國泰君安期貨：鋁隔夜小幅上漲

2019-03-04 09:59:51
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國亞特蘭大聯儲GDP NowCast模型：預計美國第一季度GDP增長0.34%，受訪分析師預計增長1.98%。

　　美國紐約聯儲GDP NowCast模型：下調美國2019年第一季度預期至增長0.88%，上周料增1.20%。

　　美國2月Markit制造業PMI終值前值: 53.7 (修正: 54.9)，預期: 53.7 今值: 53

　　美國2月ISM制造業就業指數前值: 55.5，今值: 52.3

　　美國2月ISM制造業新訂單指數前值: 58.2，今值: 55.5

　　美國2月ISM制造業指數前值: 56.6，預期: 55.8 今值: 54.2

　　美國2月ISM制造業物價支付指數前值: 49.6，預期: 51.8 今值: 49.4

　　美國2月密歇根大學1年通脹預期終值 2.6，初值 2.5。

　　美國2月密歇根大學5年通脹預期終值 2.3，初值 2.3。

　　美國2月密歇根大學消費者現況指數終值前值: 110，今值: 108.5

　　美國2月密歇根大學消費者信心指數終值前值: 95.5 ，預期: 95.9 今值: 93.8

　　美國2月密歇根大學消費者預期指數終值前值: 86.2，今值: 84.4

　　美國1月個人收入環比前值修正: 1%，預期: 0.3% 今值: -0.1%

　　美國12月個人消費支出(PCE)環比前值: 0.4% (修正: 0.6%)，預期: -0.3% 今值: -0.5%

　　美國12月實際個人消費支出(PCE)環比前值: 0.3% (修正: 0.5%)，預期: -0.3% 今值: -0.6%

　　美國12月PCE物價指數同比前值: 1.8%，預期: 1.7% 今值: 1.7%

　　美國12月核心PCE物價指數同比前值: 1.9%，預期: 1.9% 今值: 1.9%

　　美國12月PCE物價指數環比前值: 0.1% (修正: 0%)，預期: 0% 今值: 0.1%

　　美國12月核心PCE物價指數環比前值: 0.1% (修正: 0.2%)，預期: 0.2% 今值: 0.2%

　　【美國個人收支速評】美國1月份個人收入下降0.1%，是2015年來首次下降，主要為股息和利息收入下滑導致。同時，美國1月薪資增速也從去年0.5%下降到0.3%。12月個人消費下降0.5%，超過預期的0.3%，為2009年9月以來最大降幅，主要受家庭減少對汽車和娛樂品購買影響，此外家庭用電和天然氣支出下滑也有所影響。這增強了分析師預計美國一季度增速放緩預測的證據。

　　美聯儲主席鮑威爾：通脹壓力上升的跡象“不明顯”。近期生產率上升，為不加劇通脹擔憂的情況下實現薪資上漲留出空間。重申經濟“狀況良好”，美聯儲仍保持耐心並關注風險。敦促採取措施提高勞動參與率和生產率。大多數新近數據穩固，一些信心調查下降。12月零售銷售數據疲軟是美聯儲保持謹慎的一個原因。

　　美聯儲Bostic：2019年開局數據到目前為止還很弱。仍然預計2019年加息一次。擔心市場會將通脹目標視作上限。我預計通脹將上升。如果通脹略高於目標，我不會感到恐慌。

　　歐元區及英國：

　　歐元區1月失業率前值: 7.9% (修正: 7.8%)，預期: 7.9% 今值: 7.8%

　　歐元區2月核心調和CPI同比初值前值: 1.1% ，預期: 1.1% 今值: 1%

　　歐元區2月制造業PMI終值前值: 49.2 ，預期: 49.2 今值: 49.3

　　英國1月M4貨幣供應同比 0.5%，前值 2%。

　　英國1月M4貨幣供應環比 0.2%，前值 0.4%修正為0.5%。

　　英國1月M4不包括IOFC 3個月年化 2.4%，前值 4.3%。

　　英國2月制造業PMI前值: 52.8 (修正: 52.6)，預期: 52 今值: 52

　　德國2月制造業PMI終值前值: 47.6 (修正: 49.7)，預期: 47.6 今值: 47.6

　　德國2月失業人數變動(萬人)前值: -0.2 (修正: -0.4)，預期: -0.5 今值: -2.1

　　德國2月失業率前值: 5% ，預期: 5% 今值: 5%

　　法國2月制造業PMI終值前值: 51.4 (修正: 51.2)，預期: 51.4 今值: 51.5

　　意大利2月制造業PMI前值: 47.8 ，預期: 47.2 今值: 47.7

　　瑞士2月制造業PMI前值: 54.3 ，預期: 53.5 今值: 55.4

　　IMF總裁拉加德：英國無序脫歐可能產生嚴重後果。所有可能的脫歐結果都涉及英國經濟的“凈成本”。英國經濟近期面臨的最大風險是無協議脫歐。其他歐盟國家將受到英國脫歐不同程度的影響，比如愛爾蘭和荷蘭。無序的英國脫歐可能打擊葡萄牙，破壞重要的貿易和旅遊關聯。

