國泰君安期貨：鋁隔夜回落

2019-03-12 09:09:44
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國1月零售銷售(除汽車)環比前值: -1.8% ，預期: 0.3% 今值: 0.9%

　　美國1月零售銷售(除汽車與汽油)環比 1.2%，預期 0.6%，前值 -1.4%。

　　美國1月零售銷售環比前值: -1.2% ，預期: 0% 今值: 0.2%

　　【美國1月零售銷售速評】受益於建築材料購買量增加和自由支配支出增加，美國1月零售銷售數據意外上升0.2%，好於預期的零增長。但是，去年12月的零售銷售數據大幅下修至-1.6%（初值為-1.2%），這一跌幅為2009年9月來最大。12月貿易及營建支出數據讓經濟學家感到擔憂，預計美國政府本月將公布的美國第四季度GDP增速修正值將被下調。不過，1月份數據向好將緩解市場對消費的擔憂。

　　【科技股表現強勁，美股大漲】

　　標普500指數收漲40.23點，漲幅1.47%，報2783.30點。

　　道瓊斯工業平均指數收漲200.64點，漲幅0.79%，報25650.88點。

　　納斯達克綜合指數收漲149.92點，漲幅2.02%，報7558.06點。

　　【美聯儲：美國三年期通脹預期創18個月新低】美國紐約聯儲發布消費者預期報告，美國2月份三年期通脹預期下降至2.8%，創2017年8月份以來新低，前值為3.0%。美國2月份家庭收入增幅預期降至2.5%，之前料增2.8%。

　　歐元區及英國：

　　德國1月工業產出同比前值: -3.9% (修正: -2.7%)，預期: -3.3% 今值: -3.3%

　　德國1月工業產出環比前值: -0.4% (修正: 0.8%)，預期: 0.5% 今值: -0.8%

　　德國1月未季調貿易帳(億歐元)前值: 139 (修正: 143)，預期: 152 今值: 145

　　德國1月季調後進口環比 1.5%，預期 -0.1%，前值 1.2%修正為 0.7%。

　　德國1月季調後出口環比 0%，預期 -0.5%，前值 1.5%。

　　德國政府預計2019年GDP增長0.8%。

　　德國工業組織BDI：將德國2019年經濟增速預期由1.5%下調至1.2%。

　　中國及亞洲：

　　【創業板大漲4%反包上影線，電力物聯網板塊強勢崛起】

　　滬指收報3026.99點，漲1.92%，成交額4044億。

　　深成指收報9704.33點，漲3.64%，成交額5401億。

　　創業板收報1727.80點，漲4.43%，成交額1754億。

　　中汽協：中國2月乘用車銷量121.9萬輛，同比下降17.4%（1月銷量下降17.71%）。中國1-2月汽車銷量148.2萬輛，同比下降14.9%。2月新能源車銷量同比增長53.6%。中國1-2月新能源汽車銷量同比增長98.9%。

　　【央行：剔除季節性因素後，票據正常增長】央行稱，整體看，M1回落主要反映全社會流動性的結構變化，不代表流動性總量規模的變化。不宜以單月數據看待票據業務情況。1-2月累計，銀行承兌匯票餘額增長7538億元。其中票據融資增加6855億元，未貼現銀行承兌匯票增加683億元。整體看，今年票據業務對實體經濟的支持力度是加強了的。無論是票據融資還是未貼現銀行承兌匯票均能有效支持實體經濟增長，金融管理部門鼓勵具有真實貿易背景的票據業務發展，同時也不會容忍票據融資套利情況。

　　【央行：社會融資規模中的三項表外融資降幅顯著收窄】前兩個月，社會融資規模中的三項表外融資合計減少217億元，與去年四季度月均減少2092億元相比，今年表外融資情況明顯好轉。其中委托貸款僅減少1208億元，與去年四季度月均減少1490億元相比，降幅明顯收窄；信托貸款、未貼現銀行承兌匯票均由減轉增，前兩個月分別增加308億元、683億元。總體來看，社會融資規模中的表外融資降幅將趨於平穩，將更好地服務於實體經濟融資需求。

　　日本2月貨幣存量M2同比 2.4%，預期 2.4%，前值 2.4%修正為 2.3%。

　　日本2月貨幣存量M3同比 2.1%，預期 2.1%，前值 2.1%。

　　提醒：午後關注英國1月GDP，工業產出、制造業產出，商品貿易帳；英國央行公布金融政策委員會2月26日會議的紀要；晚間關注美國2月CPI，美聯儲理事Lael Brainard講話。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁回落，上方阻力參考1888附近，下方支撐參考1845附近；滬鋁主力1905合約夜盤亦回落，下方支撐參考13400附近，短期考驗該位置附近支撐，上方阻力參考13600位置附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁回落，滬鋁亦回落。宏觀方面，美國1月零售銷售反彈超預期，但12月數據進一步下修，美聯儲指出美國三年期通脹預期創18個月新低。德國1月工業產出同比依然為負，制造業下行壓力仍在。國內方面，此前公布的我國2月PPI維持低位，PPI-CPI剪刀差仍為負，顯示工業企業利潤仍承壓。我國2月金融數據也不理想，新增人民幣信貸和社融不及預期，信用環境的寬松還需進一步的政策支撐。從行業面來看，昨日公布的電解鋁社會庫存開始有所回落，對鋁價的施壓有所緩和。現貨交投方面，市場貨源充足，貿易商及中間商交投活躍，下遊正常按需採購，整體並無太大亮點。消息面上，墨西哥計劃今年4月對美國進口產品徵收新關稅，以向美國國會議員施壓，要求他們取消對墨西哥鋼鐵和鋁的關稅。布魯內爾先進固化技術中心與肯聯鋁業研發高強度鋁合金助力汽車輕量化，國內高功率富鋁鋰電池在婁底量產。

　　操作上，短期以偏弱震蕩為主，滬鋁主力合約下方支撐參考13400附近，上方阻力參考13600附近。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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