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周四銅價窄幅波動，下面遇到支持。周四美元大幅下挫，市場上避險需求散盡，雖然下周美聯儲將升息，但市場認為這次是利多出盡，對美國需要不斷發債的基本面成為市場主導。中美貿易衝突對市場的影響也不再明顯，商務部對美國2000億美元加稅的評估是受影響的企業中一半企業是外資。回到銅市上，銅礦上面的消息，除了有Lasbambas 產量不如預期外，Spence銅礦發生火災影響部分產量。6-9月份來全球銅庫存不斷下降，分析來看，主要原因是廢銅緊張，精銅出現對廢銅的替代，年底對美廢銅加稅也將影響到進口廢銅的供應。雖然昨日精廢比回到1000元，但廢銅供應仍然有限。再考慮到中國穩投資，增加基建，還有宏觀氛圍的轉變，銅價進入反彈階段，我們開始向上操作，考慮到中秋和十一長假，交易上應作好資金管理。
鎳市方面，隔夜倫鎳延續反彈走勢，現貨方面，LME鎳庫存小幅增加30至232098噸，貼水收窄至貼84美元附近。國內鋼廠給出鎳鐵招標價格在1080-1085元/噸之間。整體較上周持平。國內現貨市場上，金川方面昨日升水持穩高位，俄鎳升水小幅回調，由於前期採購較多，目前鋼廠多駐足觀望，無入市採購計劃，現貨市場交投清淡，價格回升後今日俄鎳升水恐繼續回落。近期國內不銹鋼市場去庫存頗見成效，不銹鋼價格走勢樂觀，同時鋼廠在節前採購鎳鐵亦較為積極，這對鎳價有一定提振。短期鎳價在宏觀壓力釋放，不銹鋼走勢變強提振下有所回升，但遠期供應方面壓力亦將逐漸顯現。鎳反彈空間或有限，操作上建議暫觀望，關注鎳價上方阻力位情況，國內為105000元，LME為13000美元。
倫鋅昨日守住漲幅，目前在2476水平，周內連續四個交易日收陽。倫鋅庫存持續下滑，加大了我們對貿易商控貨量下降的揣測，同時，LME鋅現貨貼水幅度縮窄到10美元。外圍市場，周四晚間美元指數大幅度下滑，美國股市集體再創收盤記錄，市場對貿易戰的憂慮風險降溫。今日，繼續關注滬鋅現貨，擠倉氛圍較重。趨勢上，交割月合約關注22500-22800一線；主力合約指向2.2萬。操作上，因前期低位多單始終持有，建議目標區域逐漸減倉鎖定獲利。
鉛價夜盤振蕩收陰。基本面，梯次電池在儲能上的應用將影響移動通信基站的鉛酸蓄電池需求。操作上，觀望。
周四夜盤鋁價明顯反彈，基本面上鋁錠去庫持續好轉且超預期，成本支撐堅挺，鋁價出現過分下跌與基本面產生偏離，另外美國是否在10月23日之前繼續制裁俄鋁還不能確定，考慮到風險收益比，建議買入持多等待價格修正。
(責任編輯：簡兒)
標簽：國投安信
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