中州期貨：7月9日鋁早評

2024-07-09 08:44:50
來源：中州期貨

　　核心觀點：棒錠庫存環比積累，美元反彈鋁價震蕩偏弱

　　主要邏輯：
　　（1）法國二輪選舉意外爆冷，沒有政黨獲絕對多數席位，出現了“懸浮議會”的局面，法國財政擔憂上升，債市繼續面臨挑戰。
　　（2）據上海金屬網，日本鋁買家已同意在2024年第三季度為原鋁發貨支付比上一季度低8%的溢價，為每噸118至119美元。與上一季度每噸128美元的溢價相比，在溢價連續兩個季度上漲之後，第三季度商定的溢價下降7-7.8%。
　　（3）據SMM，6月份國內電解鋁產量355.3萬噸，同比增長5.56%。6月份雲南待復產產能已基本全數投入生產，內蒙華雲三期部分產能也已起槽達產，6月國內電解鋁運行產能持續走高。6月底國內電解鋁運行產能約為4324.8萬噸。
　　（4）7月8日，SMM鋁錠社會庫存79.1萬噸，環比上周四累庫1.8萬噸；鋁棒社會庫存0.68萬噸，環比上周四累庫0.68萬噸。
　　（5）7月8日，鋁期貨倉單150573噸，較前一日減少1877噸；LME庫存994175噸，日環比減少5550噸。
　　（6）7月8日，華東地區現貨對07合約報貼水50元/噸，環比持平；中原地區現貨報貼水180元/噸，環比+10；華南地區貼水220元/噸，環比+35。
　　（7）LME鋁跌0.41%報2529.0美元/噸。美國方面，市場等待本周美國CPI和鮑威爾國會聽證。歐洲方面，淩晨2點法國議會第二輪選舉意外爆冷，“懸浮議會”的局面令財政擔憂上升，美元指數昨日尾盤反彈，整體收漲0.13%於105。基本面上，目前晉豫剩餘停產國產礦無明確的復產計劃，國產礦產量同比繼續下滑16%。6月氧化鋁運行產能8324萬噸，預計7月增加100萬噸，氧化鋁供需偏緊格局將有一定緩和。電解鋁方面，雲南待復產產能已基本全數投入生產，6月底運行產能已接近4325萬噸。需求端逐漸進入消費淡季，現貨交投情緒平淡，各地升水表現分化，周一鋁錠庫存繼續積累1萬噸。總體看，基本面驅動不明顯，短期受國內宏觀情緒低迷及歐洲政治風險影響反彈受阻，短期鋁價震蕩，壓力區間參考20500-20600，支撐區間參考20100-20200。
　　市場研判：觀望或震蕩操作，壓力區間參考20500-20600，支撐區間參考20100-20200。

　　金國強
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　　投資咨詢：Z0014754
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(責任編輯：簡兒)

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