國信期貨：減產規模擴大或給予氧化鋁期價支撐滬鋁波動性較大暫時觀望

2025-04-10 09:10:39
來源：國信期貨

　　周三夜間，氧化鋁報收2818元/噸，上漲2.29% 。氧化鋁現貨價格跌勢未止，但近期供應端持續出現停產情況，且近期西南地區停產的產能規模相對較大，逐漸阻擋了期價的跌勢。整體而言，氧化鋁預計震蕩測試支撐性，關注成本動態變化及產能運行情況，暫時觀望。
　　周三夜間，倫鋁報收2357美元/噸，上漲0.83%，滬鋁報收19425元/噸，下跌0.1%。關稅政策方面，4月9日，美國再將對中國的“對等關稅”提升50%至84%，隨後，中方宣布對原產於美國的所有進口商品的加徵關稅稅率由34%提高至84%。北京時間周四淩晨，美國總統特朗普叫停了已於4月9日生效的全面對等關稅，暫停期現為90天以期進行貿易談判，但仍保留了對全球範圍內所有進入美國的商品徵收10%的基準關稅（已於4月5日起生效），並對特定行業繼續徵收關稅，同時暗示未來可能會徵收更多。因此，數十個貿易夥伴國暫時得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高額關稅。受此影響，外盤金屬價格明顯反彈，滬鋁跌幅收窄。關稅政策不確定性和多變性將進一步引發資金避險情緒，短期內宏觀悲觀情緒或將主導有色板塊，鋁價將維持較大波動性。供需基本面來看，目前鋁冶煉行業較高的利潤空間將對鋁價形成向下的壓制，而需求旺季延續及庫存去化則對價格起到托底支撐作用，構成鋁價的抗跌性。預計鋁價重心下挫後，短期進入震蕩整理階段，關注宏觀情緒變化及美國關稅政策的兌現情況，滬鋁下方看向19000元/噸附近，建議暫時觀望。

(責任編輯：簡兒)

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