在建。內蒙古多數項目為新規劃項目，進展相對緩慢。山東地區因其有成熟的、緊密的消費圈，因此是眼前產能貢獻的重要力量。復產產能則多集中在西南和西北兩地前期因成本高而停產的企業，當前鋁價持續高位運行，鋁廠在利潤驅使下主動復產，但因大部分產能在2016年已經投放，因此可復產量已經不多。
三、期貨價格分析：
倫鋁中期漲勢延續，短線衝擊前期重要2000附近受阻回落。下方支撐1850附近
滬鋁中期震蕩延續，反復衝擊15000未果小幅回落，下方支撐13500附近。
四、下周鋁價分析：
本周假期過後時間較短，受供應增加、美國進口調查帶來需求隱憂、工業品整體大跌等因素拖累，現貨價格小幅下跌至14000之下。但受產能清查因素影響，貿易商整體挺價，現貨價格下跌緩慢。
技術面看倫鋁中期漲勢延續，短線衝擊2000重壓後快速回落，下方支撐1850左右。滬鋁中期震蕩延續，反復衝擊15000未果小幅回落，下方支撐13500附近。
宏觀面看美國經濟數據持續向好，美聯儲高官輪番吹風加息縮表，市場逐步消化。中國金融去杠桿引發股票、債券、銀行等市場頻現風險事件，導致國內資金面偏緊，市場憂慮情緒上升，工業品整體大跌。基本面來看鋁價繼續在龐大的供應庫存壓力以及受房地產調控、環保因素影響開工等打擊的不如預期的需求兩端壓制下整體偏弱。但同時清查產能預期、鋁廠控制權等因素支撐鋁價下方空間較小。盤面來看，滬鋁繼續中期震蕩走勢，上方壓力14500，下方支撐13500，進退兩難。關注發改委清查電解鋁產能影響範圍的明晰，等待行情進一步明確方向。下周鋁價料繼續震蕩，僅供參考。
(責任編輯：簡兒)
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