國泰君安期貨：鋁關注下方支撐

2018-09-10 12:12:50
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國及加拿大：

　　美國8月非農就業人口 +20.1萬人，預期 +19.0萬人。

　　美國7月非農就業人口由 +15.7萬人修正為 +14.7萬人，6月由 +24.8萬人修正為 +20.8萬人。

　　美國8月失業率 3.9%，預期 3.8%，前值 3.9%。

　　美國8月勞動力參與率 62.7%，前值 62.9%。

　　美國8月平均每小時工資環比 0.4%，預期 0.2%，前值 0.3%。

　　美國8月平均每小時工資同比 2.9%，創2009年6月來最大增幅，預期 2.7%，前值 2.7%。

　　美國8月平均每周工時 34.5小時，預期 34.5小時，前值 34.5小時。

　　美國8月私營部門就業人口 +20.4萬人，預期 +19.4萬人，前值由 + 17萬人修正為 +15.3萬人。

　　美國8月制造業就業人口 -0.3萬人，預期 +2.3萬人，前值由 +3.7萬人修正為 +1.8萬人。

　　美國紐約聯儲GDP Nowcast模型：上調美國第三季度GDP預期至增長2.33%，此前料增1.98%。

　　美國聖路易斯聯儲GDP Nowcast模型：上調美國第三季度GDP預期至增速4.33%，此前料增4.08%。

　　加拿大8月失業率 6%，預期 5.9%，前值 5.8%。

　　加拿大8月就業參與率 65.3%，預期 65.5%，前值 65.4%。

　　加拿大8月季調後Ivey PMI 61.9，前值 61.8。

　　【美國8月非農報告速評】8月份美國就業增長加速，工資同比增幅創9年來最大。美國8月非農就業人口增加20.1萬人，高於預期，主要受建築業、批發商以及商業服務行業的推動。美國8月平均每小時工資環比增長0.4%，高於7月的0.3%；同比增速為2.9%，創2009年6月以來最大增幅。薪資的增長凸顯了勞動力市場的緊張狀態，也鞏固了9月會議上美聯儲會今年第三次加息的預期。此外8月失業率為3.9%，與7月持平。但更廣泛的失業指標，即包括那些想要工作但已放棄尋找和因無法找到全職工作而兼職工作的人，卻下降至7.4％，為2001年4月以來的最低水平。

　　美國克利夫蘭聯儲主席Mester（2018年有投票權）：達拉斯聯儲預計美國2018年GDP將增長約3%。美國勞動力市場現在緊俏，預計失業率將下滑。美國通脹已經處於2%附近。財政刺激效應在2018年達到高位，預計2019年將有所下滑。預計美國GDP增速將在2020-21年重返潛在增速。全球經濟增長對美國的支持作用大不如從前。美元走強和貿易摩擦令新興市場處境彌艱。FOMC進一步加息的可能性“引人注目”，但漸進式加息仍然是適宜之舉。美國薪資增速和非農就業人數都很強勁，表明美聯儲（貨幣政策）與美國經濟都處於正軌之上。多個行業的薪資似乎都在加速增長，另外一些行業的薪資則有走軟。通脹加速上行還不足為慮，否則，就會面臨金融風險過度這個問題。

　　美國波士頓聯儲主席Rosengren（2019年有投票權）：經濟“表現非常好”。漸進式加息是合理的。我們也預計增長率將是3%左右，而失業率已然處於3.9%。關於加息，我認為2.5%至3%的水平是正確的；有可能位於這個區間的上端。（CNBC）