　　中國及亞洲：

　　中國2月財新制造業PMI前值: 48.3 ，預期: 48.5 今值: 49.9

　　【財新智庫鐘正生評PMI：2 月制造業景氣度出現明顯修復】2月新訂單指數時隔兩個月重新躍上擴張區間，出口新訂單指數繼上月大幅反彈後小幅回落至收縮區間，但仍為去年4月以來的次高點。制造業內需顯著轉好、外需也較此前景氣提升。產出指數同樣顯著反彈並重上榮枯線，就業指數在收縮區間小幅回落，就業壓力並不明顯。2月制造業景氣度或在基建的帶動下出現了明顯修復，但企業資金周轉的壓力再度凸顯，信用擴張的過程仍待夯實。

　　【三月指數迎來開門紅，券商保險引領權重大漲】

　　滬指收報2994.01點，漲1.80%，成交額3073億。

　　深成指收報9167.65點，漲1.50%，成交額3571億。

　　創業板收報1567.87點，漲2.10%，成交額1076億。

　　滬指本周漲6.77%，深成指漲5.97%，創業板漲7.66%。

　　滬深300指數本周上漲6.5%，創2015年11月以來最大周線漲幅。

　　【在岸人民幣兌美元官方收盤跌超200點】在岸人民幣兌美元北京時間16:30官方收盤價為6.7078，較上日官方收盤價跌210點，較上日夜盤收盤跌143點。

　　【證監會正式發布設立科創板並試點注冊制主要制度規則】修改完善後的《注冊管理辦法》共8章81條。主要內容包括明確科創板試點注冊制的總體原則，規定股票發行適用注冊制。修改完善後的《持續監管辦法》共9章36條，主要內容包括明確適用原則。下一步，證監會將會同有關方面扎實推進審核注冊、市場組織、技術準備等方面工作，落實好設立科創板並試點注冊制改革。

　　【央視財經：科創板規則正式落地！有四個微小變化，三個重大突破！】3月1日晚間，中國證監會和上交所正式發布實施了設立科創板並試點注冊制相關業務和配套指引，這也就意味著，經過近一個月的意見徵集，市場高度關注的科創板並試點注冊制的配套規則正式發布實施。國泰君安研究所高級市場分析師蘇徽認為，科創板作為上交所新設立的獨立板塊，與現行的A股市場相比，有幾大重要突破：第一，允許尚未盈利的公司上市；第二，允許不同投票權架構的公司上市；第三，允許紅籌和VIE架構企業上市。更重要的是，對科技創新企業具有更高的包容度，將優先支持符合國家戰略、擁有關鍵核心技術、科技創新能力突出，具有較強成長性的企業。央視財經記者胡元稱，據其個人的觀察，科創板的正式推出將帶來三方面的影響。首先，科創板將助力中國科技的發展和創新，第二，科創正式推出幾個月後，第一批科創板上市企業就會產生，一批真正具有硬科技的公司將會進入市場。第三，對現有的市場會產生直接的影響，投資者應該學會挑選真正的科技類公司。

　　日本2月家庭消費者信心指數 41.5，預期 41.6，前值 41.9。

　　日本2月制造業PMI終值為48.9（初值48.5，1月份終值為50.3），該終值數據創2016年6月來新低。

　　日本2月東京CPI同比前值: 0.4% ，預期: 0.4% 今值: 0.6%

　　日本2月東京CPI(除生鮮食品)同比前值: 1.1% ，預期: 1% 今值: 1.1%

　　日本2月東京CPI(除生鮮食品及能源)同比前值: 0.7% ，預期: 0.7% 今值: 0.7%

　　日本1月失業率前值: 2.4% ，預期: 2.4% 今值: 2.5%

　　提醒：早間關注日本2月基礎貨幣同比；午後關注英國2月建築業PMI，歐元區3月Sentix投資者信心指數；晚間關注歐元區1月PPI同比、環比，美國12月營建支出環比。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁小幅上漲，上方阻力參考1935附近，下方支撐參考1855附近；滬鋁主力1905合約夜盤亦小幅上漲，下方支撐參考13500-13650附近，上方阻力參考13800位置附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁小幅上漲，滬鋁亦小幅上漲。宏觀方面，美國12月個人消費支出差於預期，1月個人收入近四年來首次轉負，2月ISM制造業指數創兩年新低，2月Markit制造業PMI也創近兩年來新低。歐元區、意大利2月制造業PMI創近六年來最低，日本2月制造業PMI創近三年來新低，全球制造業下行壓力仍在。國內方面，我國2月財新制造業PMI回升至三個月高位，在基建的帶動下有所修復，投資者情緒向好，我國股市創近四年來最大周線漲幅。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存仍在上升，對鋁價仍有所施壓。現貨交投方面，市場流通貨源充足，貿易商間交投活躍，下遊接貨意願較好，整體成交尚可。消息面上，近日歐亞集團營銷公司到訪神火國貿公司，就2019年雙方簽訂的15萬噸哈薩克斯坦進口氧化鋁發運過程中的業務細節進行交流，對國內外氧化鋁市場下一步的行情走勢進行分析探討，一致同意在互利共贏的基礎上繼續加大合作力度。

　　操作上，短期以震蕩為主，滬鋁主力合約下方支撐參考13500-13650附近，上方阻力參考13800附近。

(責任編輯：盈盈)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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