有色寶2019年第47周鋁價周報（11.18-11.22）

2019-11-23 11:02:28
來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　1、一周國內主要現貨價格

　　本周現貨價格快速拉升，中間商交投活躍，持貨商出貨積極。下遊企業畏高情緒，按需採購，接貨意願不強。

　　2、一周相關市場表現

有色寶2019年第47周鋁價周報（11.18-11.22）

　　本周期現貨價格不同程度走高；基差方面，長江升水快速走高至200以上，南海升水回升至300以上

有色寶2019年第47周鋁價周報（11.18-11.22）

　　3、每周庫存變化

有色寶2019年第47周鋁價周報（11.18-11.22）

　　鋁錠庫存繼續保持勻速下降，至77.5萬噸，鋁棒庫存回落至9萬噸之下。

　　二、一周要聞回顧：

　　1、美國10月新屋開工 131.4萬戶，預期 132萬戶，前值由 125.6萬戶修正為 126.6萬戶。

　　美國10月營建許可 146.1萬戶，預期 138.5萬戶，前值由 138.7萬戶修正為 139.1萬戶。

　　美國10月營建許可環比 5%，預期 -0.4%，前值由 -2.7%修正為 -2.4%。美國10月新屋開工環比 3.8%，預期 5.1%，前值由 -9.4%修正為 -7.9%。

　　美國10月成屋銷售總數年化 546萬戶，預期 549萬戶，前值 538萬戶。美國10月成屋銷售總數年化環比 1.9%，預期 2%，前值 -2.2%。

　　美國截至11月16日當周初請失業金人數22.7萬人，預期21.8萬人，前值22.5萬人。

　　美國11月Markit制造業PMI初值 52.2，預期 51.4，前值 51.3。美國11月Markit綜合PMI初值 51.9，前值 50.9。美國11月Markit服務業PMI初值 51.6，預期 51，前值 50.6。

　　【美聯儲10會議紀要：官員們認為下行風險偏高，10月份降息之後利率得到很好的校準】美聯儲官員們在10月份舉行的FOMC貨幣政策會議上認為，下行風險偏高，10月份降息之後利率得到很好的校準。部分官員傾向於在10月份按兵不動。大多數官員認為，只要（美國經濟前景）沒有出現實質性變化，降息之後的政策就是適宜的。許多官員稱，偏低的通脹現狀表明需要降息。許多官員認為，常備回購工具（SRF）可能會是有用的（貨幣市場）工具。兩名（couple of）官員將金融風險與氣候變化問題挂鉤。美聯儲官員們認為，在美國，負利率不會是有用的政策工具。一些官員傾向於更慢的國庫券（T-Bill）購買速度。美聯儲官員們對長期國債利率的上限心存質疑。

　　2、經合組織： 2019年全球經濟增速預期為2.9%，此前預期為2.9%； 2019年歐元區經濟增速預期為1.2%，此前預期為1.1% ； 2019年美國經濟增速預期為2.3%，此前預期為2.4%； 2019年經濟增速預期為1.2%，此前預期為1.0%。

　　經合組織：2020年全球經濟增速預期降為2.9%，此前預期為3.0%。2020年歐元區經濟增速預期為1.1%，此前預期為1.0%；2020年美國經濟增速預期為2%，此前預期為2.0%； 2020年德國經濟增速預期為0.4%，此前預期為0.6%；2020年英國經濟增速預期為1.0%，此前預期為0.9%。

　　歐元區11月制造業PMI初值 46.6，預期 46.4，前值 45.9。歐元區11月服務業PMI初值 51.5，預期 52.4，前值 52.2。歐元區11月綜合PMI初值 50.3，預期 50.9，前值 50.6。

　　3、【央行金融機構貨幣信貸形勢分析座談會：繼續強化逆周期調節，增強信貸對實體經濟的支持力度】11月19日，人民銀行行長、國務院金融穩定發展委員會辦公室主任易綱主持召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會。會議指出，宏觀經濟金融平穩運行仍面臨挑戰，經濟下行壓力持續加大，局部性社會信用收縮壓力依然存在。易綱強調，要繼續強化逆周期調節，增強信貸對實體經濟的支持力度，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速基本匹配，促進經濟運行在合理區間。要堅持推進結構調整，立足當前、著眼長遠，用改革的辦法優化金融資源配置。要發揮好貸款市場報價利率對貸款利率的引導作用，推動金融機構轉變貸款定價慣性思維，真正參考貸款市場報價利率定價，促進實際貸款利率下行。要繼續推進資本補充工作，提高銀行信貸投放能力。

　　4、世界金屬統計局（WBMS）周三公布的報告顯示，2019年1-9月全球原鋁市場供應短缺53萬噸，此前2018年全年供應短缺63.1萬噸。1-9月原鋁需求量為4694萬噸，較去年同期減少46.7萬噸。1-9月原鋁產量較去年同期下滑36.2萬噸。9月末在倫敦、上海、美國和東京四大交易所持有的總庫存為127.4萬噸，較2018年12月水平低55.4萬噸。在消費量統計中沒有統計大規模的未報告庫存變動，尤其是在亞洲持有的庫存。整體上，今年1-9月全球原鋁產量較去年同期下滑0.8%。中國產量預估為2637萬噸，當前佔到全球總產量的57%左右。中國表觀需求量較2018年1-9月增長1.0%。今年1-9月中國未鍛造鋁凈出口量為28.2萬噸，去年同期為29.1萬噸。今年1-9月中國鋁半成品凈出口量為366.8萬噸，去年同期為340.4萬噸。歐盟28國產量同比下滑1.2%，北美自由貿易協定（NAFTA）地區產量同比增加5.5%。1-9月歐盟28國需求量同比下滑17萬噸。1-9月全球需求量同比下滑1.0%。2019年9月，全球原鋁產量為515.68萬噸，消費量為523.52萬噸。

　　三、期貨價格分析：

有色寶2019年第47周鋁價周報（11.18-11.22）

　　四、下周鋁價分析：

　　本周現貨價格快速拉升，中間商交投活躍，持貨商出貨積極。下遊企業畏高情緒，按需採購，接貨意願不強。

　　期貨行情圖表來看，倫鋁保持通道內偏弱盤整；滬鋁在近期支撐區域震蕩，小幅反彈。

　　本周經濟數據不多，歐美經濟數據整體保持正常，中美談判繼續保持進展。行業基本面來說，近期庫存保持勻速下降，出庫有明顯好轉。期貨盤面來看，本周滬倫鋁整體保持震蕩，滬鋁相對偏強。1911逼倉落幕，期現貨價格快速修復至14000之上。在需求刺激政策沒有出臺疊加消費淡季的大背景之下，鋁價基本沒有真正的上漲空間，而供應端在鋁廠仍然保持有利潤的前提下，產量繼續緩慢增加。後續鋁價走勢料進一步擠壓鋁廠利潤空間位為主。下周鋁價料繼續震蕩，僅供參考。

(責任編輯：簡兒)

標簽：有色寶鋁價周報