　　歐元區及英國：

　　歐元區二季度GDP季環比終值 0.4%，預期 0.4%，初值 0.4%。

　　歐元區二季度GDP同比終值 2.1%，預期 2.2%，初值 2.2%。

　　英國8月Halifax房價指數環比 0.1%，預期 0.1%，前值由 1.4%修正為 1.2%。

　　英國8月三個月Halifax房價指數同比 3.7%，增速創去年11月來新高，預期 3.7%，前值 3.3%。

　　法國7月制造業產出環比 0.5%，預期 0.2%，前值 0.6%修正為 0.7%。

　　法國7月制造業產出同比 1.9%，預期 1.5%，前值 1.6%修正為 1.8%。

　　法國7月貿易帳逆差34.9億歐元，預期逆差57.39億歐元，前值逆差62.48億歐元修正為逆差60.67億歐元。

　　法國7月經常帳順差5億歐元，前值逆差23億歐元。

　　法國7月工業產出環比 0.7%，預期 0.2%，前值 0.6%修正為 0.7%。

　　法國7月工業產出同比 1.8%，預期 1%，前值由 1.7% 修正為 1.8%。

　　法國財長Le Maire：法國20-19年預算赤字佔GDP比重都將（符合歐盟要求並）保持在3%下方。

　　德國7月季調後出口環比 -0.9%，預期 0.3%，前值由 0%修正為 0.1%。

　　德國7月季調後進口環比 2.8%，預期 0.1%，前值由 1.2%修正為 1.3%。

　　德國7月未季調貿易帳順差165億歐元，預期順差195億歐元，前值順差218億歐元。

　　德國7月工業產出環比 -1.1%，預期 0.2%，前值 -0.9%修正為 -0.7%。

　　德國7月工業產出同比 1.1%，預期 2.6%，前值 2.5%修正為 2.7%。

　　瑞士8月未季調失業率2.4%，預期2.4%，前值2.4%。

　　瑞士8月季調後失業率2.6%，預期2.6%，前值2.6%。

　　意大利7月零售銷售環比 -0.1%，前值由 -0.2%修正為 -0.1%。

　　意大利7月零售銷售同比 -0.6%，前值由 1.5%修正為 1.4%。

　　中國及亞洲：

　　中國8月進口同比(按美元計) 20%，預期 17.7%，前值 27.3%。

　　中國8月出口同比(按美元計) 9.8%，預期 10%，前值 12.2%。

　　中國8月貿易帳(按美元計) 279.10億美元，預期310億美元，前值280.5億美元。

　　中國8月進口同比(按人民幣計) 18.8%，預期 12.1%，前值 20.9%。

　　中國8月出口同比(按人民幣計) 7.9%，預期 5.7%，前值 6%。

　　中國8月貿易帳(按人民幣計) 1797.5億人民幣，預期 2049.5億人民幣，前值 1769.6億人民幣。

　　中國8月外匯儲備 31097.2億美元，至10個月新低，預期 31150億美元，前值 31179.5億美元。

　　中國8月外匯儲備環比減少 82.3億美元，上月增加 58.17億美元。

　　中國8月外匯儲備 22190.25億SDR，前值 22193.89億SDR。

　　日本7月勞工現金收入同比 1.5%，預期 2.4%，前值 3.6%。

　　日本8月外匯儲備 12593.1億美元，前值 12563億美元。

　　日本7月所有家庭支出同比 0.1%，預期 -0.9%，前值 -1.2%。

　　日本7月領先指標初值 103.5，預期 103.5，前值 104.7修正為 104.6。

　　日本7月同步指標初值 116.3，預期 115.7，前值 116.4修正為 116.9。

　　【提醒】日內請重點關注：早間關注日本季調後貿易帳，日本二季度實際GDP平減指數同比終值、環比終值，中國8月CPI同比、環比，午後關注日本8月經濟觀察家前景指數、現況指數，英國7月GDP環比，英國7月建築業、制造業、工業環比，歐元區9月Sentix投資者信心指數，英國7月商品貿易帳。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁回升，上方阻力參考2130附近，下方支撐參考2030附近；滬鋁1811下方支撐參考14500-14550附近，上方阻力位參考14850-15000附近。

　　【觀點和操作建議】

　　上周美國鋁業西澳洲工人拒絕職場協議方案，繼續罷工致使海外氧化鋁供應緊張形勢加劇，隔夜倫鋁、滬鋁回升。從行業面來看，海外氧化鋁供應緊張形勢將繼續拉動中國氧化鋁出口需求，國內氧化鋁供應大概率保持偏緊格局，未來氧化鋁價格仍有上漲空間。另外，電解鋁其他輔料後期亦有上漲預期，這也會抬升鋁價的成本重心。不過仍需警惕終端需求的拐點是否來臨，若來臨，鋁價亦將轉勢。

　　操作上，關注下方支撐。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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