有色寶2016年第34周鋁價周報（8.22-8.26）

2016-08-28 16:09:34
來源：有色寶

　　國內現貨庫存連續回升，其中廣東地區回升明顯，但總體庫存水平仍然偏低。28萬噸左右的庫存仍相對較低，但回升速度較快。整體來說，庫存數據支撐鋁價不斷減弱。

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美聯儲7月份貼現利率會議紀要：在12個地區聯儲中，八個希望上調貼現利率--為2015年12月上調基準利率以來首次出現多數。達拉斯和費城聯儲的董事們投票讚成上調貼現率，從而加入波士頓、克利夫蘭、堪薩斯城、裏士滿、舊金山和聖路易斯聯儲的行列--後六家在6月份即讚成上調。紐約、明尼阿波利斯、芝加哥和亞特蘭大的聯儲董事投票讚成維持利率不變，“判斷經濟前景及低於目標的通脹水平支持維持目前的貨幣寬松立場”。

　　美國7月新屋銷售環比12.4%，預期-2%，前值3.5%修正為1.7%。美國7月新屋銷售65.4萬，創2007年10月份以來新高，預期58萬，前值59.2萬修正為58.2萬。

　　美國8月Markit制造業PMI初值52.1，預期52.7，前值52.9。

　　美國7月成屋銷售總數年化539萬，預期551萬，前值557萬。美國7月成屋銷售總數年化環比-3.2%，預期-1.1%，前值1.1%

　　美國8月Markit服務業PMI初值50.9，預期51.8，7月終值51.4。美國8月Markit綜合PMI初值51.5，7月終值51.8。

　　美國7月耐用品訂單環比初值4.4%，預期3.4%，前值從-3.9%修正為-4.2%。美國7月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比初值1.6%，預期0.2%，前值從0.4%修正為0.5%。美國7月扣除運輸類耐用品訂單環比初值1.5%，預期0.4%，前值從-0.4%修正為-0.3%。

　　美國8月20日當周首次申請失業救濟人數26.1萬，創5周來最低水平；預期26.5萬，前值26.2萬。美國8月13日當周續請失業救濟人數214.5萬，預期215.5萬，前值217.5萬。

　　美國二季度實際GDP年化季環比修正值1.1%，預期1.1%，初值1.2%。美國二季度個人消費支出(PCE)年化季環比修正值4.4%，預期4.2%，初值4.2%。美國二季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比修正值1.8%，預期1.7%，初值1.7%美國二季度GDP平減指數修正值2.3%，預期2.2%，初值2.2%。

　　美國堪薩斯聯儲主席喬治（有投票權）：美聯儲仍然有大量的寬松空間。CPI增長令美聯儲有空間去除寬松措施。並不認為可以過度按兵不動。近期加息的時機是合適的。沒有必要實行高利率或是採取措施讓經濟降溫。在9月FOMC會議前將等待經濟數據給出信息。下半年有可能實現3%的經濟增長。有一切理由認為今年全年可以達到2%的經濟增長。已經到了漸進式加息的時機，美聯儲可以逐步取消寬松措施。

　　美國聖路易斯聯儲主席布拉德（有投票權）：美聯儲今年可能加息。9月份可能是加息的好時機。美國經濟並非一成不變，因此也無法事前確定美聯儲的加息路徑。

　　美聯儲主席耶倫：加息可能性已經在最近數月增強；循序漸進地加息是適宜的。經濟形勢正接近美聯儲的就業和通脹目標。FOMC預計通脹率將在未來幾年內升向2%；預計就業市場將繼續走強。貨幣政策並非處在預設路徑上。美國經濟繼續在擴張，支出情況穩健；投資仍然疲軟，外需低迷。FOMC沒有在積極考慮額外的工具。

　　美聯儲理事Powell（有固定投票權）：美國經濟2016年上半年走軟，但增速足夠強勁到支持就業市場。我們應當處於循序漸進地加息的計劃之中，我們能夠承受保持耐心。我們的行動取決於經濟數據，保持耐心並略微保持謹慎；我們的謹慎態度是恰當的。應當在美國和全球經濟都保證的情況下加息。我會支持循序漸進的加息步伐。

　　【美聯儲二把手：耶倫的講話與FOMC今年加息兩次的可能性相一致】美聯儲副主席費希爾：證據顯示美國經濟已經增強。9月2日發布的美國8月份非農就業報告將影響美聯儲的決策。我們相當接近充分就業；通脹率已經在上升。耶倫的講話意味著9月可能加息。美聯儲在就業方面取得的成績不錯。

　　2、歐元區8月制造業PMI初值51.8，預期52，前值52。歐元區8月服務業PMI初值53.1，預期52.8，前值52.9。歐元區8月綜合PMI初值53.3，預期53.1，前值53.2。

