國泰君安期貨：鋁前期多單持有

2018-08-31 09:30:14
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國及加拿大：

　　美國7月PCE物價指數環比 0.1%，預期 0.1%，前值 0.1%。

　　美國7月PCE物價指數同比 2.3%，創2012年3月來新高，預期 2.3%，前值 2.2%。

　　美國7月核心PCE物價指數同比 2%，預期 2%，前值 1.9%。

　　美國7月核心PCE物價指數環比 0.2%，預期 0.2%，前值 0.1%。

　　美國7月個人收入環比 0.3%，預期 0.4%，前值 0.4%。

　　美國7月個人消費支出(PCE)環比 0.4%，預期 0.4%，前值 0.4%。

　　加拿大二季度GDP年化季環比 2.9%，預期 3.1%，前值由 1.3%修正為 1.4%。

　　加拿大6月GDP環比 0%，預期 0.1%，前值 0.5%。

　　加拿大6月GDP同比 2.4%，預期 2.3%，前值由 2.6%修正為 2.7%。

　　美國總統特朗普：有必要維持目前的鋁進口關稅稅率；美國仍在與各國就鋁關稅進行對話；已經決定維持目前鋼鐵關稅稅率。

　　【美國7月個人消費支出、PCE物價指數速評】美國7月消費者支出穩步上漲，顯示美國經濟三季度開局增速強勁，同時基本通脹指標觸及美聯儲2％的目標。美國7月個人消費支出（PCE）環比增長0.4%，與預期和前值持平。消費者支出佔到美國經濟活動的三分之二，7月家庭在餐廳、住宿開支較多，處方藥開支增長。隨著需求上升，價格繼續逐步上漲。美國7月核心PCE物價指數環比上漲0.2%，略高於6月的0.1％；核心PCE物價指數同比上漲上漲2%，高於6月的1.9%，該指標是美聯儲首選的通脹指標。

　　【美國上周首申失業救濟數據速評】美國上周首次申請失業救濟人數增加3000人至21.3萬人，結束此前的連續第三周下滑態勢，但仍處於歷史較低水平，顯示美國勞動力市場維持穩固。波動性更小的首申失業救濟人數四周均值下降1500人至21.225萬人，為1969年12月來最低。勞動力市場的強勁也成為美聯儲繼續加息背後的關鍵因素之一。下周五美國勞工部將公布8月就業報告。

　　歐元區及英國：

　　歐元區8月消費者信心指數終值 -1.9，預期 -1.9，初值 -1.9。

　　歐元區8月經濟景氣指數 111.6，預期 111.9，前值 112.1。

　　歐元區8月企業景氣指數 1.22，預期 1.26，前值 1.29修正為 1.30。

　　歐元區8月工業景氣指數 5.5，預期 5.5，前值 5.8。

　　歐元區8月服務業景氣指數 14.7，預期 15.2，前值 15.3。

　　英國7月M4貨幣供應環比 0.9%，前值 -0.3%。

　　英國7月M4貨幣供應同比 2.1%，前值 1.7%。

　　英國7月M4不包括IOFC 3個月年化 3.5%，前值由 3.6%修正為 3.5%。

　　英國7月央行抵押貸款許可件數 6.48萬件，預期 6.5萬件，前值由 6.56萬件修正為 6.54萬件。

　　英國7月央行抵押貸款額 32億英鎊，預期 39億英鎊，前值 39億英鎊。

　　德國8月失業人數 -0.8萬人，預期 -0.8萬人，前值 -0.6萬人。

　　德國8月失業率 5.2%，預期 5.2%，前值 5.2%。

　　德國7月進口價格指數環比 -0.2%，預期 0%，前值 0.5%。

　　德國7月進口價格指數同比 5%，預期 5.2%，前值 4.8%。

　　德國8月CPI環比初值 0.1%，預期 0.1%，前值 0.3%。

　　德國8月CPI同比初值 2%，預期 2%，前值 2%。

　　德國8月調和CPI環比初值 0%，預期 0.2%，前值 0.4%。

　　德國8月調和CPI同比初值 1.9%，預期 2.1%，前值 2.1%。

　　瑞士8月KOF經濟領先指標 100.3，預期 101.3，前值 101.1。

　　法國財長勒梅爾：政府將繼續努力實現債務和赤字目標。經濟的增長勢頭仍然穩定。

　　中國及亞洲：

　　日本7月零售銷售環比 0.1%，預期 0.2%，前值 1.5%。

　　日本7月零售銷售同比 1.5%，預期 1.2%，前值 1.8%。

　　日本7月大型零售商銷售同比 -1.6%，預期 -0.7%，前值 1.5%。

　　【發改委：西部地區上半年GDP增速達7.4%】國家發改委西部開發司巡視員肖渭明表示，今年上半年西部地區國內生產總值增速為7.4%，高於全國增速0.6個百分點。今年1-7月，西南省份固定資產投資普遍保持比較高的水平，貴州增長17.1%，廣西增長11.5%，四川增長10.8%，雲南增長10.4%。2013年到2017年，西部地區生產總值從12.7萬億元增加到17.1萬億元，年均增長8.8%，佔全國的比重從19.8%提高到20%。

　　【國務院常務會議決定再推新舉措支持實體經濟發展】一是對因去產能和調結構等政策性停產停業企業給予房產稅和城鎮土地使用稅減免、對社保基金和基本養老保險基金有關投資業務給予稅收減免、對涉農貸款量大的郵政儲蓄銀行涉農貸款利息收入允許選擇簡易計稅方法按3%稅率繳納增值稅。二是為鼓勵增加小微企業貸款，從今年9月1日至2020年底，將符合條件的小微企業和個體工商戶貸款利息收入免徵增值稅單戶授信額度上限，由此前已確定的500萬元進一步提高到1000萬元。三是為推動更高水平對外開放，鼓勵和吸引境外資本參與國內經濟發展，對境外機構投資境內債券市場取得的債券利息收入暫免徵收企業所得稅和增值稅，政策期限暫定3年，完善提高部分產品出口退稅率。採取上述措施，預計全年再減輕企業稅負超過450億元。（中國政府網）

　　【提醒】日內請重點關注：早間關注英國8月GFK消費者信心指數，日本8月東京CPI同比，日本7月失業率，日本7月求才求職比，日本7月工業產出同比初值，中國官方PMI，午後關注德國7月零售銷售同比，法國、意大利、歐元區8月CPI同比初值，晚間關注美國8月芝加哥PMI

　　【技術分析】

　　隔夜，倫鋁回落，上方阻力參考2180附近，下方支撐參考2080附近；滬鋁1810夜盤回落，下方支撐參考14650-14700附近，上方阻力位參考15000-15100附近。

　　【觀點和操作建議】

　　整體上看成本端的支撐繼續令供應放量的時點延後，再加之需求拐點未現，鋁價繼續獲得上行動力。短期看，海外氧化鋁供應緊張格局難以緩解，將繼續拉動中國氧化鋁出口需求。與此同時，國內山西、河南等地環保檢查嚴格，氧化鋁自產受限，再加之採暖季臨近，國內氧化鋁供應將持續保持偏緊格局，未來氧化鋁價格仍有上漲空間。另外，電解鋁其他輔料後期亦有上漲預期，這也會抬升鋁價的成本重心。

　　操作上，今日亞洲早盤外圍市場風險情緒不佳，料早盤鋁價表現較弱，關注下方支撐，前期低價多單可繼續持有。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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