國泰君安期貨：鋁關注下方支撐

2018-10-22 09:58:28
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國及加拿大：

　　美國紐約聯儲GDPNowcast模型：下調美國第三季度GDP預期至增長2.13%，此前料增2.25%。下調美國第四季度GDP預期至增長2.43%，此前料增2.77%。

　　美國9月成屋銷售總數年化 515萬戶，預期 529萬戶，前值 534萬戶修正為 533萬戶。

　　美國9月成屋銷售總數年化環比 -3.4%，連續六個月減少，預期 -0.9%，前值 0%修正為 -0.2%。

　　加拿大9月CPI環比 -0.4%，預期 0.1%，前值 -0.1%。

　　加拿大9月CPI同比 2.2%，預期 2.7%，前值 2.8%。

　　加拿大8月零售銷售環比 -0.1%，預期 0.3%，前值 0.3%修正為 0.2%。

　　加拿大8月核心零售銷售環比 -0.4%，預期 0.1%，前值 0.9%修正為 0.8%。

　　美國達拉斯聯儲主席Kaplan（2020年有投票權）：預計美聯儲再加息2-3次，就會抵達美聯儲的中性利率立場；預計到2019年6月份，美聯儲就會落實另外的2-3次加息。並不保證美聯儲有必要加息至中性利率水平的上方，那取決於生產力水平。美國經濟意味著，美聯儲“基本上實現”其雙重目標。刺激政策的影響料將在2019-20年逐步消退。預計2019-20年的生產率將會提高，但可能並不會抵消勞動力增幅放緩。質疑每個雇員的工作時長能否持續增加，並懷疑美國薪資能否在當前水平的基礎上進一步增長。美國經濟形勢將足以支持改革移民規則，就像加拿大所經歷的那樣。並不擔心會發生金融危機和經濟衰退，畢竟消費領域是強勁的。未來數年消費者的前景“相當不錯”。預計美聯儲將縮表至3.0-3.5萬億美元區間。

　　【加拿大政府發布年度財政報告】

　　加拿大2017財年聯邦債務為6713億加元，佔GDP比重降至31.3%，而2016財年為32.0%。

　　加拿大2017財年預算收入增長6.9%，項目開支增長6.7%；而在上一份預算報告裏，政府預計預算收入增長5.5%，項目開支增長6.1%。將2016財年赤字上修12億加元，至190億加元，這意味著聯邦赤字增加196億加元。2008財年以來的預算數據已經做出相應修正。

