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新湖期貨:9月18日鋁早評

  消費前景不佳,上周五外盤鋁價震蕩收跌,LME三月期鋁價跌1.08%至2196美元/噸。國內交割過後,逼倉壓力暫緩,價格回落。主力2310合約收低於19175元/噸。早間現貨市場交投仍以貿易商為主,下遊畏高少採。華東市場主流成交價格在19560元/噸上下,較期貨貼水20左右。華南市場持貨商以甩貨變現為主,成交較差。廣東主流成交價格19340元/噸上下。在電解鋁廠鑄錠量低且呈下降態勢的情況下,鋁錠低庫存成為常態,尤其是期貨倉單增加困難,擠倉情況或愈發頻繁,現貨及期貨近月合約也將持續得到支撐。不過高鋁價對消費有明顯的負面影響,實際供應增量也非常明顯,對鋁價有抑制作用。低庫存及政策面利多支撐下,鋁價或高位震蕩運行。不建議單邊操作,建議跨期套利操作為主。

  上周五夜盤氧化鋁期貨低開震蕩,主力2311合約小幅收低於3027元/噸。早間現貨市場交投無明顯提升,雖然夜盤期貨價格一度衝高,但後期回落,期現套利空間無實質性擴大,期現貿易商現貨採購積極性不高。下遊電解鋁廠逢低採購為主,現貨主流價格仍在2940元/噸上下。隨著部分產能復產及少量新投產能釋放產量,氧化鋁產量趨增,不過增量暫不突出。供應趨於寬松,但尚未有明顯過剩。氧化鋁現貨價格暫缺乏明顯驅動,而期貨價格向現貨收斂的趨勢不改。操作上建議維持逢高做空思路。

(責任編輯:簡兒)

孫匡文
職位:新湖期貨有色金屬分析師
孫匡文,北京交通大學企業管理碩士,現任新湖期貨研究所有色金屬研發總監,執業資格認證號F3007423。2010年開始從事有色金屬研究,對鋁品種有深入研究,熟悉上下遊產業鏈。多次深入調研業內企業,對基本面有準確把握。...[更多]
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