　　3、【中國7月份工業企業利潤增長加快】中國7月規模以上工業企業利潤5230.1億元，同比增加11%；6月增加5.1%。1-7月規模以上工業企業利潤35235.9億元，同比增加6.9%；1-6月增加6.2%。

　　4、【中央第一批環保督察結束有色重污染企業大面積關停】據新華社，至8月19日，第一批中央環保督察為期一個月的現場督察階段全部結束。7月中旬，督察組分別進駐內蒙古、黑龍江、江蘇、江西、河南、廣西、雲南、寧夏8省區。目前，已有百餘人因破壞生態和污染環境被刑事拘留，8省區罰款總額或可過億元。此次環保督察中涉及的8省區都是有色金屬大省，《中國有色金屬》稱，鉛、鎢、錫、稀土等行業企業停產幅度較大。

　　行業著名分析機構CRU周五在一份報告中稱，中國鋁冶煉產商重啟產能的步伐仍相對緩慢，特別是在去年削減產出之後，這在中國需求己經改善的背景下，令鋁供應趨近，這也是近期鋁價上漲至13個月高位的原因所在。因中國政府採取措施刺激經濟成長，特別是房地產行業的投資增加。報告預計中國今年的鋁需求增幅料為6.4%，而該機構此前的增幅預估為4%。風險就在於何時中國這些此前關閉的鋁產能會重啟，以及重啟的規模有多大。“我們認為如果所有此前的產能重啟生產，這在第四季度是有可能發生的事，屆時中國鋁價將面臨下滑風險。”三個月期鋁周五在亞洲市場盤中持穩在13個月高位附近，因需求強勁，但中國的鋁供應趨緊。

　　據卓創監測數據顯示，7月份我國汽車用鋁量25萬噸，環比下降4.3%，同比增長29.1%，創近六年以來最高增幅，去年同期該值為19.4萬噸，而當月國內汽車用鋁較去年同期增長突出的主要原因在於去年基數比較低。去年7月份我國汽車產銷量分別為151.80萬輛、150.30萬輛，環比分別下降17.99%、16.64%，同比分別下降11.76%、7.12%，7月份汽車產銷量分別創出2015年全年產銷量最低點；而今年的7月份我國汽車產銷量分別為195.96萬輛和185.19萬輛，同比分別增長28.90%和23.03%。另外，2016年1-7月份我國汽車用鋁量累計189.1萬噸，同比增長9%，增速較去年同期增加近8.2個百分點。

　　據卓創數據監測顯示，2016年1-7月份國內房地產鋁材消費量（含每月的舊房改建用量）約為699萬噸，環比增長7.3%，較去年同比增長10.5%，較去年同期增速提高超過12個百分點，2015年1-7月份國內房地產鋁材消費量為632.7萬噸。2016年7月份國內房地產鋁材消費量（含每月的舊房改建用量）約為47.4萬噸，環比下降9.4%，由增轉降，同比增長12%。綜合來看，7月份是年內首個我國房地產用鋁環比下降的月份。

　　國際鋁業協會(IAI)周一公布的數據顯示，7月全球（不包括中國）原鋁日均產量增至69300噸，6月為69000噸。7月全球（不包括中國）原鋁產量為214.8萬噸，高於6月的206.9萬噸。中國7月原鋁日均產量從6月的89500噸降至85800噸。中國7月原鋁產量為265.9萬噸，低於6月的268.6萬噸。

　　三、期貨價格分析：

有色寶2016年第34周鋁價周報（8.22-8.26）

　　四、下周鋁價分析：

　　本周期貨市場鋁價延續上周末跌幅快速回落，周末小幅橫盤。現貨轉頭走強，期現貨基差快速回升至350左右。

　　技術面看倫鋁總體低位震蕩反彈，區間不斷收窄。滬鋁總體維持區間整理，短期橫盤收窄。

　　宏觀面來看，美國近期經濟數據向好，聯儲高管講話集體偏向9月加息，提振美元再度走強。而中國近期經濟數據連續下滑，工業數據持續不佳，但房地產、汽車數據表現亮眼，全民買房推升地產相關行業景氣度明顯回升，持續利好鋁錠下遊消費。行業基本面來看，鋁價維持較高盈利水平，行業復產、新投產積極，產能總體維持增加趨勢，產量緩慢回升。淡季需求端表現不佳，但在今年房地產行業獨自靚麗的背景下，相比去年仍然更好。庫存方面期貨庫存不斷流出，現貨庫存廣東地區到貨增加明顯，其他地區繼續下降偏緊。總體而言庫存開始增加，總體仍維持較低水平。隨著時間的推移，低庫存VS淡季的現實對抗轉向增產庫存增加預期VS旺季消費好轉預期的對抗，時間對多頭越來越有利。下周鋁價料繼續震蕩，靜待行情逐步收窄之後的方向突破，僅供參考。

(責任編輯：盈盈)

標簽：世鋁網鋁價周報