　　歐元區及英國：

　　歐元區8月季調後經常帳 +239億歐元，前值由 +213億歐元修正為 +195億歐元。

　　意大利/德國10年期國債收益率差一度以338個基點創五年半最高。

　　英國9月公共部門凈借款 33億英鎊，預期 46億英鎊，前值由 59億英鎊修正為 48億英鎊。

　　中國及亞洲：

　　【6.5%！中國三季度GDP增速回落至十年新低】

　　中國三季度GDP同比 6.5%，預期 6.6%，前值 6.7%。

　　中國三季度GDP環比 1.6%，預期 1.6%，前值 1.8%。

　　中國一至三季度GDP同比 6.7%，預期 6.7%，前值 6.8%。

　　中國9月規模以上工業增加值同比 5.8%，預期 6%，前值 6.1%。

　　中國1至9月規模以上工業增加值同比 6.4%，預期 6.4%，前值 6.5%。

　　中國9月城鎮調查失業率 4.9%，前值 5%。

　　中國9月社會消費品零售總額同比 9.2%，預期 9%，前值 9%。

　　中國1至9月社會消費品零售總額同比 9.3%，預期 9.3%，前值 9.3%。

　　中國1至9月城鎮固定資產投資同比 5.4%，預期 5.3%，前值 5.3%。

　　中國9月粗鋼產量同比增長7.5%（8月同比增長2.7%）；1-9月同比增長6.1%。

　　中國9月發電量5483億千瓦時，同比增長4.6%；8月同比增長7.3%。

　　中國1-9月發電量50,362億千瓦時，同比增長7.4%；1-8月同比增長7.7%。

　　統計局：中國9月有色金屬產量456萬噸，同比增長5.8%；1-9月有色金屬產量4,027萬噸，同比增長4.2%。

　　【三季度個人住房貸款增速回落】央行數據顯示，三季度末個人住房貸款餘額24.88萬億元，同比增17.9%，增速比上季末低0.7個百分點。

　　【中國前9月房地產投資持續回落商品房銷售面積進一步放緩】

　　中國1至9月全國房地產開發投資88665億元，同比增長9.9%，增速比1至8月份回落0.2個百分點。

　　中國1至9月商品房銷售面積119313萬平方米，增長2.9%，增速回落1.1個百分點。

　　中國1至9月商品房銷售額104132億元，增長13.3%，增速回落1.2個百分點。

　　9月末，商品房待售面積53191萬平方米，比8月末減少682萬平方米。

　　【權重藍籌集體發力，市場迎來久違大陽線】

　　滬指收報2550.47點，漲2.58%，創近兩個半月最大單日漲幅，成交額1301億。

　　深成指收報7387.74點，漲2.79%，成交額1569億。

　　創業板收報1249.89點，漲3.72%，成交額533億。

　　統計局：2018年三季度，全國工業產能利用率為76.5%，比上年同期下降0.3個百分點。前三季度，全國工業產能利用率為76.6%，與上年同期持平。中國提前完成就業目標。服務業在穩增長中發揮更大作用。前三季度經濟穩的格局沒變，為實現全年目標打下基礎。民間投資累計增速保持在8%以上的較快水平。

　　【國務院金融穩定發展委員會召開防範化解金融風險專題會議】10月20日，國務院金融穩定發展委員會召開防範化解金融風險第十次專題會議，重點分析三季度經濟金融形勢，研究做好進一步改善企業金融環境和防範化解金融風險有關工作。會議由國務院副總理、國務院金融穩定發展委員會主任劉鶴主持。會議認為，當前宏觀經濟延續穩中有進的基本態勢。從金融領域看，積極實施穩健中性的貨幣政策，市場流動性總體上合理充裕，人民幣匯率彈性增強並保持基本穩定，結構性去杠桿穩步推進，部分機構前期盲目擴張行為明顯收斂。

　　【滬深9月新房價格下跌，西安延續漲勢】

　　北京9月新建商品住宅銷售價格指數環比持平（前值持平），同比+0.4%（前值+0.2%）。

　　上海9月新建商品住宅銷售價格指數環比-0.1%（前值+0.1%），同比-0.2%（前值-0.2%）。

　　廣州9月新建商品住宅銷售價格指數環比+0.4%（前值+0.9%），同比+4.3%（前值+3.3%）。

　　深圳9月新建商品住宅銷售價格指數環比-0.2%（前值+0.5%），同比持平%（前值+0.3%）。

　　香港交易所：前海聯合交易中心10月19日正式開業，首個交易品種為氧化鋁現貨。

　　日本央行行長黑田東彥：日本經濟溫和擴張。出口處於上升態勢。必須警惕近期保護主義的發展和市場走勢。持續保持寬松政策很重要。不認為日本金融領域有過熱風險。通脹可能將逐步加速升至2%。消費者物價呈上升趨勢，但同經濟擴張與就業市場趨緊相比仍顯疲弱。央行將適當引導政策，同時審查風險方面也值得關注。

　　提醒：午後關注日本8月所有產業活動指數環比；晚間關注加拿大8月批發銷售環比，美國9月芝加哥聯儲全國活動指數。

　　【技術分析】

　　上周五夜盤倫鋁一度跌破前期下方支撐位，上方阻力參考2035附近，下方支撐參考1990附近；滬鋁1812下方支撐位參考14015附近，上方阻力位參考14300附近。

　　【觀點和操作建議】

　　上周五倫鋁走跌，跌破前期下方支撐位，滬鋁亦收跌。從鋁的產業鏈來看，未看到明顯利多驅動。而從宏觀層面看，我們看到近期宏觀向微觀需求的負面傳導有逐漸確認的跡象，例如工業企業利潤已經連續兩個月回落，原材料庫存指數也開始下滑，下遊利潤不佳或已經危及正常的備貨及補庫需求。上周五公布的三季度GDP創十年新低，工業增加值增速也有所放緩，預示著微觀需求面也將進一步走弱。

　　操作上，關注下方支撐。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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