國泰君安期貨：鋁關注下方支撐

2018-10-24 10:00:21
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國10月裏士滿聯儲制造業指數 15，預期 24，前值 29。

　　據10月22日世貿組織（WTO）會議的一名與會者透露，WTO主要成員警告稱，美國的鋼鋁關稅可能損害鋼鋁市場。WTO眾多成員國認為，美國鋼鋁關稅不正當，可能損害多邊貿易體係的穩定。（彭博）【美聯儲10個地區聯儲在9月支持上調貼現利率】

　　美聯儲發布的貼現利率政策會議紀要顯示，在美聯儲的12個地方聯儲中，有10家地方聯儲在9月份支持將貼現利率上調25個基點，至2.75%。明尼阿波利斯聯儲主席Kashkari反對美聯儲加息，傾向於將貼現利率維持在當前2.50%的水平不變。紐約聯儲主席（往往要等到其他地方聯儲都批準之後才做決定）也沒有投票支持加息。許多地方聯儲主席報告稱，美國消費者開支強勁，零售增長；部分聯儲主管則指出，制造業增速強勁。許多地方聯儲主席稱薪資上漲，（企業）輸入成本上升，或者這兩方面都推高終端商品價格。大多數地方聯儲主席擔憂貿易政策會影響到特定行業的活動、並更大範圍地影響美國經濟的增速。

　　美國總統特朗普：對中產階層減稅10%，其對稅收政策產生的影響為“凈中性”。10%的減稅不會影響到企業稅。將在（11月份）國會中期選舉之後敲定國會山關於減稅的解決方案。

　　美聯儲Kaplan：美聯儲將看到、並感受到其縮表方式。對美聯儲中性利率區間的預估處於2.5%-3.5%區間的下半部分。看到薪資壓力不斷累積，但尚未傳導至通脹。政治指摘並不會改變美聯儲關注其使命。就業市場達到我有生以來最佳水平。大量企業設法轉嫁價格上漲。美聯儲應當漸進式加息，至中性利率政策。

　　美聯儲Bostic：我傾向於美聯儲2018年整體加息四次。在市場變化和我對前景的看法上，沒有“閾值性數字”。正密切關注市場信號，同時關注實際經濟表現。

　　歐元區及英國：

　　歐元區10月消費者信心指數初值 -2.7，預期 -3.2，前值 -2.9。

　　德國9月PPI同比 3.2%，預期 3%，前值 3.1%。

　　德國9月PPI環比 0.5%，預期 0.3%，前值 0.3%。

　　花旗/YouGov調查結果顯示：英國9月一年期通脹預期降至2.6%，前值2.9%。

　　英國10月CBI工業物價預期差值 10，預期 15，前值 13。

　　英國10月CBI工業訂單差值 -6，預期 2，前值 -1。

　　【意大利政府融資成本上升】意大利10年期國債收益率漲至3.55%，刷新日高。此前歐盟拒絕了意大利的預算草案。

　　歐盟金融服務主管Dombrovskis：歐盟委員會拒絕意大利2019年預算草案，要求意大利在三周內修訂其預算計劃。自10月22日開始，意大利在2019年預算草案上的說明不能令人信服。意大利政府公開地、有意識地違背之前所作預算承諾。歐盟致力於為所有成員國打造信任和同樣的準則，如果信任遭到侵蝕，歐盟各方都會感到痛苦。歷史經驗已經表明，擴大財政赤字和債務不會帶來持久的經濟增長，反而會讓經濟具有脆弱性。

　　中國及亞洲：

　　統計局：9月份全國鐵路完成貨運量3.42億噸，同比增長9.7%。

　　1-9月全國鐵路累計完成貨運量29.7億噸，同比增長7.9%。

　　【指數全天單邊下行，滬指失守2600點】

　　滬指收報2594.83點，跌2.26%，成交額1669億。

　　深成指收報7574.99點，跌2.24%，成交額1907億。

　　創業板收報1292.06點，跌1.74%，成交額605億。

　　【工信部副部長回應汽車產銷低迷：低增長恐怕是未來發展的一個常態】工業和信息化部副部長辛國斌表示，我們國家的汽車產銷基數已經很大了，2017年達到了2940萬輛的產銷規模，這種高速增長恐怕難以持續。從目前的形勢來看，產銷高速增長的時期可能已經過去了，低增長恐怕是未來發展的一個常態。所以，我們後續確實需要引導行業進一步加大創新投入，降本增效，實現汽車行業的平穩健康發展。

　　日本政府月度經濟報道：維持10月份經濟評估不變。下調對出口的評估至“基本持平”。日本經濟正在溫和復蘇。

　　提醒：午後關注法國10月制造業、服務業、以及綜合PMI初值，德國10月制造業、服務業、以及綜合PMI初值，歐元區10月制造業、服務業、以及綜合PMI初值，歐元區9月M3貨幣供應；晚間公布美國8月FHFA房價指數，美國10月Markit制造業、服務業、以及綜合PMI初值，加拿大央行公布利率決議，美國9月新屋銷售，美國能源信息署（EIA）發布政府版原油庫存周報，美國聖路易斯聯儲主席布拉德（2019年票委）談論美國經濟與貨幣政策。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁震蕩收跌，上方阻力參考2035附近，下方支撐參考1995附近；滬鋁1812下方支撐位參考14015附近，上方阻力位參考14300附近。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜倫鋁震蕩收跌，滬鋁小幅收漲，但從鋁的產業鏈來看，未看到明顯利多驅動。而從宏觀層面看，我們看到近期宏觀向微觀需求的負面傳導有逐漸確認的跡象，例如工業企業利潤已經連續兩個月回落，原材料庫存指數也開始下滑，下遊利潤不佳或已經危及正常的備貨及補庫需求。昨日工信部也指出汽車需求量低增長恐為常態，預示著微觀需求面也將進一步走弱。

　　操作上，關注下方支撐。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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