國泰君安期貨：鋁隔夜反彈

2019-05-24 09:47:38
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國5月堪薩斯聯儲制造業綜合指數今值: 4 ，預期: 6 ，前值: 5

　　美國5月Markit綜合PMI初值今值: 50.9，前值: 53

　　美國5月Markit制造業PMI初值今值: 50.6 ，預期: 52.7 ，前值: 52.6

　　美國5月Markit服務業PMI初值今值: 50.9 ，預期: 53.5 ，前值: 53

　　美國5月Markit服務業PMI初值降至50.9，創2016年2月份以來新低。新商業分項指數降至2016年3月份以來新低。

　　美國5月18日當周首次申請失業救濟人數(萬人)今值: 21.1 ，預期: 21.5 ，前值: 21.2

　　美國5月11日當周續請失業救濟人數(萬人)今值: 167.6 ，預期: 166.6 ，前值: 166 (修正: 166.4)

　　美國4月新屋銷售環比今值: -6.9% ，預期: -2.5% ，前值: 4.5% (修正: 8.1%)

　　美國4月新屋銷售(萬戶)今值: 67.3 ，預期: 67.5 ，前值: 69.2 (修正: 72.3)

　　【美國4月新屋銷售數據速評】美國4月獨棟新屋銷售環比下降6.9%，至67.3萬戶，脫離3月份以69.2萬戶錄得的約11年半（2007年10月份以來）最高位，也意味著至3月份的連續三個月增長表現將暫告一段落。然而，住房抵押貸款利率下滑，勞動力市場走強，這兩方面因素都仍然在支撐著美國的住房需求。

　　【歐美宏觀背景惡化，避險情緒激增，美債價格連續第二日大漲，尾盤縮窄漲幅，部分收益率曲線再度倒挂】周四（5月23日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌6.35個基點，報2.3185%，為2017年10月以來最低水平，盤中一度跌破2.30%整數關口。

　　兩年期美債收益率跌7.67個基點，報2.1460%。

　　30年期美債收益率跌5.41個基點，報2.7535%，為2017年12月以來最低位。

　　五年期美債收益率跌6.53個基點，報2.1141%。

　　【美油遭遇2019年最大單日跌幅】

　　WTI 7月原油期貨收跌3.51美元，跌幅5.71%，報57.91美元/桶，創即月合約3月12日以來收盤新低。

　　布倫特7月原油期貨收跌3.23美元，跌幅4.55%，報67.76美元/桶。

　　歐元區及英國：

　　歐元區5月服務業PMI初值今值: 52.5 ，預期: 53 ，前值: 52.8

　　歐元區5月制造業PMI初值今值: 47.7 ，預期: 48.1 ，前值: 47.9

　　歐元區5月綜合PMI初值今值: 51.6 ，預期: 51.7 ，前值: 51.5

　　歐元區5月制造業PMI就業分項指數為49.0，為2013年11月以來最低。

　　德國5月綜合PMI初值今值: 52.4 ，預期: 52 ，前值: 52.2

　　德國5月制造業PMI初值今值: 44.3 ，預期: 44.8 ，前值: 44.4

　　德國5月服務業PMI初值今值: 55 ，預期: 55.4 ，前值: 55.7

　　德國5月IFO商業預期指數今值: 95.3 ，預期: 95 ，前值: 95.2

　　德國5月IFO商業現況指數今值: 100.6 ，預期: 103.5 ，前值: 103.3

　　德國5月IFO商業景氣指數今值: 97.9 ，預期: 99.1 ，前值: 99.2

　　德國一季度季調後GDP季環比終值今值: 0.4% ，預期: 0.4% ，前值: 0.4%

　　德國一季度工作日調整後GDP同比終值今值: 0.7% ，預期: 0.7% ，前值: 0.7%

　　德國一季度未季調GDP同比終值今值: 0.6% ，預期: 0.6% ，前值: 0.6%

　　法國5月綜合PMI初值今值: 51.3 ，預期: 50.3 ，前值: 50.1

　　法國5月服務業PMI初值今值: 51.7 ，預期: 50.8 ，前值: 50.5

　　法國5月制造業PMI初值今值: 50.6 ，預期: 50 ，前值: 50

　　歐洲央行四月會議紀要：近期一些數據比預期差。對於下半年經濟復蘇的信心有所回落，數據仍與基本情景吻合。歐洲央行可以權衡是否需要緩解負利率的副作用。一些官員認為可以將TLTRO作為備選方案，一些希望用TLTRO 調整政策立場。定向長期再融資操作（TLTRO）將在即將舉行的會議上決定；將基於銀行的傳導考慮其增速。通脹低於歐洲央行的目標讓人不安。自去年9月以來，歐洲貸款狀況有所疲軟，與經濟增長放緩相符。

　　中國及亞洲：

　　統計局：4月鐵路貨運量同比增長10%，至3.36億噸；1至4月鐵路貨運量同比增長4.6%，至13.5億噸。

　　【央行副行長劉國強：應對匯率波動經驗豐富，政策工具儲備充足】中國人民銀行副行長、國務院金融穩定發展委員會辦公室副主任劉國強表示，近期，人民幣匯率出現了一定幅度的貶值。應當說，匯率對市場預期有所反應是市場經濟的內在邏輯，也是匯率發揮宏觀經濟和國際收支“自動穩定器”作用的體現。目前雖然匯率出現一些偶發性超調，但市場狀況是平穩的，沒有也不允許“出事”。

　　日本5月制造業PMI初值今值: 49.6，前值: 50.2

　　日本5月制造業PMI初值降至榮枯線下方，其中出口訂單分項指數降幅創4個月最大。

　　日本4月CPI(除生鮮食品及能源)同比今值: 0.6% ，預期: 0.6% ，前值: 0.4%

　　日本4月CPI同比今值: 0.9% ，預期: 0.9% ，前值: 0.5%

　　日本4月CPI(除生鮮食品)同比今值: 0.9% ，預期: 0.9% ，前值: 0.8%

　　提醒：午後關注英國4月零售銷售；晚間關注美國4月耐用品訂單環比初值。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁明顯回升，上方阻力參考1870附近，下方支撐參考1775附近；滬鋁主力1907合約夜盤亦反彈，下方支撐參考14030附近，短期考驗該位置附近支撐，上方阻力參考14420位置附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁明顯回升，滬鋁夜盤亦反彈。從宏觀來看，全球制造業PMI不理想，美國5月Markit制造業PMI創2009年來新低，服務業PMI創2016年2月來新低；歐元區5月制造業PMI連續4個月位於榮枯線下方；日本5月制造業PMI初值跌破榮枯線。英國首相梅或周五給出辭職時間表，6月10日當周離職概率大，計劃6月10日當周啟動保守黨的黨首選舉事宜、並希望在此期間擔任內閣看守首相。由於歐美制造業數據不理想，隔夜避險情緒大幅升溫，油價暴跌，全球股市明顯下跌，恐慌指數飆升，不過由於美元走軟，有色金屬板塊漲跌互現。從行業面來看，昨日公布的電解鋁庫存繼續有所回落，由於環保問題導致的山西交口、孝義氧化鋁企業減產仍在發酵，氧化鋁價格維持偏強態勢，疊加鋁下遊消費狀況較好，這些均對鋁價有較好的支撐。現貨交投方面，市場貨源充足，部分貿易商接貨積極，整體成交較為活躍。

　　操作上，滬鋁仍以偏強震蕩為主，但近期外部風險加劇，外盤倫鋁也震蕩劇烈，需警惕外部風險。滬鋁主力合約下方支撐參考14030附近，上方阻力參考14420附近。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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